□本報記者 葉斯琦

雖然今年新基金發(fā)行市場總體處于偏冷狀態(tài),，但是近期權(quán)益類基金發(fā)行中爆款頻出，給初冬的市場帶來了意外的暖意,。

分析人士指出,，市場出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，給權(quán)益類基金創(chuàng)造了建倉機(jī)會,。預(yù)計四季度新發(fā)基金仍會集中于權(quán)益類基金,。權(quán)益類基金大批量成立及入市，或給市場帶來不少增量資金,。目前來看,，金融、消費(fèi)等板塊受青睞,。

權(quán)益類基金發(fā)行轉(zhuǎn)暖

今年新基金發(fā)行市場總體處于偏冷狀態(tài),。數(shù)據(jù)顯示，今年以來市場合計募集基金6230.83億份,，平均發(fā)行份額僅7.74億份,。

但是，近期接踵而來的爆款基金讓市場頗感意外,。9月以來,，東方紅睿豐“封轉(zhuǎn)開”集中募集，單日吸金超過百億元,；中歐恒利“一日售罄”,，首募規(guī)模達(dá)到70億元；銀華估值優(yōu)勢僅4個交易日銷量就超20億元,，提前15個交易日結(jié)束募集,；嘉實價值精選三天募集超60億元……

近期新基金發(fā)行正逐漸偏向權(quán)益類市場,。據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)前正在發(fā)售的134只新基金,，權(quán)益類相關(guān)的基金占比接近70%,。值得注意的是，按照基金成立日計算,，10月份混合型基金的平均發(fā)行份額為15.39億份,，創(chuàng)下近兩年新高，并且較今年其他月份增幅明顯,；11月份截至目前的平均發(fā)行份額為21.76億份,。

近期私募市場權(quán)益類產(chǎn)品的凈值也持續(xù)向好，銷量較為不錯,。有消息指出,，知名私募淡水泉在規(guī)模達(dá)500億之際，實行了較為嚴(yán)格的“限購”措施,，對第三方代銷渠道有嚴(yán)格的額度限制和購買時間規(guī)定,。

明星效益是部分權(quán)益類基金熱銷的一大原因?！爸袣W的曹名長,、銀華的李曉星、嘉實的譚麗等都是前期業(yè)績比較好的基金經(jīng)理,，有賺錢效應(yīng),。當(dāng)然投資者對未來預(yù)期也比之前樂觀了，所以發(fā)行比較好是正常的,?！币晃毁Y深基金分析人士告訴記者。

北京拙樸投資分析師原欣亮也直言,，這些發(fā)行火爆的權(quán)益類基金,，多是業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的基金。以東方紅產(chǎn)業(yè)升級混合基金為例,，截至11月3日,，該基金最新凈值達(dá)到3.152，今年以來總回報增長45.32%,；東方紅系列中有11只基金的年內(nèi)總回報超過40%,，最高達(dá)58%以上?？梢娺@些爆款基金都具有良好的業(yè)績和投資管理優(yōu)勢,。投資者對業(yè)績突出基金的青睞也凸顯了明星基金公司的頭部效應(yīng)。

調(diào)整或帶來建倉良機(jī)

雖然部分權(quán)益類基金發(fā)行火爆，但從指數(shù)來看,，由于周期股“熄火”,、創(chuàng)業(yè)板回調(diào)等因素，3400點附近的壓力不容小覷,。

對此,，上述資深基金分析人士表示，當(dāng)前市場普遍認(rèn)可的邏輯是企業(yè)盈利持續(xù)好轉(zhuǎn),，尤其是有競爭壁壘和可持續(xù)盈利模式的企業(yè),。近期市場波動可能是因為前期漲幅較多的股票被兌現(xiàn),，雖然存在一定風(fēng)險因素,，但不會有大礙?！翱傮w來看,，四季度可能會有波動甚至調(diào)整，這正好給新基金一個比較好的建倉機(jī)會,?！?/p>

