多數(shù)券商對(duì)市場持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)市場短期或?qū)⒕S持震蕩,，中長期向好力量仍存,，可逢低加倉籌碼，等待后市的行情到來,，由價(jià)值投資驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性慢牛行情將進(jìn)一步延續(xù)

《投資者報(bào)》高方方/文

近期大盤站上3400點(diǎn)強(qiáng)壓力,，但總體仍呈現(xiàn)箱體震蕩格局。對(duì)此,，有機(jī)構(gòu)分析師表示,，目前指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但部分強(qiáng)勢(shì)股持續(xù)性很差，市場成交量較為低迷,，投資者莫輕易追漲,，靜待趨勢(shì)明朗之后，再做加倉操作,。上周滬指終于攻克3400點(diǎn)壓力位,，短線而言，可逢低關(guān)注高成長性的小盤股和低市盈率的大藍(lán)籌,。

對(duì)于接下來的A股走勢(shì),，多數(shù)券商對(duì)市場還是持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，預(yù)計(jì)市場短期或?qū)⒕S持震蕩,，但中長期向好力量仍存,，可逢低加倉籌碼，等待后市的行情到來,。

總體來看,，在宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場穩(wěn)定的條件下，央行的歷次降準(zhǔn)行為為市場注入流動(dòng)性,，并釋放積極的信號(hào),，安信證券表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場穩(wěn)定情況下大概率能夠提振市場信心,，進(jìn)而影響A股市場情緒,。需要強(qiáng)調(diào)的是，央行定向操作只能短期邊際影響A股市場情緒,，在中長期范圍內(nèi)對(duì)于A股市場情緒的影響程度較小,，尤其當(dāng)市場情緒處于趨勢(shì)性變化的時(shí)候，定向降準(zhǔn)對(duì)于A股的提振作用有限,。

銀河證券表示,，短期市場不排除由于維穩(wěn)預(yù)期下降、風(fēng)險(xiǎn)偏好回落等因素出現(xiàn)波動(dòng),，但支撐指數(shù)的中長期向好的力量依然存在,，市場氛圍謹(jǐn)慎但不悲觀，短期指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩運(yùn)行的格局,。投資者可以借此時(shí)機(jī)適當(dāng)?shù)臀I碼,，等待后市的行情到來。

西部證券表示,，雖然指數(shù)短期有整固的要求,，但宏觀環(huán)境的穩(wěn)定將使得A股的調(diào)整空間有限。

興業(yè)證券表示,，市場短期不排除由于維穩(wěn)預(yù)期下降,、風(fēng)險(xiǎn)偏好回落等因素出現(xiàn)波動(dòng),，但支撐指數(shù)的力量仍將存在，對(duì)后續(xù)行情無需過度擔(dān)憂,，遇到波動(dòng)仍可樂觀以對(duì),。投資機(jī)會(huì)方面，興業(yè)證券還表示,，當(dāng)前到年底,，金融股也是適合平抑波動(dòng)、鎖定收益的板塊,，疊加銀行,、保險(xiǎn)基本面強(qiáng)勁，券商有補(bǔ)漲空間,，因此其配置性價(jià)比將繼續(xù)提升,。

國信證券表示，A股市場由價(jià)值投資驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性慢牛行情將進(jìn)一步延續(xù),。建議關(guān)注三條主線：一是傳統(tǒng)行業(yè)中可以充分受益產(chǎn)業(yè)集中度提升的企業(yè)；二是新興產(chǎn)業(yè)中創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)帶來的產(chǎn)業(yè)升級(jí),；三是消費(fèi)升級(jí),，周期之后重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)板塊的機(jī)會(huì)。

國泰君安證券表示,，周期消費(fèi)五波走,，戰(zhàn)略看多大制造。當(dāng)前受業(yè)績超預(yù)期驅(qū)動(dòng)估值切換,，疊加通脹預(yù)期升溫,、匯率升值趨勢(shì)環(huán)節(jié)，市場正處于消費(fèi)第二波兌現(xiàn)過程中,，而后續(xù)在業(yè)績超預(yù)期,、開工旺季到來疊加低庫存的驅(qū)動(dòng)下，周期板塊有望迎來一波行情,。從政策,、經(jīng)濟(jì)、博弈視角看,，大制造板塊超預(yù)期可能相對(duì)更大,。看好新工業(yè)革命相關(guān)的三個(gè)層次：1．作為新工業(yè)革命底層的新技術(shù)新材料（5G,、新能源,、人工智能、芯片國產(chǎn)化等）,；2．支撐傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)培育的高端制造,；3．作為新工業(yè)革命主攻方向的智能制造,。

