中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：9月21日,，浙江臺(tái)華新材料股份有限公司（下稱(chēng)“臺(tái)華新材”）正式登陸上海證券交易所主板掛牌上市，股票代碼：603055。臺(tái)華新材的主承銷(xiāo)商為中信證券。公司主要從事錦綸長(zhǎng)絲、錦綸坯布和錦綸成品面料的研發(fā),、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的錦綸全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)企業(yè),。主要產(chǎn)品為錦綸長(zhǎng)絲,、錦綸坯布和錦綸成品面料,，此外還生產(chǎn)部分少量滌綸產(chǎn)品。本次募集資金總額62,259.60萬(wàn)元,，扣除發(fā)行費(fèi)用6,759.60萬(wàn)元,，本次募集資金凈額55,500.00萬(wàn)元用于年染色8,000萬(wàn)米高檔差別化功能性錦綸面料擴(kuò)建項(xiàng)目、年后整理加工3,450萬(wàn)米高檔特種功能性面料擴(kuò)建項(xiàng)目,、新型纖維與面料技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目,。

公開(kāi)資料顯示，2017年6月9日,，臺(tái)華新材發(fā)布最新招股書(shū),。8月9日首發(fā)申請(qǐng)獲得通過(guò)。9月11日,，臺(tái)華新材開(kāi)啟申購(gòu),，申購(gòu)代碼為：732055，申購(gòu)價(jià)格：9.21元,，單一帳戶(hù)申購(gòu)上限20000股,，申購(gòu)數(shù)量1000股整數(shù)倍。本次發(fā)行股份數(shù)量為6,760萬(wàn)股,，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為6,084.00萬(wàn)股,，占本次發(fā)行數(shù)量的90%。本次股票發(fā)行價(jià)格為9.21元/股,，發(fā)行市盈率22.97倍,。逾12.3萬(wàn)股遭投資者棄購(gòu)，其中網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量90,633股,，網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量8,189股,。網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.04483893%。股價(jià)走勢(shì)來(lái)看,，自9月21日上市以來(lái),，臺(tái)華新材連續(xù)七個(gè)交易日漲停。截至11月2日收盤(pán),，該股報(bào)21.06元,。

招股書(shū)顯示，2012年-2017年1-6月,，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為170,481.20萬(wàn)元,、185,205.51萬(wàn)元、194,197.21萬(wàn)元,、189,691.51萬(wàn)元,、224,381.62萬(wàn)元,、130,372.14萬(wàn)元。凈利潤(rùn)分別為13,463.00萬(wàn)元,、11,554.69萬(wàn)元,、8,064.03萬(wàn)元、4,139.59萬(wàn)元,、22,755.82萬(wàn)元,、20,114.88萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為18,788.33萬(wàn)元,、11,575.03萬(wàn)元、21,443.19萬(wàn)元,、47,243.41萬(wàn)元,、79,916.29萬(wàn)元、14,246.26萬(wàn)元,。

2012年-2017年1-6月,，公司應(yīng)收賬款凈額分別為24,450.63萬(wàn)元、28,723.21萬(wàn)元,、38,283.37萬(wàn)元,、34,253.37萬(wàn)元、29,949.55萬(wàn)元,、48,860.61萬(wàn)元,。應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為14.88%、15.14%,、21.34%,、21.45%、20.48%,、30.68%,。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）分別為7.87、6.97,、5.80,、5.23、6.99,、6.62,。存貨賬面價(jià)值分別為78,699.86萬(wàn)元、89,589.24萬(wàn)元,、89,274.28萬(wàn)元,、71,806.85萬(wàn)元、59,733.65萬(wàn)元,、66,859.49萬(wàn)元,，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為47.90%,、47.21%、49.77%,、44.97%,、40.85%、41.97%,。存貨周轉(zhuǎn)率（次）分別為1.70,、1.72、1.72,、1.86,、2.55、2.85,。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為23.95%,、21.40%、20.07%,、20.67%,、25.02%、30.62%,。

2012年-2017年1-6月,，公司負(fù)債總額分別為224,959.05萬(wàn)元、252,888.91萬(wàn)元,、229,308.82萬(wàn)元,、194,228.19萬(wàn)元、153,806.95萬(wàn)元,、149,791.33萬(wàn)元,。流動(dòng)負(fù)債分別為200,518.80萬(wàn)元、218,969.62萬(wàn)元,、207,952.83萬(wàn)元,、184,175.37萬(wàn)元、151,274.22萬(wàn)元,、145,447.00萬(wàn)元,。資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為69.95%、70.06%,、66.39%,、62.0%6、52.38%,、48.89%,。

近年來(lái)公司銀行借款保持在較高水平，2014年-2017年1-6月，銀行借款分別為163,604.99萬(wàn)元,、136,588.59萬(wàn)元,、94,931.75萬(wàn)元和83,344.74萬(wàn)元，相應(yīng)的利息支出分別為11,828.99萬(wàn)元,、9,420.01萬(wàn)元,、5,941.77萬(wàn)元和2,051.42萬(wàn)元，金額較高,。公司銀行借款占負(fù)債總額的比例分別為71.35%,、70.32%、61.72%和55.64%,，占比較高,，是公司負(fù)債的主要組成部分。

以上數(shù)據(jù)顯示,，2016年,，公司負(fù)債總額為15億元，其中銀行借款9億元,，占負(fù)債總額比例達(dá)61.72%,。公司2014年-2016年利息支出合計(jì)為2.71億元,。

計(jì)算得出,，公司2016年?duì)I業(yè)收入22.44億元較2015年的18.97億元增3.47億元，同比增18.29%,。而2016年凈利潤(rùn)2.28億元較2015年的0.41億元增1.88億元,，同比增449.71%。2016年公司凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超營(yíng)收增速,。

