沉寂多時(shí)的航空板塊昨日走強(qiáng)，堪稱昨日盤(pán)面上一大看點(diǎn)。從2016年下半年到2017年上半年,，受國(guó)際原油價(jià)格上漲,、人民幣調(diào)貶等因素影響，幾大上市航空公司股價(jià)持續(xù)低迷,。相對(duì)于其他板塊，此前估值相對(duì)較低的航空板塊就已受到普遍關(guān)注。但板塊一次次欲借資金之力“騰飛”,，卻又無(wú)奈一次次希望落空。昨日,，航空板塊走強(qiáng),，讓投資者看到了一絲“曙光”,。分析人士指出，作為當(dāng)前為數(shù)不多的幾個(gè)還未出現(xiàn)明顯上漲的板塊,，后市空間仍然廣闊,。

行業(yè)整體“回暖”

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，昨日航空板塊中,，24只正常交易的個(gè)股中有12只實(shí)現(xiàn)上漲,。截至收盤(pán)，在67個(gè)主題行業(yè)中,，航空指數(shù)以1.33%居漲幅第四位,，在昨日震蕩的盤(pán)面中其表現(xiàn)也算得上是可圈可點(diǎn)。中國(guó)國(guó)航,、南方航空,、東方航空全數(shù)上漲，中國(guó)國(guó)航漲幅更是一度超過(guò)7%,。板塊強(qiáng)勢(shì)也再度引發(fā)此前就已“蟄伏”在航空板塊內(nèi)投資者對(duì)后市的遐想,。

市場(chǎng)人士表示，當(dāng)前航空板塊的走強(qiáng)看似“意外”,，其實(shí)也在“情理之中”,，其背后并非“無(wú)跡可尋”。資金流向上,，自本周一兩市出現(xiàn)回調(diào)后,，就已開(kāi)始有資金開(kāi)始關(guān)注航空板塊。從板塊主力資金凈流入情況來(lái)看,，資金對(duì)板塊的興趣均呈現(xiàn)出逐日上升態(tài)勢(shì),。

本周三個(gè)交易日當(dāng)中，主力資金凈流入航空運(yùn)輸板塊的金額達(dá)到8.44億元,，在104個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中排名第二,。一方面說(shuō)明了近兩個(gè)交易日板塊的走強(qiáng)與資金流入之間存在一定聯(lián)系；另一方面,，在兩市主力資金整體凈流出仍未逆轉(zhuǎn)的背景下,，航空板塊仍能在當(dāng)下保持凈流入態(tài)勢(shì)，其受資金“青睞”的程度由此也可見(jiàn)一斑,。

從業(yè)績(jī)確定性來(lái)看,，當(dāng)前板塊內(nèi)企業(yè)業(yè)績(jī)普遍改善。截至10月30日晚,，中國(guó)國(guó)航,、南方航空、東方航空三季報(bào)均已披露完畢,。三季報(bào)顯示,，中國(guó)國(guó)航,、南方航空和東方航空前三季度凈利同比均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。說(shuō)明了當(dāng)前航空板塊尤其是“三大航”具備一定的投資價(jià)值,。而航空板塊年初至今8.56%的漲幅還是略顯“囊中羞澀”,，不僅無(wú)法與周期行業(yè)相提并論，還跑輸滬綜指同時(shí)期9.42%的漲幅,，這也從側(cè)面說(shuō)明了相較于其他較大漲幅板塊,，當(dāng)前航空板塊的估值仍相對(duì)較低，具備一定的配置價(jià)值,。

此外,，三季報(bào)顯示，一向堅(jiān)持價(jià)值投資理念的證金公司對(duì)中國(guó)國(guó)航,、南方航空,、東方航空的持股比例也均有所上升。其中,，持有中國(guó)國(guó)航的股權(quán)從二季度末的2.15%升至三季度末的2.65%,，持有南方航空的股權(quán)由二季度末的3.95%升至三季度末的4.23%，持有東方航空的股權(quán)則由二季度末的3.97%升至三季度末的4.24%,。這也從側(cè)面反映出當(dāng)前航空板塊的價(jià)值。

后市依然向好

分析人士也指出,，作為當(dāng)前為數(shù)不多的幾個(gè)還未出現(xiàn)明顯上漲的板塊,，后市空間仍然可觀。隨著板塊基本面預(yù)期以及政策利好釋放,，機(jī)構(gòu)大多表示看好,。

從供需角度來(lái)看，國(guó)泰君安證券表示,，一方面,，當(dāng)前我國(guó)東南沿海空域繁忙度早已超過(guò)歐美,。過(guò)去十年,，中國(guó)民航通過(guò)減少虛占時(shí)刻、大飛機(jī)替代以及客座率提升,，緩解時(shí)刻與需求的矛盾,。目前航班執(zhí)行率已由十年前的80%提升至了95%以上，北上廣深間最適合寬體機(jī)的公商務(wù)航線寬體機(jī)替換的運(yùn)力增長(zhǎng)空間僅為10%,。前三季度行業(yè)客座率升至83.3%,，供需矛盾間的緩沖環(huán)節(jié)已被消耗殆盡。另一方面,，潛在需求增速上行,。市場(chǎng)擔(dān)心高鐵分流航空需求,，但恰恰是高鐵邊際分流能力下降，令“十三五”航空潛在需求增速上行,?！笆濉毖睾８哞F密集成網(wǎng)，航空客流復(fù)合增速?gòu)臍v史均值15%下降到10.4%,?！笆濉毕M(fèi)升級(jí)持續(xù)，但沿海區(qū)域高鐵開(kāi)通數(shù)年邊際分流衰減,。2016年客流增速為11.9%,，2017年前三季度為12.5%。因此,，預(yù)計(jì)對(duì)航空的潛在需求在“十三五”期間仍將保持較高增速,。

從政策預(yù)期來(lái)看，興業(yè)證券表示,，從10月29日開(kāi)始,，2017年-2018年航空冬春航季計(jì)劃開(kāi)始執(zhí)行，當(dāng)前航班計(jì)劃增速下滑,，標(biāo)志著航空供給側(cè)改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段,，未來(lái)幾個(gè)季度預(yù)計(jì)供給側(cè)改革影響將逐步顯現(xiàn)。而隨著時(shí)刻增量收緊疊加時(shí)刻執(zhí)行率的提高,，可以合理猜測(cè),，政策組合拳有望出臺(tái)，限制運(yùn)力引進(jìn)政策和航線價(jià)格放開(kāi)政策最有可能跟進(jìn),。隨著供需改善疊加價(jià)格放開(kāi),，后市也將利好整體民航整體業(yè)績(jī)改善。

此外,，由于幾大上市的航空公司2017年上半年報(bào)告顯示,，客運(yùn)收入1848.01億(吉祥未披露分業(yè)務(wù)收入)，同比增長(zhǎng)14.49%,，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超過(guò)預(yù)期,。進(jìn)入三季度，各家航空公司客座率,、票價(jià)均有不同程度提升,。利潤(rùn)增加、票價(jià)彈性提升,、客座率提升,、國(guó)際油價(jià)趨穩(wěn)、外匯趨穩(wěn)等多維因素影響，市場(chǎng)對(duì)航空公司2017年利潤(rùn)預(yù)期較高,，后市板塊表現(xiàn)仍值得期待,。

(原標(biāo)題：航空板塊走強(qiáng) 后市仍有空間)