盡管近日股價(jià)有所回升，但是伊利股份的股價(jià)表現(xiàn)仍然與靚麗三季報(bào)不匹配，也讓不少投資者大失所望,。該股自上個(gè)月26日創(chuàng)下歷史新高以來(lái),，最大跌幅達(dá)9.48%，市值縮水最高達(dá)到112億元,。同時(shí),，包括方大炭素、平安銀行,、歐菲光等多只機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的三季報(bào)黑馬,，均遭遇機(jī)構(gòu)減持。

　　分析人士認(rèn)為,，這一趨勢(shì)在一定程度上體現(xiàn)了資金的“恐高”情緒,；另一方面，也表明機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)可在結(jié)構(gòu)性行情下,，前期漲幅相對(duì)較低的板塊或已具備輪動(dòng)機(jī)會(huì),。

　　機(jī)構(gòu)倉(cāng)位較重的部分白馬股不可能短期內(nèi)見(jiàn)頂，但是市場(chǎng)關(guān)注度下降的可能性很大,。投資者不宜在高位大舉介入,，而應(yīng)該選擇布局前期滯漲的主題，鎖定更具確定性的投資機(jī)會(huì),。

　　10月30日晚間,，伊利股份發(fā)布了三季報(bào)。前三季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收521.27億元,，同比增長(zhǎng)13.51%,；凈利潤(rùn)49.37億元，同比增長(zhǎng)12.47%,。

　　然而,，靚麗的業(yè)績(jī)發(fā)布后，伊利股份的股價(jià)連續(xù)兩天下跌,。10月31日下跌2.67%,，11月1日下跌3.49%，兩天內(nèi)市值縮水約112億元,。

　　截至9月30日,，伊利十大流通股東中，中國(guó)證券金融股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“證金”)和全國(guó)社?；鹨涣闼慕M合(簡(jiǎn)稱(chēng)“社?；鹨涣闼摹?仍位列其中。然而,，與前幾季度情況不同的是,，本季度證金和社保一零四罕見(jiàn)同時(shí)減持。其中,，證金持股比例由4.76%降為3.65%,，社保基金一零四持股比例由1.61%降為1.33%,。

　　前三季度漲幅較大的個(gè)股多被拋售

　　值得注意的是,，被機(jī)構(gòu)減持的白馬股并不止伊利股份一家。例如,，盡管前三季報(bào)凈利增24.6倍,，仍然不能阻止方大炭素股價(jià)下跌。該股近期連續(xù)陰跌,，本周跌幅為12%,。從9月至今，方大炭素已經(jīng)從39.20跌至26.50元,，跌幅為48%,，接近“腰斬”。

　　還有眾多之前大熱的白馬股也遭到了基金的出貨,，包括平安銀行,、歐菲光,、歌爾股份,、華天科技、三花智控,、中國(guó)巨石,、華能?chē)?guó)際,，這部分個(gè)股的三季報(bào)業(yè)績(jī)同樣是呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　雖然從整體來(lái)看,，白馬股依然是三季度公募最?lèi)?ài),。但四季度是否會(huì)出現(xiàn)公募因鎖定浮盈需求而繼續(xù)減倉(cāng)白馬股的情況，值得密切關(guān)注,。

　　就連在A股中規(guī)模日漸擴(kuò)大的外資也逐漸改變了長(zhǎng)期持股的投資策略,，以波段性操作為主,。一些大熱的白馬股在三季度也遭到了QFII的減持。被減持股數(shù)最多的10只個(gè)股中,，就包含海螺水泥,、歌爾股份、福耀玻璃,、海康威視等一批此前連續(xù)走強(qiáng)的白馬股,，其中海螺水泥被減持股數(shù)達(dá)到4609.51萬(wàn)股,，是48家被QFII減持的公司中減持?jǐn)?shù)量最多的。此外,，上周滬港通和深港通中的北上資金也集中減倉(cāng)貴州茅臺(tái),、中國(guó)平安、伊利股份等基金三季度熱門(mén)重倉(cāng)個(gè)股,。

　　而三季度被社?；饻p持股數(shù)最多的前十大個(gè)股則分別是國(guó)電電力、國(guó)投電力,、中金嶺南,、銅陵有色,、浙大網(wǎng)新,、達(dá)實(shí)智能、省廣股份,、新鋼股份,、兗州煤業(yè)、格力電器,。其中,，中金嶺南和浙大網(wǎng)新分別被減持了5709.57萬(wàn)股和5099.07萬(wàn)股。

