□本報(bào)記者 葉斯琦

雖然今年新基金發(fā)行市場(chǎng)總體處于偏冷狀態(tài),，但是近期權(quán)益類基金發(fā)行中爆款頻出,，給初冬的市場(chǎng)帶來(lái)了意外的暖意。

分析人士指出,，市場(chǎng)出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，給權(quán)益類基金創(chuàng)造了建倉(cāng)機(jī)會(huì),。預(yù)計(jì)四季度新發(fā)基金仍會(huì)集中于權(quán)益類基金,。權(quán)益類基金大批量成立及入市，或給市場(chǎng)帶來(lái)不少增量資金,。目前來(lái)看,，金融、消費(fèi)等板塊受青睞,。

權(quán)益類基金發(fā)行轉(zhuǎn)暖

今年新基金發(fā)行市場(chǎng)總體處于偏冷狀態(tài),。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)市場(chǎng)合計(jì)募集基金6230.83億份,，平均發(fā)行份額僅7.74億份,。

但是，近期接踵而來(lái)的爆款基金讓市場(chǎng)頗感意外,。9月以來(lái),，東方紅睿豐“封轉(zhuǎn)開(kāi)”集中募集，單日吸金超過(guò)百億元,；中歐恒利“一日售罄”,，首募規(guī)模達(dá)到70億元；銀華估值優(yōu)勢(shì)僅4個(gè)交易日銷量就超20億元,，提前15個(gè)交易日結(jié)束募集,；嘉實(shí)價(jià)值精選三天募集超60億元……

近期新基金發(fā)行正逐漸偏向權(quán)益類市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì),，當(dāng)前正在發(fā)售的134只新基金,，權(quán)益類相關(guān)的基金占比接近70%。值得注意的是,，按照基金成立日計(jì)算,，10月份混合型基金的平均發(fā)行份額為15.39億份，創(chuàng)下近兩年新高,，并且較今年其他月份增幅明顯,；11月份截至目前的平均發(fā)行份額為21.76億份。

近期私募市場(chǎng)權(quán)益類產(chǎn)品的凈值也持續(xù)向好,，銷量較為不錯(cuò),。有消息指出,，知名私募淡水泉在規(guī)模達(dá)500億之際，實(shí)行了較為嚴(yán)格的“限購(gòu)”措施,，對(duì)第三方代銷渠道有嚴(yán)格的額度限制和購(gòu)買時(shí)間規(guī)定,。

明星效益是部分權(quán)益類基金熱銷的一大原因?！爸袣W的曹名長(zhǎng),、銀華的李曉星、嘉實(shí)的譚麗等都是前期業(yè)績(jī)比較好的基金經(jīng)理,，有賺錢效應(yīng),。當(dāng)然投資者對(duì)未來(lái)預(yù)期也比之前樂(lè)觀了，所以發(fā)行比較好是正常的,?！币晃毁Y深基金分析人士告訴記者。

北京拙樸投資分析師原欣亮也直言,，這些發(fā)行火爆的權(quán)益類基金,，多是業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀的基金。以東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合基金為例,，截至11月3日,，該基金最新凈值達(dá)到3.152，今年以來(lái)總回報(bào)增長(zhǎng)45.32%,；東方紅系列中有11只基金的年內(nèi)總回報(bào)超過(guò)40%,，最高達(dá)58%以上,?？梢?jiàn)這些爆款基金都具有良好的業(yè)績(jī)和投資管理優(yōu)勢(shì)。投資者對(duì)業(yè)績(jī)突出基金的青睞也凸顯了明星基金公司的頭部效應(yīng),。

調(diào)整或帶來(lái)建倉(cāng)良機(jī)

雖然部分權(quán)益類基金發(fā)行火爆,，但從指數(shù)來(lái)看，由于周期股“熄火”,、創(chuàng)業(yè)板回調(diào)等因素,，3400點(diǎn)附近的壓力不容小覷。

對(duì)此,，上述資深基金分析人士表示,，當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)可的邏輯是企業(yè)盈利持續(xù)好轉(zhuǎn)，尤其是有競(jìng)爭(zhēng)壁壘和可持續(xù)盈利模式的企業(yè),。近期市場(chǎng)波動(dòng)可能是因?yàn)榍捌跐q幅較多的股票被兌現(xiàn),，雖然存在一定風(fēng)險(xiǎn)因素，但不會(huì)有大礙,?！翱傮w來(lái)看,，四季度可能會(huì)有波動(dòng)甚至調(diào)整，這正好給新基金一個(gè)比較好的建倉(cāng)機(jī)會(huì),?！?/p>

