IPO日報發(fā)現(xiàn)，發(fā)審委關(guān)注的幾點問題都很有意思,。

第一點,，實際銷售收入的確認(rèn)問題是農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)IPO企業(yè)易被質(zhì)疑的問題,。農(nóng)業(yè)企業(yè)可以參考今年8月15日順利過會的福建傲農(nóng)在現(xiàn)金交易和生物資產(chǎn)相關(guān)問題的處理經(jīng)驗(點此處進(jìn)入鏈接）,。而作為醫(yī)藥企業(yè)，如果擁有威爾曼制藥這樣過億的凈利潤,，其中介機(jī)構(gòu)如何合規(guī)合適地處理未開發(fā)票的收入,，則是企業(yè)順利IPO的關(guān)鍵所在。

第二點,，經(jīng)銷模式受質(zhì)疑和商業(yè)賄賂風(fēng)險廣泛存在于醫(yī)藥行業(yè)IPO,。僅今年上半年，醫(yī)藥醫(yī)療類企業(yè)共20家上會,，7家被否,，1家取消審核，被否率高達(dá)40%,。在這7家企業(yè)中,，有4家未通過發(fā)審委審核的原因中涉嫌商業(yè)賄賂問題，長春普華制藥,、南京圣和藥業(yè),、重慶圣華曦藥業(yè)、浙江諾特健康科技首發(fā)申請被否,，均與其有關(guān),。

簡單來說，認(rèn)定商業(yè)賄賂主要是兩個方面,，一是業(yè)務(wù)來往中存在財務(wù)沒有如實入賬的情況,。二是公司入賬的費用支出是否真實,、是否具有合理性被質(zhì)疑。醫(yī)藥行業(yè)的銷售費用中的市場推廣費（或?qū)W術(shù)推廣費）也會導(dǎo)致上述問題,。

證監(jiān)會發(fā)審委對醫(yī)藥企業(yè)的商業(yè)賄賂問題關(guān)注主要來源于財務(wù)數(shù)據(jù)中費用的異常情況,。另外，企業(yè)經(jīng)銷商員工因商業(yè)賄賂被判處刑罰也明顯會被發(fā)審委關(guān)注,。

對此,，如果企業(yè)沒有明顯的商業(yè)賄賂處罰記錄或者刑事犯罪記錄，監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往從一個很小的點（財務(wù)數(shù)據(jù)的異常點）切入問題,；而醫(yī)藥企業(yè)在面對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的詢問時,，可以從業(yè)務(wù)模式、商業(yè)邏輯,、合法合規(guī)證明以及自身內(nèi)控措施上回答,，過會企業(yè)開立醫(yī)療、歐普康視都給醫(yī)療IPO企業(yè)提供了很好的范例,。