證監(jiān)會(huì)主板發(fā)審委也在2017年第120次會(huì)議審核結(jié)果公告中對(duì)臺(tái)華新材提出問(wèn)詢(xún)：報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人凈利潤(rùn)大幅波動(dòng),，2013年至2015年凈利潤(rùn)連續(xù)大幅下滑，2016年在收入僅增長(zhǎng)18.29%的情況下,，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)450%的具體原因和合理性,；（4）結(jié)合截至目前的在手訂單、2017年經(jīng)營(yíng)情況,、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和上下游行業(yè)發(fā)展情況,，進(jìn)一步說(shuō)明發(fā)行人上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上或上市當(dāng)年虧損的預(yù)測(cè)依據(jù)和理由，是否謹(jǐn)慎,、合理,，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否充分披露等。

據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》報(bào)道,，業(yè)內(nèi)人士表示,，臺(tái)華新材業(yè)績(jī)?nèi)绱吮┰觯珜?shí)際經(jīng)營(yíng)狀況的改善并不明顯，如果其成功上市,，很可能面臨業(yè)績(jī)短期翻臉的風(fēng)險(xiǎn),。

招股書(shū)還顯示，與同行業(yè)可比上市公司相比,，公司未對(duì)6個(gè)月以?xún)?nèi)的應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,。截至2016年底，臺(tái)華新材6個(gè)月以?xún)?nèi)應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為27,524.80萬(wàn)元,，如果按5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,，凈利潤(rùn)將減少1350萬(wàn)元。

招股書(shū)顯示,，錦綸長(zhǎng)絲,、錦綸坯布、錦綸成品面料是公司的主要產(chǎn)品,，三類(lèi)產(chǎn)品合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例保持在80%以上,。2012年-2017年1-6月，公司錦綸長(zhǎng)絲平均銷(xiāo)售價(jià)格分別為3.04元/千克,、2.63元/千克,、2.34元/千克、2.16元/千克,、1.87元/千克,、2.20元/千克。錦綸坯布平均銷(xiāo)售價(jià)格分別為4.39元/米,、4.23元/米,、4.14元/米、3.77元/米,、3.66元/米,、4.31元/米。錦綸成品面料平均銷(xiāo)售價(jià)格分別為9.39元/米,、9.75元/米,、10.20元/米、10.09元/米,、10.35元/米,、11.20元/米。

據(jù)和訊網(wǎng)報(bào)道,，臺(tái)華新材及控股子公司目前涉及的重大訴訟案件共4件,。其中，3起案件為臺(tái)華新材與客戶(hù)之間的應(yīng)收賬款的催款訴訟,，共涉及未歸還本金及利息約3148.45萬(wàn)元,。公司實(shí)控人施清島也涉及4起連帶擔(dān)保訴訟案件，需承擔(dān)較大金額連帶擔(dān)保責(zé)任，涉及金額約3172.97萬(wàn)元,。

臺(tái)華新材2017年第三季度報(bào)告顯示,，2017年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.18億元,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.72億元,。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3.42億元，應(yīng)收賬款4.05億元,，存貨6.33億元,。負(fù)債合計(jì)13.11億元。

針對(duì)上述內(nèi)容,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)采訪(fǎng)臺(tái)華新材董秘辦,，截至發(fā)稿未收到回復(fù)?！?/p>

　　公司從事錦綸織造業(yè)務(wù)為外商投資企業(yè)實(shí)控人之一為香港居民

招股書(shū)顯示,，公司自設(shè)立起即從事錦綸織造業(yè)務(wù)。主要從事錦綸長(zhǎng)絲,、錦綸坯布和錦綸成品面料的研發(fā),、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的錦綸全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)企業(yè),。主要產(chǎn)品為錦綸長(zhǎng)絲,、錦綸坯布和錦綸成品面料，此外還生產(chǎn)部分少量滌綸產(chǎn)品,。

公司控股股東為福華環(huán)球,，其直接持有公司20,113.49萬(wàn)股股份,，占本次發(fā)行前公司總股本的41.90%,。福華環(huán)球成立于2003年7月28日，法定股本為10,000港元,，主要從事投資業(yè)務(wù),，施秀幼持有福華環(huán)球100.00%股權(quán)。

公司實(shí)際控制人為施秀幼,、施清島姐弟,，其分別通過(guò)福華環(huán)球、創(chuàng)友投資持有公司20,113.49萬(wàn)股,、12,409.65萬(wàn)股股份,，分別占發(fā)行前總股本的41.90%、25.85%,，兩人合計(jì)持有公司32,523.14萬(wàn)股股份,，占本次發(fā)行前總股本的67.76%。施秀幼，香港身份證號(hào)碼為K5126xxx?，F(xiàn)任公司董事,。施清島，中國(guó)國(guó)籍,，無(wú)境外永久居留權(quán),，擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。

公司由臺(tái)華特種紡織（嘉興）有限公司整體變更設(shè)立,。2011年9月6日浙江省商務(wù)廳出具的“浙商務(wù)資函[2011]191號(hào)”批復(fù),，同意臺(tái)華紡織整體變更的申請(qǐng)。根據(jù)中匯所出具的《審計(jì)報(bào)告》,，臺(tái)華紡織截至2011年7月31日凈資產(chǎn)54,742.72萬(wàn)元,，按1：0.822027的比例折股，整體變更設(shè)立外商投資股份有限公司,，變更后的股份有限公司股本為45,000萬(wàn)股,，每股面值1元，超出股本部分的凈資產(chǎn)計(jì)入資本公積,。2011年9月7日,，浙江省人民政府核發(fā)了新的《中華人民共和國(guó)臺(tái)港澳僑投資企業(yè)批準(zhǔn)證書(shū)》，2011年9月26日,，浙江省工商行政管理局核準(zhǔn)了臺(tái)華紡織整體變更為股份有限公司的申請(qǐng),，并核發(fā)新的《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。公司名稱(chēng)變更為浙江臺(tái)華新材料股份有限公司,，注冊(cè)資本45,000萬(wàn)元,，注冊(cè)號(hào)330400400006900。

