公募靜待風(fēng)口

一般來(lái)說(shuō),，公募基金都是做標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，而REITs屬于非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,，參與機(jī)構(gòu)多為信托,、證券、子公司等,。

從已發(fā)行產(chǎn)品看,，操作模式多以發(fā)行契約型產(chǎn)品為主，募集方式也均為私募,。只有2015年6月發(fā)行的鵬華前海萬(wàn)科REITs是例外,，這是首單公募REITs，發(fā)行規(guī)模為30億元,。

今年10月23日,，中聯(lián)前海開源-保利地產(chǎn)（600048）租賃住房一號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃獲得審核通過(guò)，依然是契約型私募形式首度亮相,，不過(guò)其儲(chǔ)架發(fā)行的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)已具備了公募發(fā)行基因,。

潘福祥表示,，如果REITs對(duì)公募基金能夠放開，將是一個(gè)繼FOF之后,，比較好的創(chuàng)新產(chǎn)品,。在他看來(lái)，REITs是適合公募做的,，完全可以將權(quán)益份額分得更小,，這樣流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)更低。

據(jù)介紹,，諾德基金在公募REITs上已經(jīng)開始了布局,，有相關(guān)專業(yè)人士跟蹤、調(diào)研REITS的相關(guān)業(yè)務(wù),，待政策進(jìn)一步放開,，立刻就可以推進(jìn)業(yè)務(wù)。

也有業(yè)內(nèi)人士直言REITs做成公募產(chǎn)品是具備條件的,。但也有基金公司人士認(rèn)為REITs項(xiàng)目總體體量可能不大,，而落實(shí)又很難,，沒有打算做REITs的公募布局,。

基金子公司踴躍

相比公募的受限，基金子公司在房地產(chǎn)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)開展更為積極踴躍,。

近期,，嘉實(shí)資本發(fā)行了首單央企綠色認(rèn)證CMBS(商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持證券)“嘉實(shí)資本中節(jié)能綠色建筑資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”。嘉實(shí)資本分管資產(chǎn)證券化和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理王藝軍表示,，REITs領(lǐng)域非常廣闊,，商業(yè)地產(chǎn)是其中一類，目前正在積極儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，推廣相關(guān)業(yè)務(wù)。

王藝軍介紹,，具備不動(dòng)產(chǎn)的投,、融,、管,、退等多方面的能力是開展REITs業(yè)務(wù)的重要前提,，核心是要找懂地產(chǎn)投資和運(yùn)營(yíng)的專業(yè)人才來(lái)組建專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)。目前不少機(jī)構(gòu)想做REITS,，但真正具有相關(guān)實(shí)操經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員是比較稀缺的,，專業(yè)團(tuán)隊(duì)和核心能力的構(gòu)建具有挑戰(zhàn)性,。

在王藝軍看來(lái),，基金子公司因?yàn)橛匈Y產(chǎn)證券化和房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，開展REITs更具備優(yōu)勢(shì),。如嘉實(shí)資本很早涉及房地產(chǎn)債權(quán)融資和股權(quán)投資并購(gòu)業(yè)務(wù),，并設(shè)置了獨(dú)立地產(chǎn)金融部門和地產(chǎn)金融創(chuàng)新部門。同時(shí)在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域發(fā)行了多只地產(chǎn)相關(guān)的證券化產(chǎn)品,，積累了豐富的房地產(chǎn)投融資經(jīng)驗(yàn),。

也有中小型基金公司子公司表示，REITs項(xiàng)目很難做大,，而且落地很困難,，有當(dāng)然好，但是實(shí)際過(guò)程中是找不到合適項(xiàng)目,。