伴隨著首批產(chǎn)品的問世,，市場(chǎng)對(duì)公募FOF的關(guān)注度驟升,。作為投資者大類資產(chǎn)配置的工具，絕大部分傳統(tǒng)的公募基金產(chǎn)品僅覆蓋單一資產(chǎn)或單一國(guó)別的風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，而FOF的出現(xiàn)將有效解決這一問題,，更能滿足投資者的財(cái)富管理需求。除此之外,，博時(shí)深證基本面200ETF基金經(jīng)理趙云陽認(rèn)為,，F(xiàn)OF為指數(shù)化投資和ETF產(chǎn)品提供了更好的應(yīng)用平臺(tái)。

為指數(shù)化產(chǎn)品提供更好的應(yīng)用平臺(tái)

在趙云陽看來,，F(xiàn)OF更能滿足和解決投資者的財(cái)富管理需求,，F(xiàn)OF有效擴(kuò)展了資產(chǎn)和區(qū)域國(guó)別的覆蓋，是多資產(chǎn),、多策略的投資應(yīng)用,。海外實(shí)證研究表明，組合收益的90%是通過資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)的,?！癋OF產(chǎn)品最核心的部分是資產(chǎn)配置，通過最優(yōu)的資產(chǎn)配置為投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值,。在這個(gè)過程中,，F(xiàn)OF產(chǎn)品為指數(shù)化投資和ETF產(chǎn)品提供了更好的應(yīng)用平臺(tái)，指數(shù)化產(chǎn)品在FOF的應(yīng)用中有其絕對(duì)的可比優(yōu)勢(shì),?！彼f。

在FOF配置中,，指數(shù)化產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下3個(gè)方面：

首先,，指數(shù)化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相對(duì)恒定，投資風(fēng)格不會(huì)漂移,，不會(huì)影響其在資產(chǎn)配置中所扮演的角色,，可謂始終如一；其次,，指數(shù)化產(chǎn)品的管理和交易成本較低,，換手率、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換和再平衡時(shí)的摩擦成本也較低,，性價(jià)比較高,；最后，指數(shù)化產(chǎn)品的資產(chǎn)可擴(kuò)展性較強(qiáng),，只要是允許的可投資資產(chǎn),，均可快速地通過指數(shù)化產(chǎn)品進(jìn)行快速布局和對(duì)接，快速打通投資者的配置資產(chǎn)空間,，如黃金資產(chǎn),、海外資產(chǎn),、Reits資產(chǎn)等。

兩大類指數(shù)化產(chǎn)品

據(jù)趙云陽介紹,，目前指數(shù)化產(chǎn)品主要包括ETF產(chǎn)品和指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品兩大代表,。

ETF是較為純凈的跟蹤標(biāo)的指數(shù)的產(chǎn)品，屬于最典型的指數(shù)化投資產(chǎn)品代表,，跟蹤誤差通?？刂圃?.5%～0.8%,，ETF產(chǎn)品在海外發(fā)展非常迅速,，資金流入相對(duì)顯著。其中,，最典型的是先鋒基金,，以低費(fèi)用著稱的ETF指數(shù)化產(chǎn)品發(fā)家，從幾年前不到10%的市場(chǎng)份額快速占據(jù)了超過20%的市場(chǎng)份額,。

ETF產(chǎn)品風(fēng)格鮮明,，且標(biāo)的指數(shù)業(yè)績(jī)歷史時(shí)間長(zhǎng)，可以通過量化學(xué)習(xí)的方法,，在其之上進(jìn)行各種投資策略的應(yīng)用,。而主動(dòng)型基金受制于基金經(jīng)理風(fēng)格的鎖定，容易受到人為因素的干擾,，較難應(yīng)用各種投資策略,。此外，近幾年公募基金經(jīng)理的波動(dòng)率較高,，這也在一定程度上提升了基金研究的門檻和價(jià)值,。