福華環(huán)球?yàn)橥赓Y股東,，持有公司20,113.49萬(wàn)股,，占本次發(fā)行前公司總股本的41.90%。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)》（GB/T4754-2011）,，公司屬于“制造業(yè)”之“紡織業(yè)”之“化纖織造及印染精加工”子行業(yè)（代碼1751,、1752），根據(jù)2012年10月證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》,，公司屬于“制造業(yè)”中的“紡織業(yè)”（代碼C17）,。

臺(tái)華新材本次募集資金凈額55,500.00萬(wàn)元用于年染色8,000萬(wàn)米高檔差別化功能性錦綸面料擴(kuò)建項(xiàng)目、年后整理加工3,450萬(wàn)米高檔特種功能性面料擴(kuò)建項(xiàng)目,、新型纖維與面料技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目,。

　　證監(jiān)會(huì)問(wèn)詢(xún)收入增長(zhǎng)18%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)450%

據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，2017年8月9日,，主板發(fā)審委2017年第120次會(huì)議審核結(jié)果公告中對(duì)臺(tái)華新材提出諸多問(wèn)詢(xún),?！?/p>

1、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明下述事項(xiàng)：（1）發(fā)行人各主要產(chǎn)品2016年毛利率均有較大幅度上升的原因及合理性,；發(fā)行人毛利率高于同行業(yè)可比上市公司平均水平的具體原因及其合理性,；（2）發(fā)行人內(nèi)外銷(xiāo)毛利率不一致且部分波動(dòng)不一致的原因和合理性；（3）報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人凈利潤(rùn)大幅波動(dòng),，2013年至2015年凈利潤(rùn)連續(xù)大幅下滑,，2016年在收入僅增長(zhǎng)18.29%的情況下，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)450%的具體原因和合理性,；（4）結(jié)合截至目前的在手訂單,、2017年經(jīng)營(yíng)情況、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和上下游行業(yè)發(fā)展情況,，進(jìn)一步說(shuō)明發(fā)行人上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上或上市當(dāng)年虧損的預(yù)測(cè)依據(jù)和理由,，是否謹(jǐn)慎、合理,，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否充分披露,；（5）結(jié)合原材料價(jià)格波動(dòng)、匯率波動(dòng),、對(duì)外貿(mào)易政策變動(dòng),、下游服裝行業(yè)需求波動(dòng)、發(fā)行人存貨比重較髙,、應(yīng)收賬款較高,、發(fā)行人2017年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等情況，進(jìn)一步分析說(shuō)明發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是否已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化,，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響,。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、程序,、依據(jù)和結(jié)論,。

2、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）報(bào)告期各期期末應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)余額較高且上升的具體原因和合理性,；是否會(huì)對(duì)發(fā)行人的業(yè)績(jī)和持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響,；（2）結(jié)合信用期限,、期后回款時(shí)間,，補(bǔ)充說(shuō)明報(bào)告期各期是否存在通過(guò)放松信用政策刺激銷(xiāo)售的情況；（3）各期末應(yīng)收賬款期后回款情況,，是否符合發(fā)行人與客戶(hù)的信用期約定,；（4）是否存在通過(guò)第三方公司回款進(jìn)行沖抵的方式調(diào)節(jié)應(yīng)收賬款賬齡的情形；是否存在會(huì)計(jì)期末以外部借款,、自有資金減少應(yīng)收賬款,、下期初再?zèng)_回的情形,；（5）發(fā)行人對(duì)于賬齡6個(gè)月以?xún)?nèi)的應(yīng)款款項(xiàng)未計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的具體原因及其合理性、合規(guī)性,；（6）結(jié)合發(fā)行人各期末應(yīng)收賬款賬齡情況,、報(bào)告期壞賬實(shí)際核銷(xiāo)情況、發(fā)行人與同行業(yè)可比公司壞賬計(jì)提政策對(duì)比情況,，說(shuō)明壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例是否謹(jǐn)慎,、充分；（7）是否存在開(kāi)具沒(méi)有真實(shí)交易背景的承兌匯票,、應(yīng)收票據(jù)因無(wú)法貼現(xiàn),、承兌、無(wú)法到期收回而轉(zhuǎn)為應(yīng)收賬款的情形,。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn),。

3、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和募投項(xiàng)目是否符合國(guó)家環(huán)境保護(hù),、安全生產(chǎn)等方面的規(guī)定,，是否取得所必需的排污許可證等許可文件；（2）報(bào)告期內(nèi)和截至目前發(fā)行人的環(huán)保守法情況和各項(xiàng)環(huán)境保護(hù)內(nèi)控制度建設(shè)和執(zhí)行情況,，是否符合相關(guān)環(huán)保法律法規(guī),、國(guó)家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的要求，是否發(fā)生過(guò)環(huán)保事故,，是否曾受到環(huán)保主管部門(mén)的行政處罰,；（3）報(bào)告期內(nèi)環(huán)保相關(guān)費(fèi)用成本及未來(lái)支出情況、相關(guān)環(huán)保投入,、環(huán)保設(shè)施及日常治污費(fèi)用是否與處理發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的污染相匹配,；發(fā)行人有關(guān)排放和污染處理設(shè)施的運(yùn)轉(zhuǎn)是否正常有效；（4）發(fā)行人2016年收入有所增長(zhǎng),，但發(fā)行人環(huán)保設(shè)備設(shè)施投入從2014年的1,020.30萬(wàn)元逐年下降到2016年的172.98萬(wàn)元,，且2016年氮氧化物等主要污染物排放量下降幅度較大，上述各項(xiàng)指標(biāo)是否存在不相匹配的情形,；是否存在通過(guò)削減環(huán)保設(shè)備設(shè)施投入等費(fèi)用增加利潤(rùn)的情形,；（5）發(fā)行人是否已經(jīng)接受地方環(huán)保部門(mén)根據(jù)《關(guān)于實(shí)施工業(yè)污染源全面達(dá)標(biāo)排放計(jì)劃的通知》組織的核查；（6）除2016年2月發(fā)行人一員工在操作叉車(chē)時(shí)出現(xiàn)事故死亡外,，報(bào)告期發(fā)行人是否還發(fā)生過(guò)其他安全事故,，是否存在因違反國(guó)家有關(guān)安全生產(chǎn)方面的法律、法規(guī)而受到行政處罰,；發(fā)行人有關(guān)安全生產(chǎn)方面的的內(nèi)控制度是否建立健全并得到有效執(zhí)行,。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

