本周前四個交易日,，A股主要指數(shù)震蕩向上,，顯示出市場在徘徊一定時間后向上突破的決心。

從市場層面看,，由于正處在上市公司三季報公布的窗口,，一批績優(yōu)股在財報公布后表現(xiàn)強勁，以貴州茅臺等為代表的白馬股再一次出現(xiàn)了強勁的上漲,。10月26日早盤，貴州茅臺一度沖高至605元,，市值超過7500億元,，美的集團、?？低暤劝遵R股也在近期紛紛創(chuàng)下新高,。周期股則在近期出現(xiàn)了明顯的筑頂跡象。

流動性方面,，廣發(fā)證券研究顯示,，上周A股市場資金凈流出210.6億元。其中,，一級市場IPO融資43.9億元,；產(chǎn)業(yè)資本重要股東凈減持2.9億元。二級市場上,，上周合計流出資金163.9億元,，其中，機構(gòu)投資者資金流入1.5億元,，杠桿資金流出75.2億元,，滬深港股通資金流出45.9億元，交易費44.3億元。投資者情緒方面,，上周融資交易占比9.6%,，日度換手率0.6%，股指期貨多/空比例70.2%,，機構(gòu)合計掛單賣出337.0億元,。

從近一段時間市場走勢來看，白馬股有加速上漲并呈現(xiàn)泡沫化的跡象,。從市場整體估值水平來看,，Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日收盤,，按照整體法計算,，上證A股的平均市盈率（TTM，下同）為16.43倍,，深證A股的平均市盈率為36.17倍,，上證50的平均市盈率為11.74倍，中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率則分別為41.17倍和54.19倍,。2017年以來,，上證50表現(xiàn)強勢，累計上漲了20.34%,，中小板指則累計上漲了21.35%,，創(chuàng)業(yè)板指先下后上，近年來累計下跌了2.49%,，是各大指數(shù)中唯一整體收跌的,。

從個股來看，一些白馬股今年以來漲幅驚人,。貴州茅臺累計上漲71.85%,，美的集團累計上漲84.13%,，海康威視累計上漲136.08%,。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，滬深兩市3402只個股中，今年以來共計有230只累計漲幅超過了100%,。上證50的成分股中,，整體漲幅超過50%的個股有4只，分別為伊利股份,、中國平安、貴州茅臺和招商銀行,。值得注意的是,，上證50成分股內(nèi)部，有接近50%的個股漲幅不足10%,。

這引出了一個問題：10月底來這一輪績優(yōu)藍籌的大幅上漲,，是未來較長一段時間內(nèi)市場整體投資風(fēng)格的預(yù)兆，還是加速上漲,、進而泡沫化的序曲？分析認(rèn)為,，從市場資金面看，兩融余額在今年9月份以來始終在萬億門口徘徊,，顯示當(dāng)前市場仍然是一個“弱增量”的市場,。臨近年底，作為近年來重倉持有績優(yōu)藍籌股的機構(gòu),，比較可能的一個行為是落袋為安,，保證今年的投資收益和凈值。實際上,，記者也從當(dāng)前一些私募機構(gòu)了解到,，這種情況正在發(fā)生,。因而,，對于普通投資者來說，在“漂亮50”加速上漲的情況下貿(mào)然追高,，并不是合適的決定,。