“從基本面和大類資產(chǎn)角度來看，權(quán)益類資產(chǎn)面臨較好機(jī)遇,?！眹鸹鸾痱v通基金經(jīng)理劉輝表示，從基本面看,，近期歐美PMI持續(xù)回升,，歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境表現(xiàn)較好,。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也總體保持平穩(wěn),，企業(yè)盈利恢復(fù)。

“資金的流入反映了市場交易者的情緒正在轉(zhuǎn)好,，風(fēng)險偏好正在提高,，這將與股市的上漲形成正向反饋，助推A股中長期向好,?！毙鞘顿Y也指出，資金青睞權(quán)益類產(chǎn)品,，一方面在于近期市場較好,，帶來權(quán)益類產(chǎn)品凈值的上漲；另一方面在于其他大類資產(chǎn)普遍表現(xiàn)不佳,，兩相對比,，便對資金產(chǎn)生了虹吸效應(yīng)。

以近期發(fā)行火爆的嘉實價值精選股票型基金為例，該基金相關(guān)人士指出,，全球流動性大拐點逐漸確認(rèn),，資金有望回流新興市場。過去5年,，全球資金趨勢性超配發(fā)達(dá)市場,，未來新興市場經(jīng)濟(jì)有望走向復(fù)蘇，從而吸引全球資金增加新興市場的配置,。

值得注意的是,，數(shù)據(jù)顯示，今年三季度股票型基金的股票倉位已經(jīng)超過92%,，混合型基金的股票倉位也達(dá)到約56%,。

關(guān)注消費(fèi)升級投資機(jī)會

有業(yè)內(nèi)人士指出，債市低迷,，其他市場短期內(nèi)無顯著利好,，這有利于資金擠向權(quán)益資產(chǎn)，預(yù)計四季度新發(fā)基金仍會集中于權(quán)益類基金,。權(quán)益類基金大批量成立及入市,，或給市場帶來不少增量資金，值得密切關(guān)注,。

在這一背景下,，哪些板塊更能受到資金青睞？對此,，原欣亮表示,，公募基金三季度增倉股票數(shù)最多的公司是分眾傳媒（002027）、京東方A,、工商銀行,、伊利股份（600887）、陽光電源（300274）和農(nóng)業(yè)銀行等,，主要集中在金融,、消費(fèi)、周期股和電子信息行業(yè),；持有基金數(shù)最多的公司是中國平安,、貴州茅臺（600519）、伊利股份,、招商銀行,、格力電器（000651）、美的集團(tuán)（000333）等,，也主要集中在金融,、消費(fèi)行業(yè),。

“可見，基金在行業(yè)選擇上依然偏愛銀行,、消費(fèi)大藍(lán)籌,，同時加倉部分周期股、電子信息,、傳媒行業(yè)的白馬龍頭股,。目前國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力中消費(fèi)占比逐步提高，同時隨著新零售革命的不斷推進(jìn),，國內(nèi)的消費(fèi)也在加速升級,，因此看好消費(fèi)板塊的確定性增長機(jī)會?！痹懒琳f,。

劉輝表示，未來消費(fèi)升級將成為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)力量,，看好大消費(fèi)板塊,，包括食品飲料,、醫(yī)藥,、旅游等行業(yè)。另外,，一些有業(yè)績支撐的熱點板塊也值得期待,，比如5G等。市場能否繼續(xù)上攻,，取決于金融等權(quán)重板塊,，后續(xù)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升的概率較大，將帶動金融等權(quán)重板塊,。

星石投資認(rèn)為,，從風(fēng)格上來看，藍(lán)籌股大盤股仍然向好,，部分漲幅較高,、去產(chǎn)能較充分的行業(yè)，其二線藍(lán)籌也有一定的投資機(jī)會,。從行業(yè)來看,，消費(fèi)更佳、成長分化,、周期趨弱,，從最新公布的三季報數(shù)據(jù)也可以看出這一特點，消費(fèi)股的ROE表現(xiàn)普遍較好,，科技股的表現(xiàn)分化,，部分權(quán)重股業(yè)績大幅下跌，周期股的ROE相對表現(xiàn)不佳。