本報(bào)記者李潔雪深圳報(bào)道

毫無(wú)疑問(wèn),，上海東方紅資管堪稱2017年年度最紅的資管公司,。

這家以價(jià)值投資著稱的資管公司今年以來(lái)大放異彩，無(wú)論是旗下權(quán)益基金的集體爆發(fā),，還是在慘淡的權(quán)益產(chǎn)品銷售環(huán)境下接連創(chuàng)下“日銷百億”的奇跡，都令其賺足了市場(chǎng)的眼球,。

隨著三季報(bào)的披露,，關(guān)于東方紅資管的最新動(dòng)向也得以揭曉。

嚴(yán)控規(guī)模增長(zhǎng)

規(guī)模的變化是市場(chǎng)對(duì)東方紅資管頗為關(guān)注的點(diǎn)之一。

今年9月,，一只名為東方紅睿豐的基金因“日銷百億”的傳聞刷爆了整個(gè)基金圈,。隨著其三季報(bào)的正式公布，這一傳聞得到最終證實(shí),。

據(jù)東方紅睿豐日前披露的三季報(bào)顯示,，其開(kāi)放申購(gòu)期間份額的確實(shí)現(xiàn)了暴增。從基金份額變化來(lái)看,，東方紅睿豐二季末為16.1億份,，至三季末則變成了90.92億份，其間凈申購(gòu)份額為74.82億份,，激增464.69%,；從基金規(guī)模來(lái)看，東方紅睿豐二季度末凈資產(chǎn)為24億元,，至三季度增長(zhǎng)至123.02億元,，凈資產(chǎn)變動(dòng)率同樣高達(dá)412.59%。

值得注意的是,，東方紅睿豐自2014年9月19日成立起就一直處于封閉式運(yùn)行狀態(tài),，直至今年9月19日，其三年封閉期滿轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)OF基金才開(kāi)放申贖,。然而其在開(kāi)放第一天就緊急發(fā)布了暫停大額申購(gòu)的公告,，限制10萬(wàn)元以上的大額申購(gòu)；次日又公告稱9月20日起1萬(wàn)元以上的申購(gòu),；至9月21日起,，東方紅睿豐基金已經(jīng)暫停接受申購(gòu)業(yè)務(wù)。

這意味著,，從9月19日開(kāi)放到9月21日暫停申購(gòu),，東方紅睿豐其間僅有兩個(gè)交易日可以進(jìn)行申購(gòu)，而僅僅兩個(gè)交易日內(nèi),，其規(guī)模就增加了99億元,，可見(jiàn)關(guān)于其獲百億資金搶籌的市場(chǎng)傳言非虛。

事實(shí)上,，據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)顯示,，東方紅瑞豐也是三季度全市場(chǎng)除貨基和債基外的其它基金中，獲得凈申購(gòu)最多的一只基金,，較位列其后的興全趨勢(shì)多13億份的凈申購(gòu),。

東方紅睿豐的熱銷，直接推動(dòng)了東方紅資管整體規(guī)模的上升,。數(shù)據(jù)顯示,，東方紅資管三季末的資產(chǎn)總規(guī)模為644.81億元，較二季末的484.92億元增加了159.89億元，其中東方紅睿豐貢獻(xiàn)的規(guī)模增長(zhǎng)占到了六成,。從行業(yè)規(guī)模排名來(lái)看,，東方紅資管三季末排在第49名，比二季末的第49名上升了9名,，較去年末的第56名則上升了16名,。

對(duì)于在市場(chǎng)上擁有較高品牌影響力的東方紅資管而言，這樣的規(guī)模增速其實(shí)并不算快,。對(duì)此,，多位業(yè)內(nèi)人士向記者指出，這主要與東方紅資管自身對(duì)規(guī)模實(shí)施嚴(yán)格控制有關(guān),。

其中一位公募投資總監(jiān)向記者表示,，“權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模短期內(nèi)增長(zhǎng)過(guò)大并不利于管理，尤其百億級(jí)別的基金是很大的挑戰(zhàn),，適度控制規(guī)模也是比較負(fù)責(zé)的表現(xiàn),。”

事實(shí)上,，在今年年初東方紅資管總經(jīng)理在接受本報(bào)記者采訪時(shí)就曾強(qiáng)調(diào),，不受做大規(guī)模誘惑。從近期東方紅資管的系列動(dòng)作來(lái)看,，四季度東方紅資管對(duì)規(guī)模的管控更為嚴(yán)格,。