4,、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）發(fā)行人進(jìn)口原材料錦綸切片涉及反傾銷(xiāo)稅,，發(fā)行人通過(guò)銷(xiāo)售給香港子公司再進(jìn)口至國(guó)內(nèi)的方式規(guī)避反傾銷(xiāo)稅,，是否屬于惡意偷逃反傾銷(xiāo)稅行為，上述情形是否符合我國(guó)《海關(guān)法》,、《進(jìn)出口關(guān)稅條例》,、《反傾銷(xiāo)條例》、《外匯管理?xiàng)l例》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,；是否存在被處罰和追繳的風(fēng)險(xiǎn),；（2）發(fā)行人從事進(jìn)料加工錦綸長(zhǎng)絲業(yè)務(wù)，是否取得了商務(wù),、海關(guān),、外匯管理、稅收管理等有權(quán)部門(mén)的批準(zhǔn),；（3）如需繳納反傾銷(xiāo)稅,，報(bào)告期各期需要繳納的具體金額以及占收入、利潤(rùn)的比例,，是否會(huì)對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響,，是否構(gòu)成本次發(fā)行的實(shí)質(zhì)性法律障礙；相關(guān)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示是否充分,。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法,、程序、依據(jù)和結(jié)論,。

另外,，2017年6月9日，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委在首發(fā)申請(qǐng)反饋意見(jiàn)中對(duì)臺(tái)華新材也提出諸多問(wèn)詢(xún),。2016年2月,，公司一員工在操作叉車(chē)時(shí)出現(xiàn)事故，經(jīng)搶救無(wú)效死亡,。請(qǐng)補(bǔ)充披露：（1）公司是否存在安全隱患或發(fā)生重大安全生產(chǎn)事故,，是否會(huì)影響發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，是否發(fā)生重大安全生產(chǎn)事故,；（2）發(fā)行人的安全生產(chǎn)制度是否完善,，安全設(shè)施運(yùn)行情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu),、發(fā)行人律師結(jié)合公司報(bào)告期內(nèi)所發(fā)生的安全事故,，補(bǔ)充說(shuō)明該等事故是否屬于重大安全生產(chǎn)事故、所受處罰是否構(gòu)成重大違法行為,，公司的內(nèi)控制度是否完善,。

各期末發(fā)行人應(yīng)收賬款的余額較高。報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率逐年下降,，且低于同行業(yè)公司的平均水平,。請(qǐng)?jiān)谡泄烧f(shuō)明書(shū)“管理層討論與分析”章節(jié)中補(bǔ)充披露：（1）進(jìn)一步說(shuō)明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下滑的原因，發(fā)行人給予客戶(hù)的信用政策,，報(bào)告期內(nèi)是否存在放寬信用政策的行為,；（2）按信用期內(nèi)、信用期外補(bǔ)充披露各期的應(yīng)收賬款余額,、賬齡,；（3）各期末應(yīng)收款余額一年期以上的主要客戶(hù)及對(duì)應(yīng)的款項(xiàng)金額、賬齡,，結(jié)合發(fā)行人對(duì)其的信用政策進(jìn)一步說(shuō)明款項(xiàng)長(zhǎng)期掛賬未支付的原因,，是否存在回款風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分等,。

各期末發(fā)行人的存貨余額較高,，主要為原材料、庫(kù)存商品及在產(chǎn)品,。請(qǐng)?jiān)谡泄烧f(shuō)明書(shū)“管理層討論與分析”章節(jié)補(bǔ)充披露：（1）各期末原材料,、庫(kù)存商品中，錦綸成品,、錦綸長(zhǎng)絲,、錦綸坯布的構(gòu)成情況，發(fā)行人對(duì)于自產(chǎn)自用的錦綸長(zhǎng)絲,、錦綸坯布的會(huì)計(jì)處理,；（2）各期錦綸成品、錦綸長(zhǎng)絲,、錦綸坯布產(chǎn)供銷(xiāo)情況與存貨余額是否匹配,；（3）各期末在產(chǎn)品、庫(kù)存商品中,，錦綸成品,、錦綸長(zhǎng)絲、錦綸坯布的訂單覆蓋情況,，訂單對(duì)應(yīng)的主要客戶(hù),；（4）各期末原材料、庫(kù)存商品的庫(kù)齡情況,，結(jié)合庫(kù)齡進(jìn)一步說(shuō)明發(fā)行人產(chǎn)品是否存在滯銷(xiāo),，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分；（5）報(bào)告期內(nèi),，發(fā)行人對(duì)于存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的核算方式,、核算依據(jù)，各期計(jì)提的存貨跌價(jià)損失金額,，對(duì)應(yīng)的主要資產(chǎn),，計(jì)提的原因,，報(bào)告期內(nèi)跌價(jià)損失金額大幅上升的原因，相關(guān)資產(chǎn)的后續(xù)處置情況等,。

