【深圳商報(bào)訊】日前，浙江京華激光A股成功上市,?；仡欉@家公司的IPO上市歷程，從2016年11月11日首次披露IPO申報(bào)稿,，到2017年9月5日通過(guò)發(fā)審會(huì)，僅用了298天,，此后不足20天獲發(fā)行核準(zhǔn)批文,，一個(gè)月后就已完成掛牌上市。

不少投行人士敏銳地發(fā)現(xiàn),，今年以來(lái),，在繼續(xù)嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)的同時(shí)，IPO審核效率明顯提升,。

從審核速度上看,，2016年證監(jiān)會(huì)共召開270次IPO發(fā)行審核會(huì)議，審核267家公司的首發(fā)申請(qǐng),。2017年前三季度,，召開397次IPO發(fā)審會(huì)，審核了390家公司的首發(fā)申請(qǐng),，審核節(jié)奏明顯加快,。從審核時(shí)間上來(lái)看，2016年，除2家公司暫緩表決外,，從首次預(yù)披露到發(fā)審核通過(guò)或未通過(guò),，265家公司的平均審核周期為690天。2017年上半年這一數(shù)字降為601天,，第三季度進(jìn)一步降為465天,，較2016年全年下降33%。

在審核時(shí)間縮短的同時(shí),，發(fā)行審核的通過(guò)率則呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì),。2016年，265家公司首發(fā)通過(guò)率為93.2%,。其中,，主板96.7%，中小板93.9%,，創(chuàng)業(yè)板87.4%,。2017年上半年，262家公司首發(fā)通過(guò)率下降至85.5%,。其中,，主板91.7%，中小板85.1%,，創(chuàng)業(yè)板77.7%,。第三季度，發(fā)審會(huì)審核128家公司中,，僅有104家獲通過(guò),，通過(guò)率進(jìn)一步下降至81.3%。其中,，主板88.3%，中小板87.5%,，創(chuàng)業(yè)板68.2%,。

2017年證監(jiān)會(huì)嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)。從發(fā)審會(huì)詢問(wèn)的問(wèn)題看,，2017年被否的53家企業(yè)詢問(wèn)問(wèn)題共計(jì)167條,，主要集中在財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、持續(xù)盈利能力和規(guī)范運(yùn)作三方面,，其中涉及財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的問(wèn)題有70條,，占比42%；持續(xù)盈利能力問(wèn)題35條,，占比21%,，規(guī)范運(yùn)作問(wèn)題31條，占比18.6%。

審核關(guān)注的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)問(wèn)題中,，又以財(cái)務(wù)狀況異常財(cái)務(wù)或真實(shí)性存疑為主,，這類問(wèn)題有48條，涉及31家公司,。

例如,，安徽泰達(dá)新材2014至2016年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)分別為1，761萬(wàn)元,、2,，686萬(wàn)元和2，689萬(wàn)元,。發(fā)審委重點(diǎn)關(guān)注了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降,，但是扣非后凈利潤(rùn)并未同步下降，同時(shí)管理費(fèi)用與管理費(fèi)用率逐年下降,、董監(jiān)高薪酬顯著低于市場(chǎng)正常水平等異?，F(xiàn)象。

在審核關(guān)注的持續(xù)盈利能力問(wèn)題中,，發(fā)審會(huì)更加看重公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,，涉及此類問(wèn)題的公司有12家。例如,，江西耐普新材招股說(shuō)明書披露,，公司業(yè)績(jī)波動(dòng)較大的原因，與公司的客戶結(jié)構(gòu)和行業(yè)特性相關(guān),，存在出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑超過(guò)50%的風(fēng)險(xiǎn),。發(fā)審委重點(diǎn)關(guān)注了在目前的客戶結(jié)構(gòu)和行業(yè)特性的情況下，公司有無(wú)采取措施以保證公司的持續(xù)盈利能力,、出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑超過(guò)50%的風(fēng)險(xiǎn)的依據(jù)及計(jì)算過(guò)程等問(wèn)題,。

此外，規(guī)范運(yùn)作也是2017年被否企業(yè)涉及問(wèn)題較多的領(lǐng)域,，具體問(wèn)題主要包括關(guān)聯(lián)方資金占用,，涉嫌違反食品安全、海關(guān)監(jiān)管等相關(guān)法律法規(guī),，涉嫌商業(yè)賄賂,，以及其他內(nèi)控制度建設(shè)和執(zhí)行問(wèn)題。

資深投行人士指出,，在當(dāng)前監(jiān)管部門嚴(yán)把IPO審核質(zhì)量關(guān),、著力提升擬上市公司質(zhì)量的形勢(shì)下，監(jiān)管部門更加注重?cái)M上市企業(yè)的財(cái)務(wù)真實(shí)性,、持續(xù)盈利能力,、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、規(guī)范運(yùn)作和信息披露等問(wèn)題。擬上市企業(yè)可盡早啟動(dòng)上市準(zhǔn)備,，在準(zhǔn)備過(guò)程中,，可按照上市公司的標(biāo)準(zhǔn)，提升自身財(cái)務(wù),、經(jīng)營(yíng)與公司治理等方面的規(guī)范運(yùn)作要求,。同時(shí)，擬上市企業(yè)在上市時(shí)機(jī)把握上,，可在企業(yè)具備更長(zhǎng)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)周期,、更強(qiáng)的持續(xù)盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)，再正式啟動(dòng)IPO上市工作,。（上證 浦泓毅）