□金證券記者　胡春春

雖然監(jiān)管部門關于擬IPO新三板公司“三類股東”清理問題,，尚未出臺明確指導意見,但隨著想要在滬深交易所IPO的新三板公司逐漸增多,，機構的“解包還原”業(yè)務被不斷催熱。

新三板行業(yè)內人士告訴《金證券》記者,，雖然需求很多,，但目前“解包還原”業(yè)務比較雜，機構報價不一,，過橋資金使用混亂,。

機構頻頻來訪

過去一個月，江蘇地區(qū)一家新三板掛牌公司董秘連續(xù)接待了四撥來訪的機構人士,。讓這位董秘印象深刻的是,，在交流中，這些機構無一例外都提到,，可以給新三板公司“三類股東”做“解包還原”業(yè)務,。

“好像突然的，機構都開始做這個業(yè)務了,，他們也跟我聊了幾種解包的方案,，報了價，但因為現(xiàn)在監(jiān)管部門還沒有具體的指導意見,，到底怎么解決才能符合IPO要求,，我們心里也沒底，所有就想再看看,?！边@位董秘對《金證券》記者說。

在上海,，另一家新三板掛牌公司剛剛和當?shù)匾患覚C構達成了三類股東“解包還原”業(yè)務協(xié)議,。這家公司的一位副總告訴記者,，因為幾位股東對IPO都比較迫切，以防萬一,，不得不先把“三類股東”處理掉,。“很多機構來問我們,，包括券商,、私募和投資公司，但我們比較保守,，覺得還是應該聽專業(yè)人士的,，所以最后選了一個券商人士牽頭的機構。主要是通過過橋資金的方式,，將三類股東轉化成有限合伙形式,。”

海通證券投行一位人士在和《金證券》記者交流時表示,，之前都是新三板掛牌公司想要IPO了,，在券商建議下，才想起來要處理“三類股東”,，“但現(xiàn)在想IPO的新三板公司太多了,，很多公司意識特別強，即便還沒達到主板上市標準,，也已經想著要清理了,，很多機構嗅到了這塊市場?！?/p>

仍無指導意見

所謂“三類股東”,，指的是契約型私募基金、資產管理計劃和信托計劃,。

這需要將時間點撥回2015年,。當年10月，股轉系統(tǒng)曾公開表示,，“在擬掛牌公司中,，以私募基金、資管計劃及其他金融計劃進行持股的,，可不進行股份還原或轉為直接持股,，但需要做好相應的信息披露工作?！边@一表態(tài),，導致大量資金通過私募基金、資產管理計劃和信托計劃對新三板企業(yè)進行投資,。

由于當時市場對新三板預期極好,，大多忽略了證監(jiān)會對“三類股東”的態(tài)度,。一直到新三板不斷出現(xiàn)掛牌公司A股IPO的時候，外界才意識到證監(jiān)會關于“三類股東”的態(tài)度和股轉系統(tǒng)并不相同,。