　　銀行借款占負(fù)債61.72%3年利息2.71億

　　銀行借款情況

招股書(shū)顯示,，近年來(lái)公司銀行借款保持在較高水平，2014年-2017年1-6月,，銀行借款分別為158,195.03萬(wàn)元,、190,395.63萬(wàn)元、163,604.99萬(wàn)元,、136,588.59萬(wàn)元,、94,931.75萬(wàn)元和83,344.74萬(wàn)元，2014年-2017年1-6月,，公司相應(yīng)的利息支出分別為11,828.99萬(wàn)元,、9,420.01萬(wàn)元、5,941.77萬(wàn)元和2,051.42萬(wàn)元,，金額較高,。公司銀行借款占負(fù)債總額的比例分別為71.35%、70.32%,、61.72%和55.64%,，占比較高，是公司負(fù)債的主要組成部分,。

以上數(shù)據(jù)顯示,，公司2014年-2016年利息支出合計(jì)為2.71億元。

報(bào)告期各期末公司流動(dòng)比率分別為0.86,、0.87,、0.97和1.09，速動(dòng)比率分別為0.43,、0.48,、0.57和0.64，截至2017年6月30日,，公司母公司資產(chǎn)負(fù)債率為31.39%,，合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率為48.89%，公司存在一定的債務(wù)不能如期清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn),。

2014年-2017年1-6月,，公司銀行借款余額呈下降的趨勢(shì)，2015年末較2014年末減少27,016.40萬(wàn)元,，減少16.51%,，2016年末較2015年末減少41,656.84萬(wàn)元，減少30.50%，2017年6月末較2016年末減少11,587.01萬(wàn)元,，減少12.21%,，主要系2015年以來(lái)公司加強(qiáng)財(cái)務(wù)費(fèi)用管理控制，進(jìn)一步歸還了部分長(zhǎng)期借款和短期借款所致,。截至2017年6月30日,，公司不存在逾期未償還的銀行借款,。

公司超過(guò)一半價(jià)值的土地使用權(quán),、房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備等已經(jīng)用于銀行抵押融資,，截至2017年6月30日,，公司用于抵押的土地使用權(quán)、房屋及建筑物,、機(jī)器設(shè)備,、電子設(shè)備及其他的賬面凈值合計(jì)91,586.73萬(wàn)元，占非流動(dòng)資產(chǎn)的比例為62.26%,。

　　2016年應(yīng)收賬款3億元

招股書(shū)顯示,，2012年-2017年1-6月，公司應(yīng)收賬款凈額分別為24,450.63萬(wàn)元,、28,723.21萬(wàn)元,、38,283.37萬(wàn)元、34,253.37萬(wàn)元,、29,949.55萬(wàn)元,、48,860.61萬(wàn)元。應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為14.88%,、15.14%,、21.34%、21.45%,、20.48%,、30.68%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）分別為7.87,、6.97,、5.80、5.23,、6.99,、6.62。

2017年6月末,，公司的應(yīng)收賬款較2015年末增加18,911.06萬(wàn)元,，主要公司上半年銷(xiāo)售較多發(fā)生在二季度，年中尚未回款所致。報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款金額總體相對(duì)較高,。

公司提示風(fēng)險(xiǎn),，未來(lái)隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，如果應(yīng)收賬款余額仍保持較高水平,，將給公司帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)：一方面,，較高的應(yīng)收賬款余額占用了公司的營(yíng)運(yùn)資金，減少了公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,，降低了資金使用效率,；另一方面，一旦出現(xiàn)應(yīng)收賬款回收周期延長(zhǎng)甚至發(fā)生壞賬的情況,，將會(huì)給公司業(yè)績(jī)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定的影響,。

　　六個(gè)月以?xún)?nèi)應(yīng)收賬款不計(jì)提凈利潤(rùn)比同行增超千萬(wàn)

　　公司與可比公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備情況

招股書(shū)顯示，與同行業(yè)可比上市公司相比,，公司未對(duì)6個(gè)月以?xún)?nèi)的應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,，主要是由于按賬齡組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的客戶(hù)，6個(gè)月以?xún)?nèi)的應(yīng)收賬款在預(yù)計(jì)可收回方面未見(jiàn)異常,；除6個(gè)月以?xún)?nèi)的應(yīng)收賬款,，公司其他賬齡應(yīng)收賬款的計(jì)提比例均高于或等于同行業(yè)可比公司，并對(duì)3年以上的應(yīng)收賬款全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,，此外公司會(huì)根據(jù)應(yīng)收賬款的可收回性審慎估計(jì),，對(duì)部分3年以?xún)?nèi)的應(yīng)收賬款單項(xiàng)并全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。

截至2016年底,，臺(tái)華新材6個(gè)月以?xún)?nèi)應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為27,524.80萬(wàn)元,，如果按5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，凈利潤(rùn)將減少1350萬(wàn)元,。

2014年-2016年,，可比公司華鼎股份應(yīng)收賬款余額分別為26,823.74萬(wàn)元、19,712.79萬(wàn)元,、33,560.75萬(wàn)元,。美達(dá)股份應(yīng)收賬款余額分別為10,502.06萬(wàn)元、9,091.80萬(wàn)元,、12,288.65萬(wàn)元,。2014年-2016年，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例均高于同行業(yè)可比公司,，公司應(yīng)收賬款計(jì)提較為謹(jǐn)慎,。

招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi),，應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)以1年以?xún)?nèi)為主,。2014年-2017年1-6月,，公司1年以?xún)?nèi)的應(yīng)收賬款比例分別為98.91%、96.65%,、97.43%和99.11%,，賬齡結(jié)構(gòu)合理。

公司6個(gè)月以?xún)?nèi)應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為35,647.24萬(wàn)元,、30,400.95萬(wàn)元,、27,524.80萬(wàn)元、47,180.47萬(wàn)元,，占比分別為93.11%,、88.75%、91.90%,、96.56%,。