券商看盤：

銀河證券：機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

銀河證券表示，近期大盤持續(xù)調(diào)整,，但下有3350點(diǎn)一帶支撐,，上有3400點(diǎn)之上的強(qiáng)壓力，總體呈現(xiàn)箱體震蕩格局,。概念板塊表現(xiàn)活躍,，賺錢效應(yīng)有所上升。對(duì)于后市,，依舊維持謹(jǐn)慎之中偏向樂觀,。

市場氣氛整體偏暖，滬指自從創(chuàng)出3410的高點(diǎn)以來,，一直是震蕩盤整的態(tài)勢(shì),。沒有大漲也沒有大跌，一致處于的橫向移動(dòng),，日線回踩不破下方缺口,，技術(shù)上依舊維持強(qiáng)勢(shì)，這樣的狀態(tài)短期內(nèi)恐怕不太容易打破,，并且隨著指標(biāo)的調(diào)整到位,，繼續(xù)反彈向上應(yīng)該還是大概率事件。

接下來,，除了等待放量信號(hào)之外,，還需要市場中能產(chǎn)生持續(xù)的賺錢效應(yīng)。短期內(nèi)來看市場整體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn),。

展望后市,，目前A股中期強(qiáng)勢(shì)格局尚未改變，但鑒于目前市場風(fēng)格趨于保守,，穩(wěn)步防御姿態(tài)明顯,，短線大盤仍將以盤整為主，上下空間有限,。

西部證券：3400點(diǎn)附近蓄勢(shì)整理

西部證券表示,，雖然指數(shù)短期有整固的要求，但宏觀環(huán)境的穩(wěn)定將使得A股的調(diào)整空間有限,。首先,，政策環(huán)境相對(duì)寬松和穩(wěn)定，市場對(duì)政策的預(yù)期也趨于樂觀,。其次,，從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀態(tài)來看，新近公布的數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出穩(wěn)定的態(tài)勢(shì),。前三季度GDP同比增長6.9%,，這個(gè)增速水平與上半年持平,，其中三季度GDP增速為6.8%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的韌性明顯增強(qiáng),。進(jìn)一步研究數(shù)據(jù)組成可以發(fā)現(xiàn),，經(jīng)濟(jì)的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換速度正在加快，經(jīng)濟(jì)潛力得到持續(xù)的釋放,。這將為A股的運(yùn)行提供強(qiáng)有力的長期下檔支撐,。

從技術(shù)面來看，目前滬指日線級(jí)別的均線系統(tǒng)的多頭排列形態(tài)并未轉(zhuǎn)變,，指數(shù)也在20日均線附近獲得一定的支撐,，意味著整體的強(qiáng)勢(shì)格局并未改變。而經(jīng)過近期的連續(xù)整理,，滬指30分鐘和60分鐘級(jí)別的MACD指標(biāo)頂背離狀態(tài)也得到較好的修復(fù),，在0軸附近重新開始形成金叉形態(tài)并發(fā)出多頭信號(hào)。

國信證券：關(guān)注三條主線

國信證券表示,，在宏觀經(jīng)濟(jì)總體保持穩(wěn)定的背景下,，由經(jīng)濟(jì)衰退造成的上市公司凈資產(chǎn)收益率大幅下行可能性很小，在行業(yè)集中度不斷提升的過程中,，行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)有望保持持續(xù)穩(wěn)定較高的凈資產(chǎn)收益率,，A股市場由價(jià)值投資驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性慢牛行情將進(jìn)一步延續(xù)。且從估值對(duì)比來看,，當(dāng)前A股市場中的優(yōu)秀藍(lán)籌公司，估值水平仍處于一個(gè)較低的位置,。

配置上,，三季度和9月份的經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在持 續(xù)，經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性非常小,。宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇,、行業(yè)集中度不斷提高，在這樣的過程中,，行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)有望保持持續(xù)穩(wěn)定較高的凈資產(chǎn)收益率,，A股市場由價(jià)值投資驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性慢牛行情將進(jìn)一步延續(xù)。