就連在A股中規(guī)模日漸擴(kuò)大的外資也逐漸改變了長期持股的投資策略,，以波段性操作為主。一些大熱的白馬股在三季度也遭到了QFII的減持,。被減持股數(shù)最多的10只個股中,，就包含海螺水泥、歌爾股份,、福耀玻璃,、海康威視等一批此前連續(xù)走強(qiáng)的白馬股,，其中海螺水泥被減持股數(shù)達(dá)到4609.51萬股,，是48家被QFII減持的公司中減持?jǐn)?shù)量最多的。此外,，上周滬港通和深港通中的北上資金也集中減倉貴州茅臺,、中國平安、伊利股份等基金三季度熱門重倉個股,。

　　而三季度被社?；饻p持股數(shù)最多的前十大個股則分別是國電電力、國投電力,、中金嶺南,、銅陵有色、浙大網(wǎng)新,、達(dá)實(shí)智能,、省廣股份,、新鋼股份、兗州煤業(yè),、格力電器,。其中，中金嶺南和浙大網(wǎng)新分別被減持了5709.57萬股和5099.07萬股,。

　　貴州茅臺雖然是本輪行情的明星股,，但是許多投資者在遺憾沒有跟風(fēng)的同時，卻沒有發(fā)現(xiàn)證金公司已經(jīng)是連續(xù)六個季度減持貴州茅臺,。

　　數(shù)據(jù)顯示港資近期調(diào)倉動作頻頻

　　表面上看,，對于三季度績優(yōu)白馬股，機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度似乎正在發(fā)生變化,。也有部分投資者擔(dān)心,，A股今年以來形成的價值投資是否要出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換？

　　對此有業(yè)內(nèi)人士分析,，不管是大機(jī)構(gòu)的逢高減持,，還是北上資金的集中拋售，其實(shí)都是在說明同一個問題：那就是面對今年結(jié)構(gòu)性行情下的個股大漲,，機(jī)構(gòu)投資者逐漸產(chǎn)生了恐高情緒，不約而同地開始采用謹(jǐn)慎策略,，但是這并不等于機(jī)構(gòu)不再看重業(yè)績,，而是嘗試尋找新的掘金地。

　　某私募人士分析認(rèn)為,，按照歷史經(jīng)驗(yàn),，在單個板塊經(jīng)歷了短期大漲之后，出現(xiàn)區(qū)間整固的概率較大,，謹(jǐn)慎的投資者很可能會選擇布局前期滯漲的主題,，鎖定更具確定性的投資機(jī)會。

　　此外,，機(jī)構(gòu)的拋售與三季報基本披露結(jié)束也有一定的關(guān)聯(lián),，很多基金、機(jī)構(gòu),、游資等大資金投資者一般會在季報披露后,，才開始新的調(diào)倉換股動作，避免自己的持倉情況顯露出來,。

　　根據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示,，滬港通和深港通中的北上資金在減倉近期加速上漲的食品飲料、電子龍頭股的同時,，加碼布局了同樣處于上行期,、然而漲勢相對緩和的家電,、交運(yùn)等板塊。