趙婷 李滬生 應(yīng)尤佳

REITs(房地產(chǎn)信托投資基金)一詞越來越頻繁地被市場提及，并陸續(xù)出現(xiàn)在各類資產(chǎn)支持計劃中，且伴隨著各種“首單產(chǎn)品”的冠名,。

面對REITs的廣闊市場，各類金融機構(gòu)躍躍欲試,。記者采訪了解到，受限于政策,、稅收等各種問題,，公募基金涉足尚存障礙，發(fā)行的相關(guān)產(chǎn)品仍為私募框架,，但部分公司已在積極布局,，靜待風(fēng)來。而具備ABS(資產(chǎn)證券化)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的基金子公司也表現(xiàn)得較為踴躍,。

類REITs產(chǎn)品頻出

上周五,，“新派公寓權(quán)益型房托資產(chǎn)支持專項計劃”正式發(fā)行，被稱為全國首單住房租賃類REITs(房地產(chǎn)投資信托基金)產(chǎn)品,。

據(jù)介紹,，該產(chǎn)品標(biāo)的物業(yè)資產(chǎn)位于北京市國貿(mào)CBD區(qū)域的“新派公寓”，不依賴于主體信用,，憑借公寓資產(chǎn)的租金回報和良好的物業(yè)增值預(yù)期獲得了優(yōu)先級和權(quán)益級投資者的認(rèn)可,，產(chǎn)品總規(guī)模2.7億元,，期限5年。

近期,，REITs頻現(xiàn)于發(fā)行的各種資產(chǎn)支持專項計劃中,，引發(fā)各方關(guān)注。

據(jù)了解,，REITs為“Real Estate Investment Trusts”的簡稱,，作為房地產(chǎn)信托投資基金，是一種以能夠產(chǎn)生穩(wěn)定租金收益的不動產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn),，以發(fā)行股票或收益憑證的方式匯集眾多投資者的資金,，并將投資綜合收益中的大部分比例分配給投資者的金融工具。

一家基金子公司高管表示,，市場已經(jīng)發(fā)行了19單類REITs產(chǎn)品,，隨著市場認(rèn)可度提升，市場會培育出來,。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，市場上部分產(chǎn)品不能稱之為真正的REITs，若以房租做ABS需將租期拉長至少20年,，在設(shè)計產(chǎn)品時就需要每3年~5年給金融機構(gòu)回售權(quán),，由原物業(yè)持有方提供流動性支持，但關(guān)鍵是產(chǎn)權(quán)并不能轉(zhuǎn)移,。

盡管尚在探索期,，且存在稅收、法律主體等各方面問題,，其廣闊的前景依然得到金融機構(gòu)的認(rèn)可。諾德基金董事長潘福祥表示,，REITs其實是個低風(fēng)險,、收益穩(wěn)定的產(chǎn)品，一方面分享房地產(chǎn)增值的收益,，另一方面,，可以分享出租帶來的穩(wěn)定財產(chǎn)性收入。

此外,，潘福祥認(rèn)為,，如果經(jīng)營性物業(yè)能夠資產(chǎn)證券化，對于化解金融風(fēng)險,，降低金融杠桿,，降低銀行負(fù)債率都會是個好工具，且這個工具被理論和實踐都證明是有效的,。作為金融衍生品在運作時可能有一定的金融風(fēng)險,，但是通過適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管和風(fēng)控。