公司7-12月應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為2,219.77萬(wàn)元,、2,704.34萬(wàn)元,、1,654.29萬(wàn)元、1,245.50萬(wàn)元,，占比分別為5.80%,、7.90%、5.52%,、2.55%,。公司1-2年應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為346.57萬(wàn)元、1,064.21萬(wàn)元,、571.78萬(wàn)元,、350.19萬(wàn)元，占比分別為0.91%,、3.11%,、1.91%、0.72%,。公司2-3年應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為69.80萬(wàn)元,、83.87萬(wàn)元、198.68萬(wàn)元,、84.45萬(wàn)元,，占比分別為0.18%、0.24%,、0.66%,、0.17%。

　　存貨占流動(dòng)資產(chǎn)40.85%有跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

　　公司存貨明細(xì)及占流動(dòng)資產(chǎn)比例的情況

招股書(shū)顯示,，2012年-2017年1-6月,，公司存貨賬面價(jià)值分別為78,699.86萬(wàn)元、89,589.24萬(wàn)元、89,274.28萬(wàn)元,、71,806.85萬(wàn)元,、59,733.65萬(wàn)元、66,859.49萬(wàn)元,，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為47.90%,、47.21%、49.77%,、44.97%,、40.85%、41.97%,。存貨周轉(zhuǎn)率（次）分別為1.70,、1.72、1.72,、1.86,、2.55、2.85,。

公司稱(chēng),，錦綸長(zhǎng)絲、錦綸坯布合計(jì)占報(bào)告期各期末庫(kù)存商品余額的比重均達(dá)到70%以上,。公司一方面將降低坯布庫(kù)存作為主要管理目標(biāo)之一,，另一方面加大產(chǎn)業(yè)鏈后端成品面料的開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售，消化的坯布逐步增多,，因此坯布在存貨中的比重逐年下降,。

截至2017年6月30日，公司合并口徑的存貨賬面價(jià)值為66,859.49萬(wàn)元,，占資產(chǎn)總額的21.82%,，其中庫(kù)存商品33,319.90萬(wàn)元，占存貨的49.84%,。截至2017年6月30日,，公司計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備5,987.77萬(wàn)元，占存貨余額的8.22%,。目前公司已加強(qiáng)對(duì)存貨的管理,，但若在以后的經(jīng)營(yíng)年度中，因市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化或競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致存貨跌價(jià)增加或存貨變現(xiàn)困難,，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

　　主要產(chǎn)品錦綸長(zhǎng)絲,、坯布價(jià)格下降

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品構(gòu)成情況

　　公司主要產(chǎn)品的平均銷(xiāo)售價(jià)格情況

招股書(shū)顯示，錦綸長(zhǎng)絲,、錦綸坯布,、錦綸成品面料是公司的主要產(chǎn)品,，三類(lèi)產(chǎn)品合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例保持在80%以上。

2012年-2017年1-6月,，公司錦綸長(zhǎng)絲平均銷(xiāo)售價(jià)格分別為3.04元/千克,、2.63元/千克、2.34元/千克,、2.16元/千克,、1.87元/千克、2.20元/千克,。錦綸坯布平均銷(xiāo)售價(jià)格分別為4.39元/米,、4.23元/米、4.14元/米,、3.77元/米,、3.66元/米、4.31元/米,。錦綸成品面料平均銷(xiāo)售價(jià)格分別為9.39元/米,、9.75元/米、10.20元/米,、10.09元/米,、10.35元/米、11.20元/米,。

2012年-2017年1-6月，錦綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能利用率分別為97.45%,、97.17%,、99.04%、90.89%,、99.19%,、109.43%。坯布產(chǎn)能利用率分別為97.50%,、99.13%,、90.79%、97.52%,、104.24%,、100.40%。成品面料染色產(chǎn)能利用率分別為81.97%,、96.61%,、97.88%、97.84%,、99.02%,、116.34%,。成品面料后整理產(chǎn)能利用率分別為96.52%、101.87%,、101.45%,、101.60%、101.93%,、113.67%,。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率上漲

　　公司各產(chǎn)品毛利率及其變化情況

　　同行業(yè)上市公司錦綸產(chǎn)品的毛利率比較情況

　　公司滌綸產(chǎn)品的毛利率與上述公司的比較情況

招股書(shū)顯示，2012年-2017年1-6月,，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為23.95%,、21.40%、20.07%,、20.67%,、25.02%、30.62%,。2014年-2016年,，公司錦綸絲業(yè)務(wù)毛利率分別為7.19%、12.44%,、15.69%,。同行公司相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率平均值分別為8.34%、9.68%,、9.89%,。2014年-2016年，滌綸坯布毛利率分別為19.77%,、12.97%,、16.97%。滌綸成品面料毛利率分別為12.98%,、20.96%,、29.52%。同行公司相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率平均值分別為9.34%,、9.97%,、12.45%。

公司稱(chēng),，受到行業(yè)因素的影響,，2014年-2016年，公司和可比公司的錦綸絲業(yè)務(wù)的毛利率均出現(xiàn)一定的波動(dòng),。公司的錦綸長(zhǎng)絲的毛利率波動(dòng)趨勢(shì)與行業(yè)平均水平一致,，均呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，且公司和可比公司2016年毛利率較2014年均有一定增長(zhǎng),。

公司滌綸產(chǎn)品主要為滌綸坯布和滌綸成品面料,，而上述滌綸行業(yè)公司的主要產(chǎn)品大多為滌綸長(zhǎng)絲及其上游滌綸切片等毛利率較低的產(chǎn)品,，毛利率可比性較弱。其中,，海利得,、尤夫股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中存在10%以上的布料收入，其報(bào)告期內(nèi)的毛利率明顯高于其他滌綸行業(yè)上市公司,，反映了產(chǎn)業(yè)鏈下游滌綸坯布和滌綸成品面料毛利率相對(duì)較高的特點(diǎn),。

