□本報實習(xí)記者 王蕊

三季度貨幣基金規(guī)模再創(chuàng)新高，達(dá)6.31萬億元,，同比增加23.48%。然而,，自10月份基金流動性新規(guī)正式實施以來，新基金發(fā)行量明顯減少,，尤其是貨幣基金難覓蹤影,。分析人士指出，盡管貨幣型基金優(yōu)勢仍存,，但隨著收益率下降,、規(guī)模約束增強(qiáng)、管理難度加大等,，未來規(guī)模增長速度將放緩,。短期來看，貨幣型基金收益率仍有吸引力,，但預(yù)計長期將回歸本質(zhì),，合理發(fā)展。

最后的擴(kuò)容盛宴

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù),，截至2017年9月30日,，全市場貨幣市場基金共計347只，總規(guī)模達(dá)6.31萬億元,。對比二季度的5.11萬億元,，同比增長23.48%，單季規(guī)模凈增1.2萬億元,，創(chuàng)下2015年三季度以來的新高,。貨幣型基金三季度新發(fā)行26只(按基金成立日算)，發(fā)行份額為442.08億份,，相比于二季度的244.62億份,，發(fā)行份額大幅上升,，顯示在當(dāng)前市場環(huán)境下，貨幣型基金更受市場青睞,。

而根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至11月6日,，貨幣型基金規(guī)模為6.35億元,，與三季度末的數(shù)據(jù)基本相當(dāng)。事實上,，今年貨幣型基金規(guī)模擴(kuò)張主要集中在6月和9月,，單月分別跳躍式增長11976億元和10837億元。

進(jìn)入10月以后,，受基金流動性新規(guī)影響,，新基金發(fā)行量明顯減少，貨幣型基金難覓蹤影,。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，目前在發(fā)基金共有138只(不同份額分開計算)，其中股票型基金11只,、混合型基金99只,、QDII基金4只、債券型基金23只,、另類投資基金1只,，并無今年以來持續(xù)火熱的貨幣型基金。招商證券表示,，貨幣型基金新增份額占比出現(xiàn)銳減,，與流動性風(fēng)險管理新規(guī)的遏制有關(guān)，后續(xù)貨幣型基金發(fā)行亦會遭此掣肘,，貨幣型基金規(guī)模增長一枝獨(dú)秀的境況或難再現(xiàn),。

分析三季度貨幣型基金規(guī)模增長“最后的狂歡”，中金公司分析員認(rèn)為,，聯(lián)系當(dāng)下市場環(huán)境,，貨幣基金三季度末的快速增長，或因去杠桿背景下短端利率高企,，表內(nèi)資金在利差作用下進(jìn)一步表外化,，對應(yīng)商業(yè)銀行的普通存款增長相對乏力；而銀行表內(nèi)資金在貨幣基金流動性好,、攤余成本法下類保本,、收益率高且免稅等特性吸引之下,，疊加擔(dān)憂監(jiān)管收緊,，趕在新規(guī)落實前加大對貨幣型基金的增持力度,。

收益提升或受限