“從基本面和大類資產(chǎn)角度來(lái)看，權(quán)益類資產(chǎn)面臨較好機(jī)遇,?！眹?guó)金基金金騰通基金經(jīng)理劉輝表示，從基本面看,，近期歐美PMI持續(xù)回升,，歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境表現(xiàn)較好,。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也總體保持平穩(wěn),，企業(yè)盈利恢復(fù)。

“資金的流入反映了市場(chǎng)交易者的情緒正在轉(zhuǎn)好,，風(fēng)險(xiǎn)偏好正在提高,，這將與股市的上漲形成正向反饋，助推A股中長(zhǎng)期向好,?！毙鞘顿Y也指出，資金青睞權(quán)益類產(chǎn)品,，一方面在于近期市場(chǎng)較好,，帶來(lái)權(quán)益類產(chǎn)品凈值的上漲；另一方面在于其他大類資產(chǎn)普遍表現(xiàn)不佳,，兩相對(duì)比,，便對(duì)資金產(chǎn)生了虹吸效應(yīng)。

以近期發(fā)行火爆的嘉實(shí)價(jià)值精選股票型基金為例,，該基金相關(guān)人士指出,，全球流動(dòng)性大拐點(diǎn)逐漸確認(rèn)，資金有望回流新興市場(chǎng),。過(guò)去5年,，全球資金趨勢(shì)性超配發(fā)達(dá)市場(chǎng)，未來(lái)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有望走向復(fù)蘇,，從而吸引全球資金增加新興市場(chǎng)的配置,。

值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示,，今年三季度股票型基金的股票倉(cāng)位已經(jīng)超過(guò)92%,，混合型基金的股票倉(cāng)位也達(dá)到約56%。

關(guān)注消費(fèi)升級(jí)投資機(jī)會(huì)

有業(yè)內(nèi)人士指出，債市低迷,，其他市場(chǎng)短期內(nèi)無(wú)顯著利好,，這有利于資金擠向權(quán)益資產(chǎn)，預(yù)計(jì)四季度新發(fā)基金仍會(huì)集中于權(quán)益類基金,。權(quán)益類基金大批量成立及入市,，或給市場(chǎng)帶來(lái)不少增量資金，值得密切關(guān)注,。

在這一背景下,，哪些板塊更能受到資金青睞？對(duì)此,，原欣亮表示,，公募基金三季度增倉(cāng)股票數(shù)最多的公司是分眾傳媒（002027）、京東方A,、工商銀行,、伊利股份（600887）、陽(yáng)光電源（300274）和農(nóng)業(yè)銀行等,，主要集中在金融,、消費(fèi)、周期股和電子信息行業(yè),；持有基金數(shù)最多的公司是中國(guó)平安,、貴州茅臺(tái)（600519）、伊利股份,、招商銀行,、格力電器（000651）、美的集團(tuán)（000333）等,，也主要集中在金融,、消費(fèi)行業(yè)。

“可見(jiàn),，基金在行業(yè)選擇上依然偏愛(ài)銀行,、消費(fèi)大藍(lán)籌,，同時(shí)加倉(cāng)部分周期股,、電子信息、傳媒行業(yè)的白馬龍頭股,。目前國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力中消費(fèi)占比逐步提高,，同時(shí)隨著新零售革命的不斷推進(jìn)，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)也在加速升級(jí),，因此看好消費(fèi)板塊的確定性增長(zhǎng)機(jī)會(huì),。”原欣亮說(shuō)。

劉輝表示,，未來(lái)消費(fèi)升級(jí)將成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)力量,，看好大消費(fèi)板塊，包括食品飲料,、醫(yī)藥,、旅游等行業(yè)。另外,，一些有業(yè)績(jī)支撐的熱點(diǎn)板塊也值得期待,，比如5G等。市場(chǎng)能否繼續(xù)上攻,，取決于金融等權(quán)重板塊,，后續(xù)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升的概率較大，將帶動(dòng)金融等權(quán)重板塊,。

星石投資認(rèn)為,，從風(fēng)格上來(lái)看，藍(lán)籌股大盤股仍然向好,，部分漲幅較高,、去產(chǎn)能較充分的行業(yè)，其二線藍(lán)籌也有一定的投資機(jī)會(huì),。從行業(yè)來(lái)看,，消費(fèi)更佳、成長(zhǎng)分化,、周期趨弱,，從最新公布的三季報(bào)數(shù)據(jù)也可以看出這一特點(diǎn)，消費(fèi)股的ROE表現(xiàn)普遍較好,，科技股的表現(xiàn)分化,，部分權(quán)重股業(yè)績(jī)大幅下跌，周期股的ROE相對(duì)表現(xiàn)不佳,。