　　貴州茅臺(tái)雖然是本輪行情的明星股,，但是許多投資者在遺憾沒(méi)有跟風(fēng)的同時(shí),，卻沒(méi)有發(fā)現(xiàn)證金公司已經(jīng)是連續(xù)六個(gè)季度減持貴州茅臺(tái)。

　　數(shù)據(jù)顯示港資近期調(diào)倉(cāng)動(dòng)作頻頻

　　表面上看,，對(duì)于三季度績(jī)優(yōu)白馬股,，機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度似乎正在發(fā)生變化。也有部分投資者擔(dān)心,，A股今年以來(lái)形成的價(jià)值投資是否要出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換,？

　　對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士分析,，不管是大機(jī)構(gòu)的逢高減持，還是北上資金的集中拋售,，其實(shí)都是在說(shuō)明同一個(gè)問(wèn)題：那就是面對(duì)今年結(jié)構(gòu)性行情下的個(gè)股大漲,，機(jī)構(gòu)投資者逐漸產(chǎn)生了恐高情緒，不約而同地開(kāi)始采用謹(jǐn)慎策略,，但是這并不等于機(jī)構(gòu)不再看重業(yè)績(jī),，而是嘗試尋找新的掘金地。

　　某私募人士分析認(rèn)為,，按照歷史經(jīng)驗(yàn),，在單個(gè)板塊經(jīng)歷了短期大漲之后，出現(xiàn)區(qū)間整固的概率較大,，謹(jǐn)慎的投資者很可能會(huì)選擇布局前期滯漲的主題,，鎖定更具確定性的投資機(jī)會(huì)。

　　此外,，機(jī)構(gòu)的拋售與三季報(bào)基本披露結(jié)束也有一定的關(guān)聯(lián),，很多基金、機(jī)構(gòu),、游資等大資金投資者一般會(huì)在季報(bào)披露后,，才開(kāi)始新的調(diào)倉(cāng)換股動(dòng)作，避免自己的持倉(cāng)情況顯露出來(lái),。

　　根據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示,，滬港通和深港通中的北上資金在減倉(cāng)近期加速上漲的食品飲料、電子龍頭股的同時(shí),，加碼布局了同樣處于上行期,、然而漲勢(shì)相對(duì)緩和的家電、交運(yùn)等板塊,。

　　有分析人士指出,，港資近期調(diào)倉(cāng)動(dòng)作頻頻，一方面體現(xiàn)出北上資金看好消費(fèi)類(lèi)板塊短期的趨勢(shì)性行情延續(xù),，另一方面則體現(xiàn)出,，資金認(rèn)可前期漲幅相對(duì)較低的板塊已具備輪動(dòng)機(jī)會(huì)，家用電器等板塊龍頭股正在受到機(jī)構(gòu)的普遍看好,。

　　提醒

　　關(guān)注年報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)增幅較大的行業(yè)和個(gè)股

　　交運(yùn)板塊凈利潤(rùn)增幅較大的個(gè)股有宜昌交運(yùn)（130.00%）,、大秦鐵路（105.00%）、澳洋順昌（100.00%） 渤海輪渡（80.00%）,、海峽股份（80.00%）,、天順股份（80.00%）、歐浦智網(wǎng)（70.00%）、寧波海運(yùn)（60.00%）,、南京港（59.99%）,、中遠(yuǎn)海特（50.00%）、富臨運(yùn)業(yè)（50.00%）和恒基達(dá)鑫（50.00%）,。

　　汽車(chē)行業(yè)凈利潤(rùn)增幅較大的個(gè)股有眾泰汽車(chē)（1469.41%）,、龍洲股份（231.93%）、西儀股份（227.98%）,、萬(wàn)里揚(yáng)（175.00%）,、猛獅科技（162.72%）、金固股份（147.05%）,、西泵股份（135.00%）,、信隆健康（115.00%）、天成自控（105.00%）和廣東鴻圖（105.00%）,。

　　鋼鐵行業(yè)凈利潤(rùn)絕對(duì)額較大的個(gè)股有眾泰汽車(chē)（13.62億元）,、萬(wàn)豐奧威（11.50億元）、寧波華翔（9.99億元）,、萬(wàn)里揚(yáng)（8.59億元）、京威股份（7.50億元）,、奧特佳（4.80億元）,、天潤(rùn)曲軸（3.89億元）、松芝股份（3.51億元）,、銀輪股份（3.47億元）,。