原標(biāo)題：央行開展4040億元MLF操作

中證網(wǎng)訊（記者 張勤峰）正如預(yù)期,，11月3日,，央行繼續(xù)暫停逆回購操作，但開展了4040億元MLF操作,，均為1年期,，足量對沖全月3960億元MLF到期。就今日而言,，在對沖2070億元MLF到期和900億逆回購到期,，仍實(shí)現(xiàn)凈投放1070億元。市場人士表示,，平穩(wěn)度過月初央行流動性工具到期高峰后,，短期流動性擾動因素進(jìn)一步減少，預(yù)計(jì)資金面將保持平穩(wěn)偏松態(tài)勢,。

3日,，市場迎來11月份的首筆MLF到期。數(shù)據(jù)顯示,，11月共有3筆MLF將到期,，分別是3日到期2070億元,、12日到期665億元和16日到期1225億元，到期量共計(jì)3960億元,。

過去幾月,，央行均在當(dāng)月首筆MLF到期前后對全月將到期的MLF進(jìn)行足量滾動操作。此前市場就普遍預(yù)期11月也不會例外,。另外，鑒于短期資金面較為寬松,，且滾動MFL將一次性投放較多中期流動性,，因此預(yù)計(jì)央行繼續(xù)暫停公開市場逆回購操作也在意料之中。

11月2日,，央行未開展公開市場操作,，到期的1400億元逆回購實(shí)現(xiàn)自然凈回籠，這也是10月13日以來的首次凈回籠,。央行在10月份進(jìn)行了較大規(guī)模的資金凈投放,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份,，央行通過逆回購和MLF操作實(shí)現(xiàn)資金投放26280億元,，實(shí)現(xiàn)凈投放8885億元。當(dāng)月,，央行僅在上半月進(jìn)行過3次凈回籠,，并從10月13日開始轉(zhuǎn)向持續(xù)的凈投放。但10月剛過,，11月1日公開市場操作就出現(xiàn)了調(diào)整,。當(dāng)日，央行開展了2400億元逆回購操作,，等量對沖到期回籠量,，打破了此前連續(xù)凈投放的勢頭。

業(yè)內(nèi)人士表示,，今年以來央行持續(xù)對流動性“削峰填谷”,，展現(xiàn)了中性取向下的逆向調(diào)控思路，面對流動性暫時短缺,，央行適時適量進(jìn)行流動性投放,，若遇流動性過度充裕，則通過逆回購到期等進(jìn)行對沖,，確保流動性處于基本穩(wěn)定,、中性適度水平。11月伊始,，央行公開市場操作從凈投放轉(zhuǎn)向凈回籠,，恰恰說明短期流動性維穩(wěn)需求下降,。

本周到期央行流動性工具不少，到期逆回購和MLF合計(jì)達(dá)到10070億元,。但得益于上月末財(cái)政集中支出和月末小因素?cái)_動消退,，跨月后，市場資金面仍出現(xiàn)較明顯改善,，貨幣市場利率下行明顯,。

2日，銀行間市場債券回購全線走低,，且下行幅度較大,。其中，隔夜回購利率（DR001）大跌17BP至2.56%,，代表性的7天回購利率（DR007）下行近10BP至2.84%,，更長期限的1至3個月品種也有一定的回落。

分析人士表示,，短期來看,，逆回購和MLF到期洪峰已過，上半月流動性擾動因素不多,，資金面有望保持平穩(wěn)偏松態(tài)勢,。但央行或階段性暫停逆回購操作，將制約資金面繼續(xù)趨松,，進(jìn)入下半月,，隨著繳稅因素再起，且年末效應(yīng)可能逐漸顯現(xiàn),，預(yù)計(jì)資金面將重新收斂,，未來呈現(xiàn)緊平衡仍是大概率事件。