10月以來(lái)，東方紅資管旗下共有7只基金發(fā)布了暫停大額申購(gòu)的公告,，包括東方紅優(yōu)享紅利滬港深混合,、東方紅優(yōu)勢(shì)精選混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合,、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合,、東方紅新動(dòng)力混合等，目標(biāo)直指規(guī)模限制和防止套利,。

價(jià)投風(fēng)格延續(xù)

除規(guī)模變動(dòng)外,，持倉(cāng)同樣是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)三季報(bào)來(lái)看,，東方紅資管在三季度的持倉(cāng)延續(xù)了一貫的價(jià)值投資風(fēng)格,。

據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季末,，東方紅資管的前十大重倉(cāng)股依次是伊利股份（600887）、美的集團(tuán)（000333）,、復(fù)星醫(yī)藥（600196）,、海康威視（002415）、三環(huán)集團(tuán)（300408）,、福耀玻璃（600660）,、分眾傳媒（002027）、工商銀行,、宇通客車（600066）,、立訊精密（002475），具有強(qiáng)烈的藍(lán)籌白馬風(fēng)格,。其中,，伊利股份和美的集團(tuán)分別被重倉(cāng)持有1.53億股和8609萬(wàn)股，持股市值為42.1億元和38.04億元,，占基金持股市值比例分別為9.99%和9.03%,。

與二季末的前十大重倉(cāng)股相比，除分眾傳媒,、工商銀行,、三環(huán)集團(tuán)3只個(gè)股外，其余7只個(gè)股都是上季末的前十大重倉(cāng)股,，二季末被取代出局的三只十大重倉(cāng)股為中國(guó)平安,、海大集團(tuán)（002311）、華魯恒升（600426）,。

其中,，分眾傳媒可謂是被突擊加倉(cāng)。今年二季度分眾傳媒雖然為東方紅旗下多只基金持有,，但持有量均極少,，并不在東方紅資管的重倉(cāng)股之列。而三季度末,，東方紅旗下9只基金集體大舉買(mǎi)入該股,，最終合計(jì)持有1.31億股，持股市值超過(guò)10億,。

另一面,，中國(guó)平安則遭到了東方紅資管的減持。今年二季末,，中國(guó)平安還是東方紅資管的第二大重倉(cāng)股,，被重倉(cāng)持有4747萬(wàn)股，占基金持股市值比為7.28%,。而到三季末,，東方紅證券幾乎清空了中國(guó)平安，僅余下77萬(wàn)股,。

相比之下,，海大集團(tuán)和華魯恒升雖然雙雙退出東方紅前十大重倉(cāng)股之外,，但只是遭到了小幅減倉(cāng)。其中,，二季末為第7大重倉(cāng)股的海大集團(tuán)三季末降至第11位,，持股數(shù)量由5442萬(wàn)股降至3494萬(wàn)股；而二季末為第10大重倉(cāng)股的華魯恒升三季末降至了第15位,，持股數(shù)量由6517萬(wàn)股減少至4008萬(wàn)股,。

由此可見(jiàn)，盡管東方紅資管在持倉(cāng)風(fēng)格上變化不大,，但重倉(cāng)個(gè)股方面還是有值得注意的變動(dòng),。而除前十大重倉(cāng)股的變動(dòng)外，部分港股遭減倉(cāng)的情況也十分明顯,。

例如吉利汽車在三季度就遭到了6只東方紅基金的集體減持,，合計(jì)減持股數(shù)達(dá)到3868.8萬(wàn)股。而從整體來(lái)看,，東方紅資管在三季度對(duì)港股的配置比例確實(shí)稍有下調(diào),，加倉(cāng)的個(gè)股多集中在A股市場(chǎng)。

從倉(cāng)位變動(dòng)來(lái)看,，倉(cāng)位上升最多的是東方紅優(yōu)勢(shì)精選,，其股票倉(cāng)位由二季末的74.98%上升至了三季末的82.54%，增加了7.56%,；位列第二的東方紅優(yōu)享紅利從二季末的77.87%上升至了三季末的84.27%,，上升了6.4%。

除此之外,，部分本身倉(cāng)位已經(jīng)較高的東方紅基金在三季度依然選擇了加倉(cāng),。其中，東方紅睿軒滬港深由二季末的88.52%升至了三季末93.13%,，成為三季度東方紅股票倉(cāng)位最高的基金,；緊隨其后的是東方紅睿滿滬港深，三季末倉(cāng)位為91.08%,，較上季末增加了0.29%,。

這些持倉(cāng)的變動(dòng)能否使東方紅旗下產(chǎn)品在四季度繼續(xù)取得優(yōu)秀的業(yè)績(jī)，值得跟進(jìn),。