證監(jiān)會(huì)發(fā)審委在首發(fā)申請(qǐng)反饋意見(jiàn)中對(duì)臺(tái)華新材的毛利率情況提出問(wèn)詢(xún)：報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主要產(chǎn)品之間的毛利率差異較大,。招股書(shū)中未披露滌綸產(chǎn)品的相關(guān)情況,。請(qǐng)?jiān)谡泄烧f(shuō)明書(shū)“管理層討論與分析”章節(jié)中補(bǔ)充披露：（1）報(bào)告期各期按內(nèi)外銷(xiāo)分類(lèi)的毛利、毛利率情況,，并作對(duì)比分析,；（2）各期滌綸產(chǎn)品的收入、成本,、成本構(gòu)成,、毛利、毛利率等情況,，并作進(jìn)一步分析,；（3）結(jié)合各滌綸產(chǎn)品的主要客戶(hù)、售價(jià),、定價(jià)依據(jù),、原材料、成本,、成本構(gòu)成等原因,，進(jìn)一步說(shuō)明并披露發(fā)行人各錦綸產(chǎn)品之間毛利率差異較大，且波動(dòng)趨勢(shì)不一致的原因,；（4）進(jìn)一步說(shuō)明發(fā)行人錦綸絲業(yè)務(wù)2015年、2016年毛利率大幅上升,，且遠(yuǎn)高于同行業(yè)公司,，報(bào)告期內(nèi)的波動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)公司差異較大的原因等。

　　實(shí)控人涉四起擔(dān)保訴訟三千萬(wàn)壞賬或難收回

據(jù)和訊網(wǎng)報(bào)道,，臺(tái)華新材及控股子公司目前涉及的重大訴訟案件共4件,。其中，3起案件為臺(tái)華新材與客戶(hù)之間的應(yīng)收賬款的催款訴訟,，共涉及未歸還本金及利息約3148.45萬(wàn)元,。公司實(shí)控人施清島也涉及4起連帶擔(dān)保訴訟案件，需承擔(dān)較大金額連帶擔(dān)保責(zé)任,，涉及金額約3172.97萬(wàn)元,。

招股書(shū)顯示,，公司及控股子公司涉及的重大訴訟案件共4件，具體情況如下：

（1）廈門(mén)良裕貿(mào)易有限公司訴訟,。廈門(mén)良裕貿(mào)易有限公司為本公司客戶(hù),，截至2013年4月30日，母公司臺(tái)華新材應(yīng)收其貨款為20,662,993.20元,。因其經(jīng)營(yíng)困難,、拖欠貨款。2013年12月19日嘉興市秀洲區(qū)人民法院作出判決（（2013）嘉秀商初字第335號(hào)民事判決書(shū)）,，判決由廈門(mén)良裕貿(mào)易有限公司及泉州市良興染織植絨有限公司向本公司支付貨款20,662,993.20元,，并賠償利息損失（以20,662,993.20元為基數(shù)，按照中國(guó)人民銀行公布的同期同檔次貸款基準(zhǔn)利率,，自2013年6月1日起算至判決確定的履行之日止）,；案件受理和財(cái)產(chǎn)保全相關(guān)費(fèi)用計(jì)150,114.00元由廈門(mén)良裕貿(mào)易有限公司及泉州市良興染織植絨有限公司承擔(dān)。

2014年11月,、2017年1月,，母公司臺(tái)華新材收到廈門(mén)良裕貿(mào)易有限公司支付的貨款245.92萬(wàn)元、138.00萬(wàn)元,。截至2017年6月30日,，仍余1,682.38萬(wàn)元貨款尚未收回，公司已全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,。

（2）浙江莊馳實(shí)業(yè)有限公司訴訟,。浙江莊馳實(shí)業(yè)有限公司為本公司客戶(hù)，截至2013年12月31日,，子公司福華面料應(yīng)收其貨款為7,671,180.08元,。因其經(jīng)營(yíng)困難、拖欠貨款,。2015年4月2日蘇州市中級(jí)人民法院作出判決（（2014）蘇中商初字第00141號(hào)民事判決書(shū)）,，判決由浙江莊馳實(shí)業(yè)有限公司向本公司支付貨款7,671,180.08元，并賠償利息損失（以7,671,180.08元為基數(shù),，按照中國(guó)人民銀行公布的同期同檔次貸款基準(zhǔn)利率,，自2014年9月5日起算至判決確定的履行之日止），曾臺(tái)穩(wěn)承擔(dān)相應(yīng)連帶清償責(zé)任,。

2016年度,，子公司福華面料收到浙江莊馳支付的貨款810,619.00元，截至2017年6月30日,，仍余6,628,139.08元貨款及相應(yīng)利息尚未收回,，公司已全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

（3）湖北卡埃爾服裝有限公司,、廣東秋鹿實(shí)業(yè)有限公司訴訟,。湖北卡埃爾服裝有限公司為本公司客戶(hù),，因湖北卡埃爾服裝有限公司與其客戶(hù)之間的糾紛，導(dǎo)致拖欠公司貨款,。2016年6月13日,，嘉興市秀洲區(qū)人民法院下達(dá)《民事判決書(shū)》（（2015）嘉秀商初字第106號(hào)），判定湖北卡埃爾服裝有限公司自判決生效之日起10日內(nèi)支付高新染整貨款6,551,112.5元并賠償逾期付款的利息損失,，廣東秋鹿實(shí)業(yè)有限公司對(duì)上述債務(wù)承擔(dān)共同清償責(zé)任,，該項(xiàng)付款可先行在廣東秋鹿實(shí)業(yè)有限公司的客戶(hù)對(duì)應(yīng)付廣東秋鹿實(shí)業(yè)有限公司的貨款中扣除。

截至2017年6月30日,，公司下屬子公司對(duì)其應(yīng)收貨款尚未收回,，公司已全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

