有投資者表示,，打新債雖中簽率高，但中簽后只能認(rèn)購1手收益太少

■本報見習(xí)記者 王思文

今日是金禾轉(zhuǎn)債的網(wǎng)上申購日,，也是第3只免費(fèi)打新可轉(zhuǎn)債,。

自從9月8日，證監(jiān)會發(fā)布《證券發(fā)行與承銷管理辦法》以來,，已陸續(xù)有3只可轉(zhuǎn)債打新,，分別是東方雨虹的“雨虹轉(zhuǎn)債”、林洋能源的“林洋轉(zhuǎn)債”,、金禾實(shí)業(yè)的“金禾轉(zhuǎn)債”,。其中，林洋轉(zhuǎn)債的中簽率已達(dá)到萬分之0.29,，若按投資者進(jìn)行滿額（5000手）申購計(jì)算,，中簽率可達(dá)14.5%。

“全民打新債”熱潮背后,，待發(fā)行可轉(zhuǎn)債的排隊(duì)情況也持續(xù)升溫,。2017年以來待發(fā)行可轉(zhuǎn)債共計(jì)123只，合計(jì)規(guī)模達(dá)3534.41億元,，而去年僅有1只,。對此，東北證券研究總監(jiān)付立春對《證券日報》記者表示：“在全面嚴(yán)格的金融監(jiān)管市場下,，券商有新的增量和突破點(diǎn)的業(yè)務(wù)受到追捧是好的現(xiàn)象,。”

待發(fā)行可轉(zhuǎn)債

將募資3534億元

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，2017年以來待發(fā)行可轉(zhuǎn)債共計(jì)123只,，合計(jì)規(guī)模達(dá)3534.41億元，而去年僅有黃河旋風(fēng)1只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債,。其中,，今年年內(nèi)已通過證監(jiān)會審核的可轉(zhuǎn)債有新時達(dá)等12只，這12只即將發(fā)行的可轉(zhuǎn)債將募資185.3億元,。此外,，有93只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債已獲股東大會通過,，18只可轉(zhuǎn)債的方案狀態(tài)為“董事會已預(yù)案”。

從待發(fā)行可轉(zhuǎn)債的承銷券商數(shù)量來看,，今年助力發(fā)行可轉(zhuǎn)債的券商數(shù)量大有提升,。同時，市場上關(guān)于投資可轉(zhuǎn)債的熱潮也接連不斷,，從首只打新可轉(zhuǎn)債“雨虹轉(zhuǎn)債”的有效申購戶數(shù)來看,，就達(dá)到了261.65萬戶。當(dāng)然,，蜂擁而至的投資者也讓雨虹轉(zhuǎn)債的中簽率創(chuàng)出新低,，網(wǎng)上中簽率僅為萬分之0.13。

對于今年年內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行的火熱趨勢,，從市場角度來看,，前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日報》記者采訪表示：“今年股市開始好轉(zhuǎn),，債市開始出現(xiàn)調(diào)整現(xiàn)象,，而可轉(zhuǎn)債具有一定的股性，所以比較受歡迎,。今年發(fā)可轉(zhuǎn)債的公司明顯增多是因?yàn)榕c債券發(fā)行相比,，發(fā)行可轉(zhuǎn)債能給投資者提供一定的彈性，會受益于股市的回升,?！?/p>

據(jù)本報記者統(tǒng)計(jì)，今年年內(nèi)已發(fā)行的可轉(zhuǎn)債僅涉及14家主承銷券商,，募集資金僅為444.91億元,，未超過待發(fā)行規(guī)模總數(shù)的13%,。據(jù)可查數(shù)據(jù)顯示,，券商承銷的可轉(zhuǎn)債收入在投行業(yè)務(wù)里占比細(xì)微，有些大型券商甚至還未涉及可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目,。

