■本報記者 左永剛

區(qū)域性股權市場（俗稱“四板”市場）監(jiān)管權歸地方政府之后，區(qū)域性股權市場正成為地方政府培育IPO標的和提高轄內資產證券化水平的起步平臺,。

“今年‘11號文’下發(fā)之后,，地方政府將區(qū)域市場視為政策落地平臺，在轄內受重視程度迅速提升,，逐漸成為提高資產證券化水平的起步平臺,。” 近日,，一位區(qū)域市場從業(yè)者在接受《證券日報》記者采訪時如是判斷,。

該業(yè)內人士提到的“11號文”是今年1月份國務院辦公廳印發(fā)的《關于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權市場的通知》,。“11號文”明確,，區(qū)域市場是主要服務于所在省級行政區(qū)域內中小微企業(yè)的私募股權市場,，是多層次資本市場體系的重要組成部分，是地方政府扶持中小微企業(yè)政策措施的綜合運用平臺,。同時明確,，區(qū)域市場由省級政府按規(guī)定實施監(jiān)管，并承擔相應風險處置責任,。而證監(jiān)會加強對省級政府開展區(qū)域市場監(jiān)管工作的指導,、協(xié)調和監(jiān)督。

地方謀劃為培育IPO標的平臺

“金融權是中央政府的權利,，區(qū)域性股權交易市場是中央政府把金融權利下放給省級政府為數(shù)不多的權利之一，這個權利要高于之前典當行,、小貸公司等下放給省級政府的金融權,。”上述業(yè)內人士稱,。

在“11號文”下發(fā)之后,，證監(jiān)會制定實施了《區(qū)域性股權市場監(jiān)督管理試行辦法》。自“11號文”印發(fā)以來,，各省市（區(qū)）,、計劃單列市都將區(qū)域市場作為轄內資本市場的基石來打造，區(qū)域市場正在成為轄內企業(yè)規(guī)范改制,、股權融資,、上市培育、并購重組和國企混改的基礎平臺,。

近年來,，大力發(fā)展直接融資已經(jīng)成為共識，通過區(qū)域性市場發(fā)展直接融資成為趨勢,。齊魯股權交易中心首席研究員高鵬飛在接受《證券日報》記者采訪時表示,，在目前的宏觀環(huán)境和金融環(huán)境下，各省都在搶占新一輪金融創(chuàng)新發(fā)展的先機,，誰行動早,、出手快，誰就先收益,、搶得主動權,。

《證券日報》記者了解到，江蘇,、浙江兩個金融大省都在加快向金融強省邁進,，突破點都不約而同的放在資本市場上面,。

今年9月份，江蘇舉行全省金融工作會議,，明確推動“個轉企,、小升規(guī)、規(guī)改股,、股掛牌,、牌上市”，對發(fā)展區(qū)域市場做了重點部署,，加快培育上市后備企業(yè),，促進創(chuàng)新驅動發(fā)展、新舊動能轉換,、雙創(chuàng)支撐就業(yè)等戰(zhàn)略,。10月份，浙江發(fā)布“鳳凰計劃”,，要求各級政府要充分發(fā)揮區(qū)域市場作用,，共同推進企業(yè)股改和上市工作，形成以區(qū)域股權 市場,、創(chuàng)投基金為核心的市場化上市服務平臺體系,。

另外，山東,、湖北,、江西、湖南,、安徽,、河北、河南,、內蒙古等也都制定了有力的扶持政策,，致力于發(fā)展區(qū)域市場?！暗胤秸ㄟ^潛心打造區(qū)域市場平臺,，將提高轄區(qū)內資產證券化水平，實現(xiàn)培育早期IPO資源,?！备啭i飛稱。

區(qū)域市場期待金融要素下移

除了政策支持,，區(qū)域市場自身也在變革體制,、機制，做大規(guī)模,、做強功能,，更好服務中小微企業(yè)發(fā)展,，更快推動實體經(jīng)濟發(fā)展。北京,、浙江,、深圳等省市都對各自的區(qū)域市場增資擴股并實施集團化，通過建立自身金融生態(tài)的方式加快轄內區(qū)域市場發(fā)展,。

未了更好利用區(qū)域市場這一平臺,，高鵬飛提出建議參照深滬市場相關政策，在區(qū)域市場的股權質押業(yè)務得到工商部門支持,。他表示,，2015年6月份國務院提出要“推動建立工商登記部門與區(qū)域性股權市場的股權登記對接機制，支持股權質押融資”,，如果這一條能夠推動的話,，將有效推動中小微企業(yè)通過股權這一標的物進行質押融資，能有效解決目前擔保鏈,、擔保圈的問題,。

高鵬飛同時提出，在多層次資本市場之間還應建立行之有效的互聯(lián)互通機制,。只有通過市場化的手段調節(jié)，才能更好促進多層次資本市場體系健康發(fā)展,。

“企業(yè)需要先在區(qū)域市場掛牌一段時間,，再轉入到新三板，在新三板掛牌一段時間后,，再轉入到深滬市場,。”高鵬飛表示,，只有進一步明確這樣的體制機制,，才能使多層次資本市場三個層次之間更順暢的實現(xiàn)“轉板”和“退市”。才能使原本圍繞著“IPO”的各類金融要素下移,，才能更好推動新三板和區(qū)域股權市場的發(fā)展,，才能更好推動實體經(jīng)濟發(fā)展。