（4）浙江祥達(dá)建設(shè)有限公司訴訟,。2013年7月15日,，高新染整與燎原建設(shè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“燎原公司”）簽訂改造循環(huán)流化床鍋爐工程承攬合同，燎原公司對(duì)高新染整鍋爐工程進(jìn)行改造,，合同總金額1,000萬(wàn)元,。2014年12月22日，燎原公司將高新染整對(duì)其300萬(wàn)元應(yīng)付工程尾款的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給浙江祥達(dá)建設(shè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江祥達(dá)”）,。2014年12月23日,，浙江祥達(dá)向高新染整寄送債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知書(shū)及債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。高新染整于2014年12月25日向浙江祥達(dá)書(shū)面提出異議,，并向燎原公司核實(shí)上述債權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜,，燎原公司于2015年2月11日向高新染整回函，確認(rèn)合同項(xiàng)下的工程尾款仍支付給燎原公司,，由此引起的一切糾紛由燎原公司承擔(dān),。2015年11月16日，浙江祥達(dá)向嘉興市秀洲區(qū)人民法院提起訴訟,，請(qǐng)求判令高新染整支付款項(xiàng)300萬(wàn)元,，并賠償利息損失及承擔(dān)訴訟費(fèi)用。

　　國(guó)際金融報(bào)：臺(tái)華新材凈利潤(rùn)暴增三大財(cái)技　

據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》報(bào)道,，招股說(shuō)明書(shū)披露,，2014年-2016年，臺(tái)華新材分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.42億元,、18.97億元以及22.44億元，同期凈利潤(rùn)分別為8064.03萬(wàn)元,、4139.59萬(wàn)元和2.28億元,。臺(tái)華新材2016年凈利潤(rùn)較2015年凈增1.88億元，同比暴增449.71%,。

臺(tái)華新材突然暴增的凈利潤(rùn)從何而來(lái),？《國(guó)際金融報(bào)》記者查閱招股說(shuō)明書(shū)后發(fā)現(xiàn)主要來(lái)源于以下三個(gè)方面,。

其一，主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品毛利率的增加,。數(shù)據(jù)顯示,，2015年?duì)I業(yè)收入較2014年略有下降，2015年毛利額與2014年基本持平,。臺(tái)華新材表示,，隨著上游石油價(jià)格的回升，且公司積極調(diào)整產(chǎn)品和客戶(hù)結(jié)構(gòu),，2016年公司的毛利率同比增加,。由于毛利率同比增加4.27%，臺(tái)華新材2016年的毛利額同比增加了1.68億元,。

其二,，財(cái)務(wù)費(fèi)用的大幅減少。臺(tái)華新材毛利率的提高,，增加了公司的毛利額,，從而影響到凈利潤(rùn)。而財(cái)務(wù)費(fèi)用的大幅減少則更加直觀(guān)地影響了凈利潤(rùn),。臺(tái)華新材表示,，報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)償還銀行借款，公司利息支出持續(xù)下降,；由于報(bào)告期內(nèi)匯率持續(xù)變化,，匯兌損益也存在波動(dòng)。招股書(shū)指出,，2015年下半年開(kāi)始由于日元兌人民幣匯率上升,，公司外幣借款匯兌損失增加較多。數(shù)據(jù)顯示,，公司報(bào)告期內(nèi)的利息支出和匯兌損益（不包括利息收入和手續(xù)費(fèi)支出）兩項(xiàng)合計(jì)分別為10944.61萬(wàn)元,、11907.57萬(wàn)元和7044.72萬(wàn)元，2015年較2014年增加962.96萬(wàn)元,，2016年較2015年減少4862.85萬(wàn)元,，該項(xiàng)財(cái)務(wù)費(fèi)用直接影響了公司的凈利潤(rùn)，造成業(yè)績(jī)波動(dòng),。

其三,，資產(chǎn)減值損失大幅降低。臺(tái)華新材在解釋凈利潤(rùn)波動(dòng)時(shí)也提到了資產(chǎn)減值損失報(bào)告期內(nèi),，公司各期均有一定的資產(chǎn)減值損失,，資產(chǎn)減值損失的波動(dòng)也是凈利潤(rùn)波動(dòng)的主要原因之一。招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)資產(chǎn)減值損失中主要為存貨跌價(jià)損失,，資產(chǎn)跌價(jià)損失的波動(dòng)對(duì)公司利潤(rùn)的波動(dòng)也產(chǎn)生了較大影響,。其中2015年較2014年增加了2624.11萬(wàn)元，2016年較2015年減少3133.25萬(wàn)元,。

值得注意的是,，高額的凈利潤(rùn)主要依靠財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失的大幅降低。業(yè)內(nèi)人士表示,，臺(tái)華新材業(yè)績(jī)?nèi)绱吮┰?，但?shí)際經(jīng)營(yíng)狀況的改善并不明顯，如果其成功上市,，很可能面臨業(yè)績(jī)短期翻臉的風(fēng)險(xiǎn),。

　　上市前三年累計(jì)分紅6240萬(wàn)元

招股書(shū)顯示，2012年至今,，公司進(jìn)行過(guò)3次利潤(rùn)分配,，具體情況如下：

2015年3月31日，公司召開(kāi)2014年度股東大會(huì),，審議通過(guò)了《關(guān)于2014年度利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本的議案》,，決定以公司2014年末總股本48,000萬(wàn)股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.3元（含稅）,，共支付紅利1,440萬(wàn)元,。

2016年3月18日，公司召開(kāi)2015年度股東大會(huì),，審議通過(guò)了《關(guān)于2015年度利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本的議案》,，決定以公司2015年末總股本48,000萬(wàn)股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.3元（含稅）,，共支付紅利1,440萬(wàn)元,。

2017年4月11日，公司召開(kāi)2016年度股東大會(huì),，審議通過(guò)了《關(guān)于2016年度利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本的議案》,，決定以公司2016年末總股本48,000萬(wàn)股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.7元（含稅）,，共支付紅利3,360萬(wàn)元。