證監(jiān)會網(wǎng)站11月3日晚間公布的《第十七屆發(fā)審委2017年第24次會議審核結(jié)果公告》顯示,，惠州市德賽西威汽車電子股份有限公(以下簡稱“德賽西威”)首發(fā)申請獲通過,。據(jù)悉，德賽西威此次IPO保薦機(jī)構(gòu)為國信證券,。

值得一提的是,，此前證監(jiān)會網(wǎng)站7月25日公布的《主板發(fā)審委2017年第115次會議審核結(jié)果公告》顯示,，德賽西威首發(fā)申請遭暫緩表決。

公開資料顯示,，德賽西威是一家專業(yè)從事汽車電子產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計,、生產(chǎn)和銷售的公司，業(yè)務(wù)涵蓋整車原廠配套和汽車售后市場服務(wù)領(lǐng)域,，主要產(chǎn)品為車載信息娛樂系統(tǒng),、車載空調(diào)控制器和駕駛信息顯示系統(tǒng)等。招股書披露,，德賽西威此次IPO擬在深交所公開發(fā)行不超過1億股,，計劃募集資金25.83億元。

發(fā)審委會議對德賽西威提出問詢的問題有以下五個方面：

第一,，德賽工業(yè)直接持有德賽西威本次發(fā)行前32062.50萬股股份,，持股比例為71.25%，為德賽西威控股股東,。德賽工業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中惠州市國資委持股51%,、惠州市德恒實業(yè)有限公司持股49%。德恒實業(yè)的部分出資人同時擔(dān)任德賽工業(yè)和德賽西威的董監(jiān)高等核心職務(wù),。德恒實業(yè)的94.90%股權(quán)由德賽工業(yè)員工設(shè)立的持股平臺持有,，目前實際出資人調(diào)整為175人。2009年德賽工業(yè)接受公司經(jīng)營管理層及核心研發(fā)團(tuán)隊委托,，收購?fù)夥焦蓶|所持有的公司25%股權(quán)并采取了委托持股方式,。德賽西威歷史上存在員工持股平臺多次出資變動情況,。公司需說明：(1)將德賽工業(yè)作為最終投資主體并視為單一股東的理由和依據(jù),；(2)大陸汽車于2010年1月同意將其持有的西門子威迪歐汽車電子(惠州)有限公司70%的出資轉(zhuǎn)讓給德賽工業(yè)，說明德歐投資持股平臺同時收購25%的股權(quán)是否與外方之間存在爭議,、潛在糾紛,；(3)歷史上員工持股平臺的出資變動是否存在潛在的法律糾紛，是否存在其他風(fēng)險。

第二,，2014至2016年,，德賽西威應(yīng)收賬款凈值分別為6.14億元、7.02億元,、12.20億元,，占報告期各期末流動資產(chǎn)的比例分別為37.39%、28.38%,、33.78%,；應(yīng)收票據(jù)分別為3.01億元、4.30億元和7.01億元,，應(yīng)付票據(jù)分別為0.70億元,、0.85億元和4.13億元；主營業(yè)務(wù)毛利率為24.26%,、26.94%和26.88%,，高于同行業(yè)上市公司平均水平；管理費用占收入比例分別為10.5%,、8.68%和7.99%,，呈逐年下降趨勢。同時,，德賽西威計提銷售折扣對不同的客戶采用不同的計提方式,。公司需進(jìn)一步說明：(1)應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù),、應(yīng)付票據(jù)大幅上升的原因,，主營毛利率較高、管理費用占收入比例下降的原因,；(2)票據(jù)貼現(xiàn)的終止確認(rèn)是否符合企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定,；(3)對于銷售折扣采用不同的會計核算是否符合企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定；(4)境外銷售模式及流程,，主要客戶,，出口銷售收入確認(rèn)是否符合企業(yè)會計準(zhǔn)則的要求，境外銷售單價明顯低于銷售均價的原因,。