八年來創(chuàng)業(yè)板公司共推出重大資產(chǎn)重組方案622單,涉及交易金額4348億元
■本報(bào)記者 姜 楠
八年來,,代表創(chuàng)新,、成長(zhǎng)、活力的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)積極用好,、用足上市平臺(tái),,充分發(fā)揮資本市場(chǎng)在并購(gòu)重組過程中的主渠道作用,實(shí)現(xiàn)外延擴(kuò)張,,激活內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力,。近年來,創(chuàng)業(yè)板公司的并購(gòu)重組正以其前所未有的活力,,優(yōu)化資源配置,,助推供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。目前,,有一批創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)施并購(gòu)成長(zhǎng)戰(zhàn)略較為成功,,重組效益凸顯,已實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展,。
數(shù)據(jù)顯示,,八年來創(chuàng)業(yè)板公司共推出重大資產(chǎn)重組方案622單,涉及交易金額4348億元,;已有231家公司實(shí)施完成322單重大資產(chǎn)重組,,交易金額2623億元。
2016年實(shí)施完成并購(gòu)重組的84家創(chuàng)業(yè)板公司,,當(dāng)年度營(yíng)業(yè)收入,、歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比增幅分別為63%和135%,2017年上半年則分別為86%和137%,。重組公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅猛,,實(shí)施效果較好,外延并購(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)展壯大發(fā)揮明顯的正面作用,;重組公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率遠(yuǎn)大于收入增長(zhǎng)率,,說明重組交易有效提升了上市公司的盈利能力。
多次實(shí)施并購(gòu)的公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)尤為突出,。據(jù)統(tǒng)計(jì),,創(chuàng)業(yè)板已實(shí)施完成2次以上并購(gòu)重組的公司共148家,這部分公司2016年?duì)I業(yè)收入,、歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比增幅分別為51%和227%,,2017年上半年同比增幅分別為65%和295%。2014年至2016年,,這部分公司的收入,、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別高達(dá)43%和45%??梢钥吹?,實(shí)施完成多次并購(gòu)的公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)尤為顯著。
創(chuàng)業(yè)板并購(gòu)重組的眾多案例和成果,,顯示出如下幾個(gè)特點(diǎn):一是以產(chǎn)業(yè)整合為主,,市場(chǎng)化程度較高。統(tǒng)計(jì)顯示,,以產(chǎn)業(yè)整合為目的的案例占比高達(dá)80%,,市場(chǎng)化程度一直較高,以2016年為例,,披露的方案中僅有6單重組為大股東資產(chǎn)注入,,其余均為上市公司向無關(guān)聯(lián)第三方購(gòu)買資產(chǎn);二是主動(dòng)轉(zhuǎn)型新經(jīng)濟(jì),支持創(chuàng)新發(fā)展,。創(chuàng)業(yè)板上市公司最初多為單一主業(yè)經(jīng)營(yíng),,且業(yè)務(wù)多在細(xì)分領(lǐng)域,抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱,,在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行壓力加大,、經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下,部分傳統(tǒng)行業(yè)利潤(rùn)空間受到擠壓,、增長(zhǎng)乏力,,以立思辰為代表的一批企業(yè)在拓展主業(yè)的同時(shí),順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢(shì),,通過并購(gòu)重組煥發(fā)活力,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化,。三是概念題材并購(gòu)減少,,并購(gòu)趨于謹(jǐn)慎。四是積極對(duì)接全球,,實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略,。2016年以來創(chuàng)業(yè)板公司共披露境外重大資產(chǎn)重組方案17單,交易金額超過300億元,,遠(yuǎn)高出2015年的68億元和2014年的4.7億元,。
在此過程中,交易所作為重組方案披露后的第一道“關(guān)卡”,,充分發(fā)揮一線監(jiān)管職能,,在對(duì)重組方案形式審核環(huán)節(jié),堅(jiān)守“不得在創(chuàng)業(yè)板重組上市”的底線,,緊盯“忽悠式”,、“跟風(fēng)式”重組以及規(guī)避重組上市行為,重點(diǎn)關(guān)注涉及高估值,、高業(yè)績(jī)承諾,、確認(rèn)大額商譽(yù)的方案;在實(shí)施環(huán)節(jié),,針對(duì)市場(chǎng)較為關(guān)注的方案,,積極加強(qiáng)輿論和市場(chǎng)監(jiān)督,及時(shí)跟進(jìn)重組標(biāo)的承諾業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況,,提前預(yù)判風(fēng)險(xiǎn),。深交所采取多種措施,大力推動(dòng)凈化并購(gòu)重組市場(chǎng)環(huán)境,,以充分發(fā)揮并購(gòu)重組的資源配置作用,,引導(dǎo)上市公司并購(gòu)重組積極服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì),充分實(shí)現(xiàn)扶優(yōu)限劣,,助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,,支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。