長江商報消息 加快民營創(chuàng)新性中小企業(yè)IPO進(jìn)程, 為VC,、PE發(fā)展帶來協(xié)同效應(yīng)

□本報記者 范維雅

相比資本市場27年的歷程,，8歲的創(chuàng)業(yè)板正一步步走向成熟,。

昨日,，創(chuàng)業(yè)板迎來8周年的生日，相較最初,，目前690家上市公司的數(shù)量已經(jīng)同比增長近24倍,，占了A股上市公司總數(shù)的20%。而當(dāng)年首批上市的28家公司中,，25家公司市值實現(xiàn)了增長,，其中機器人、艾爾眼科,、網(wǎng)宿科技等8家公司漲幅超100%,。

10月27日，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新向長江商報記者表示,，通過創(chuàng)業(yè)板的推動,，不僅加快了民營創(chuàng)新性中小企業(yè)的IPO進(jìn)程，也給中小板的擴容帶來了競爭效應(yīng),。

8家企業(yè)凈利潤超10億

Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至昨日收盤，已經(jīng)有690家上市公司登陸創(chuàng)業(yè)板,，總市值5.4萬億元,，占A股總市值的9.5%。

8年來,，創(chuàng)業(yè)板公司平均營業(yè)收入規(guī)模由2009年的3.05億元增長至2016年的12.96億元,；平均凈利潤由2009年的0.58億元增長至2016年的1.5億元。

事實上,，除了創(chuàng)業(yè)板本身的不斷成長,，作為多層次資本市場的重要組成部分，創(chuàng)業(yè)板也培育出了一批創(chuàng)新發(fā)展企業(yè),，為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了重要支持,。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,，2016年凈利潤超10億的創(chuàng)業(yè)板公司有8家，排在前五位的分別是溫氏股份,、碧水源、三聚環(huán)保,、網(wǎng)宿科技,、同花順。超過5億元的公司達(dá)33家,。在2016年之前上市的492家公司中,，富祥股份、光環(huán)新網(wǎng),、利亞德等23家公司上市后凈利潤復(fù)合增長率超50%,，89家公司凈利潤復(fù)合增長率超30%。

21家湖北公司進(jìn)駐創(chuàng)業(yè)板

值得一提的是,，如今湖北已經(jīng)有了21家公司進(jìn)駐創(chuàng)業(yè)板,，而在8年前的2009年，創(chuàng)業(yè)板上的湖北公司僅中元股份1家,。

其中今年上半年凈利潤超億元的公司有華燦光電,、鼎龍股份、力源信息,、華舟應(yīng)急四家企業(yè),。其中華燦光電以2.16億元的凈利潤成為創(chuàng)業(yè)板上湖北企業(yè)的“賺錢王”。

在這21家湖北公司中,，電子,、機械設(shè)備和生物醫(yī)藥三大行業(yè)占了較大的比重。

事實上,，從行業(yè)上來看,，8年來，傳媒,、電子,、計算機以及健康產(chǎn)業(yè)已然成為創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的引領(lǐng)行業(yè)。

在凈利潤排行前20位的企業(yè)中,，上述4個行業(yè)的企業(yè)數(shù)達(dá)14家,，占了7成。上市后凈利潤復(fù)合增長率前100名的公司中,，傳媒,、計算機、電子和醫(yī)藥生物行業(yè)入圍的公司均超過10家,。

伴隨著新興產(chǎn)業(yè)強勁的增長態(tài)勢,，在690家創(chuàng)業(yè)板公司中,，已經(jīng)有638家企業(yè)擁有高新技術(shù)企業(yè)資格，600家擁有核心專利技術(shù),。創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)強度達(dá)5%,，高于市場平均水平。對自主創(chuàng)新的投入使創(chuàng)業(yè)板公司保持了較強的盈利能力,，毛利率長期維持在30%以上,。

創(chuàng)業(yè)板的IPO包容度仍待加強

8年的時間，在董登新看來,，創(chuàng)業(yè)板最大的變化是給中國的民營企業(yè),、創(chuàng)新企業(yè)提供了一個IPO上市的機會。

董登新表示,，盡管在2009年之前,，中小板也能夠給這些企業(yè)提供上市平臺，然而,，擴容速度較為緩慢,，如今通過創(chuàng)業(yè)板的推動，不僅加快了民營創(chuàng)新性中小企業(yè)的IPO進(jìn)程,，也給中小板的擴容帶來了競爭效應(yīng),。

另外一方面，董登新認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板為VC,、PE的崛起起到了非常大的協(xié)同作用。尤其是2013年之后,，中國的VC（風(fēng)投,、創(chuàng)投)、PE（私募股權(quán)基金)擴張速度非?？?，也是創(chuàng)業(yè)板的效應(yīng)而帶來的。

據(jù)統(tǒng)計,，目前,，創(chuàng)業(yè)板共有410家公司上市前獲得創(chuàng)投的資金支持，初始投資總額達(dá)239億元,。

在中小企業(yè)的并購整合上,，董登新認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板功不可沒,。截至2017年9月30日,，在創(chuàng)業(yè)板公司已完成317單重組，平均交易金額8.2億元。

盡管近年來,，創(chuàng)業(yè)板的成長和所帶來的協(xié)同效應(yīng)很大,，但在董登新看來，創(chuàng)業(yè)板的包容性仍舊亟待加強,。

“創(chuàng)業(yè)板的定位非常清晰,，但是創(chuàng)業(yè)板的門檻較高?！倍切卤硎?，對于輕資產(chǎn)型的新業(yè)態(tài)公司，創(chuàng)業(yè)板仍需加強包容性,，如今創(chuàng)業(yè)板的IPO標(biāo)準(zhǔn)主要還是按照主板的標(biāo)準(zhǔn)來實施,。主板上,，重資產(chǎn)的上市公司相對較多,，主要講究的是體量大和盈利水平高，而如今,，互聯(lián)網(wǎng)時代大量的公司有一個共同的特點就是輕資產(chǎn),，有很多新業(yè)態(tài)公司成長快，前景好,，但是目前體量不大,，盈利能力有限，創(chuàng)業(yè)板IPO標(biāo)準(zhǔn)的包容性仍需加大,。

另一方面董登新指出,，創(chuàng)業(yè)板的個股整體估值偏高，因為,，創(chuàng)業(yè)板的公司往往都是袖珍股,，散戶投資為主，投資量一大,，就容易形成單個的集中炒作,。因此對于創(chuàng)業(yè)板公司在信息披露方面的監(jiān)管可以進(jìn)一步加強，從而能夠讓投資者對于創(chuàng)業(yè)板上公司的情況有一個更加透明的了解,。