但從券商業(yè)務(wù)角度來看，今年年內(nèi)待發(fā)行可轉(zhuǎn)債數(shù)量的增多,，能否為券商承銷收入帶來新的增長點(diǎn),，對此，付立春對本報記者表示：“對于券商業(yè)績而言,，可轉(zhuǎn)債業(yè)務(wù)是除傳統(tǒng)的股票和債券業(yè)務(wù)外的一個新增長點(diǎn)和突破口,。可轉(zhuǎn)債的打新業(yè)務(wù),、可轉(zhuǎn)債面向的投資者范圍等特性都與股票業(yè)務(wù)有一定的共性,。所以,，對券商而言，這樣的新興業(yè)務(wù)有一定的增長潛力,，雖然現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債的基數(shù)較小,，但其成長力較強(qiáng)?！?/p>

在談及券商關(guān)于可轉(zhuǎn)債現(xiàn)行的創(chuàng)收較低的問題時,，付立春認(rèn)為：“目前，投資者資產(chǎn)配置中可轉(zhuǎn)債的比例比較低,。對于券商整體業(yè)務(wù)而言,，可轉(zhuǎn)債的貢獻(xiàn)也比較低。但是它具有潛力增長性,，在全面嚴(yán)格的金融監(jiān)管市場下,，能有這種新的增量和突破點(diǎn)的業(yè)務(wù)受到追捧是好的現(xiàn)象?！薄　?/p>

林洋轉(zhuǎn)債滿額申購

中簽率增高至14.5%

近期,，“全民打新債”熱潮不斷，金禾實(shí)業(yè)也于近日發(fā)布公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行方案提示性公告,。公告顯示,，公司共發(fā)行6億元金禾轉(zhuǎn)債，每張面值為人民幣100元,，共計(jì)600萬張,，網(wǎng)上申購日為今日（11月1日）。金禾轉(zhuǎn)債已是第三只免費(fèi)打新可轉(zhuǎn)債,。

金禾實(shí)業(yè)的第三季度報表顯示,，第三季度公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.43億元,，同比增長15.11%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.15億元，同比增長高達(dá)81.59%,。第三季度業(yè)績增幅較好,，為金禾轉(zhuǎn)債的打新“加分”,。

此外,，10月30日晚間,，林洋能源發(fā)布公告顯示,，本次最終確定的網(wǎng)上向社會公眾投資者發(fā)行的林洋轉(zhuǎn)債總計(jì)為6.46012億元,，中簽號碼共有64.6萬余個,，占本次發(fā)行總量的 21.53%。此次林洋轉(zhuǎn)債的網(wǎng)上發(fā)行中簽率比首只打新轉(zhuǎn)債“雨虹轉(zhuǎn)債”要高一些,，雨虹轉(zhuǎn)債的中簽率為萬分之0.13,，林洋轉(zhuǎn)債的中簽率達(dá)到萬分之0.29,，若按投資者進(jìn)行滿額（5000手）申購計(jì)算,，中簽率可以達(dá)到14.5%,。

但是,，公告顯示,，每個中簽號碼只能認(rèn)購1手（1000元）林洋轉(zhuǎn)債。對此,，一位資深股票投資者對《證券日報》記者表示：“對投資者來說,，即使?jié)M額申購后中簽率大大提高了,，但也只能認(rèn)購1000元的林洋轉(zhuǎn)債，未來收益較少,?！?/p>

不過，這絲毫不影響“全民打新債”的熱潮,。從市場角度來看,，楊德龍對本報記者說道：“可轉(zhuǎn)債既具有債券及債券固定收益的債性，也具有股性,，所以是一個較好的投資品種,，比較容易受到投資者歡迎。

同時,，付立春表示：“對投資者而言,，這是一個新的投資品種，增加了投資選項(xiàng),。一般來說，普通的投資者往往更關(guān)注股票,，債券的關(guān)注者主要是高凈值投資者，而可轉(zhuǎn)債兼具了兩者的屬性,。前期以債的形式存在，雖然收益不高,，但能保證投資者穩(wěn)定的收益,，避免一定的風(fēng)險,。同時,，它的期限也給投資者觀察公司的機(jī)會，讓投資者有了解和權(quán)衡是否轉(zhuǎn)股的過度機(jī)會和思考的時間,。”