偏股基金謀求突圍仍需多方合力

中國基金報記者 方麗 李滬生

如何改變偏股型基金規(guī)模長期停滯不前的問題,？接受采訪的高管從考核機制,、產(chǎn)品設(shè)計等方面談了不少真知灼見,。

滬上一家大型基金公司產(chǎn)品部人士直言,，國內(nèi)的基金行業(yè)仍處成長階段，扭轉(zhuǎn)權(quán)益類基金現(xiàn)狀,，各家公司都在進行,。“無論是推動浮動費率基金還是事業(yè)部制改革，都是努力的方向,，未來還需要繼續(xù)改進,。”

而一家大型基金公司副總經(jīng)理直言需要一個相對寬松的外部環(huán)境,，尤其提及基金經(jīng)理考核時間太短,，導致“后遺癥”較多，期望投資考核期能夠真正拉長,?！澳壳俺^100家基金公司，可以給基金經(jīng)理3~5年業(yè)績考核周期的不足10家,。為什么,？因為高管團隊多數(shù)任期為3年。長期考核,，意味著需要整個基金行業(yè)中董事會,、董事長、總經(jīng)理的任期都要拉長,，這些需要股東支持,。這就觸及基金行業(yè)的深層次問題?！?/p>

上述人士進一步表示,，未來基金經(jīng)理需要改變的是更加注重投資本源而不是博弈。需要淡化排名因素,，兼顧季度排名的同時,，做更多基本面投資、價值投資,、長期投資,。“如果有一天可以不用兼顧季度排名,，可能未來基金運作3年業(yè)績會更好,。”他表示,，東證資管等機構(gòu)業(yè)績好,，更多是在踐行長期投資理念，并且去選擇和自己理念相匹配的投資者,，他們對基金經(jīng)理長期考核,、產(chǎn)品封閉三年的模式都值得行業(yè)學習。

國海富蘭克林副總經(jīng)理徐荔蓉則認為,，公募基金的生存力和適應(yīng)力是非常強的,，之所以會形成現(xiàn)在貨幣基金,、債券基金占大頭的情況，這實際上是投資者的選擇倒逼著資管公司設(shè)計出相應(yīng)的產(chǎn)品,?！笆紫纫欢ㄊ且酝顿Y者利益為本，不同的基金,、不同的公司會有不同的考核方法,，很難講考核周期短就一定是錯的，周期長就一定是對的,，確定考核周期是個自然發(fā)展的過程,，市場、公司,、投資者都在摸索的過程中,，考核機制一定會慢慢地往合理的方向發(fā)展，各家公司都會根據(jù)實際情況尋找適合自己的投資理念,、適合自己的考核周期,。”

他表示,，基金公司本質(zhì)的核心競爭力依舊是投研能力,，培育這一能力沒有捷徑可走，必須打造一支穩(wěn)定的投研團隊,、探索好的投資理念并且長期執(zhí)行下去,，一定會開花結(jié)果的。

何喆也承認,，對于權(quán)益類公募基金,，除了需要能夠拿出令人信服的長期業(yè)績，嚴格的契約精神同樣必不可少,?！皡R豐晉信在國內(nèi)率先提出‘三可’的投資理念,，既業(yè)績‘可解釋,、可復制、可預測’,。作為基金管理人,，匯豐晉信希望給客戶看到的不單單是投資業(yè)績的高低，而是要讓客戶看到背后的整套業(yè)績獲取體系,。這有助于客戶做出長期的決策,。而客戶的決策一旦長期化，公募基金也將更有動力去把長期業(yè)績做好,，從而形成良性循環(huán),?！?/p>

徐荔蓉指出，國內(nèi)基金行業(yè)依舊處在成長的初期,，未來的股票市場是相對樂觀的,，過去十年股票市場的弱點都會慢慢變成優(yōu)點，包括股票相對房地產(chǎn)市場的競爭劣勢也可能轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)勢,，在這樣的情況下,，公募基金作為資產(chǎn)管理行業(yè)重要的參與者，未來的增速也會遠超想象,。