2017年以來(lái),，在傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入普遍下滑,、增發(fā)配股等融資手段受到限制的情況下,，券商紛紛加足馬力發(fā)債融資補(bǔ)充資本金,，其中通過(guò)證券公司債券、短期融資債券的發(fā)債規(guī)模合計(jì)達(dá)到了5717億元,。除此之外,，不少上市券商還把目光投向了可轉(zhuǎn)債。

密集發(fā)債“補(bǔ)血”

10月26日,，招商證券發(fā)布公告稱,，將面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行2017年公司債券（第三期）。此次債券基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模10億元,，可超額配售不超過(guò)19.40億元（含19.40億元）,，發(fā)行期限3年，利率詢價(jià)區(qū)間4.00%-5.00%,。公告同時(shí)稱,，發(fā)行人和主承銷商將于10月27日向網(wǎng)下合格投資者利率詢價(jià)，并根據(jù)詢價(jià)結(jié)果確定本期債券最終票面利率,，結(jié)果于10月30日在上海證券交易所網(wǎng)站公告,。

在此之前，招商證券今年已經(jīng)發(fā)行了四期永續(xù)次級(jí)債,、十一期短期公司債以及兩期面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行的公司債,，合計(jì)發(fā)行面額達(dá)到480.50億元。發(fā)行期限則從三個(gè)月到五年不等,，發(fā)行票面利率在3.98%-5.65%,。

而開(kāi)啟發(fā)債模式的不只有招商證券一家。華泰證券10月20日發(fā)布公告稱,，公司非公開(kāi)發(fā)行2017年公司債券（第四期）已經(jīng)完成,，最終發(fā)行規(guī)模為人民幣50億元，發(fā)行利率為 4.98%,。南京證券10月19日公告稱,，公司面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)人民幣36億元公司債券，已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn),。本次債券采用分期發(fā)行的方式,。10月18日，國(guó)泰君安亦公告稱已完成第二期公司債發(fā)行,，規(guī)模達(dá)37億元,。值得注意的是，今年7月,，國(guó)泰君安還發(fā)行了首單券商可轉(zhuǎn)債,。

實(shí)際上，整個(gè)券商行業(yè)發(fā)債都較為兇猛,。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2017年以來(lái)，券商累計(jì)發(fā)行證券公司債221只，發(fā)行額為5456.50億元,；發(fā)行證券公司短期融資券13只,，發(fā)行額為260億元。而僅這兩項(xiàng),，就融資5716.50億元,。

券商發(fā)債緣何如此兇猛？北京一家大型券商業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析：“一方面,，2016年以來(lái),，在互聯(lián)網(wǎng)和傭金戰(zhàn)的沖擊下，證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)普遍性下滑,，大家都希望在維持現(xiàn)有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí)大力升級(jí)傳統(tǒng)業(yè)務(wù),，發(fā)展包括兩融、股權(quán)質(zhì)押等資本中介型業(yè)務(wù),，而這些新業(yè)務(wù)需要消耗大量資金,。另一方面，今年7月,，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修訂后的《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》,，此次新規(guī)凸顯全方位從嚴(yán)監(jiān)管趨勢(shì)，促進(jìn)證券行業(yè)優(yōu)化合規(guī)風(fēng)控水平,，給予業(yè)務(wù)量提升,、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及綜合實(shí)力強(qiáng)的公司適當(dāng)加分。因此,，各大券商資金需求也愈發(fā)強(qiáng)烈,。”