專家還建議,，從滬深主板,、中小板,、創(chuàng)業(yè)板,、新三板的多層次證券市場的特性出發(fā),，對退市標(biāo)準(zhǔn)及退市程序方面做出更嚴(yán)格的規(guī)定

主持人沈明：上交所理事長吳清日前接受媒體采訪時表示,，加大退市工作力度,，進(jìn)一步完善退市制度,。那么,，制度完善要從哪幾方面入手,，投資者保護(hù)的配套措施會有哪些？對于不愿意輕易退市的上市公司應(yīng)有哪些約束手段,？

■本報記者 左永剛

今年以來,，退市成為市場一直關(guān)注的熱點，下一步退市制度的完善以及演變趨勢也備受關(guān)注,。11月6日,，上海股份制與證券研究會副會長曹俊在接受《證券日報》記者采訪時指出，“我國現(xiàn)行的上市公司退市制度是源于上市規(guī)模額度控制及上市審批核準(zhǔn)制度同步建立的,，存在著與政府業(yè)績,、官員政績相關(guān)聯(lián)，具有上市難退市更難的客觀現(xiàn)實狀況,，退市制度的不完善與資本市場發(fā)展的市場化,、法制化、規(guī)范化建設(shè)的要求相距甚遠(yuǎn),，需要加大力度推進(jìn),。”

近日,，上交所理事長吳清指出,，當(dāng)前，退市制度不完善是阻礙我國資本市場發(fā)展的一個重要因素,。要進(jìn)一步完善現(xiàn)有退市制度,，將針對僵尸企業(yè)進(jìn)一步明確財務(wù)指標(biāo)要求，并根據(jù)不同行業(yè)特點增加經(jīng)營收入、資產(chǎn)規(guī)模,、員工人數(shù)等最低持續(xù)經(jīng)營條件,。

吳清明確表達(dá)了兩層意思，一是退市要堅定不移地推進(jìn),，二是交易所要承擔(dān)起退市的主體責(zé)任,。他還表示，要建立更加科學(xué)合理的財務(wù)類退市指標(biāo),，以及進(jìn)一步優(yōu)化退市相關(guān)配套措施,。

今年9月份，深交所也發(fā)文稱,，退市的制度化,、常態(tài)化，有助于提升上市公司總體質(zhì)量,，凈化市場環(huán)境,；有助于抑制“炒殼”投機(jī)心態(tài)，引導(dǎo)投資者樹立理性投資理念,。深交所還表示,，將堅決落實退市主體責(zé)任，嚴(yán)格審核恢復(fù)上市,、重新上市申請,，從嚴(yán)監(jiān)管規(guī)避退市行為，對于達(dá)到退市條件的公司,，做到“出現(xiàn)一家,，退市一家”，凈化市場環(huán)境,，維護(hù)市場秩序,，全力維護(hù)退市制度的嚴(yán)肅性。

在此之前,，對于發(fā)揮交易所在退市環(huán)節(jié)的主體責(zé)任已有跡可循,。今年9月份，證監(jiān)會《證券交易所管理辦法》（修訂草案征求意見稿）,。該草案劃定了證券交易所的職能范圍,，包括審核、安排證券上市交易,，決定證券暫停上市,、恢復(fù)上市、終止上市和重新上市等等,。另外明確證券交易所按照有關(guān)規(guī)定對出現(xiàn)終止上市情形的證券上市交易公司實施退市，督促其充分揭示終止上市風(fēng)險,。

“伴隨A股市場制度逐漸完善以及IPO實現(xiàn)常態(tài)化,，上市公司退市制度完善已出現(xiàn)兩大趨勢,，一是各級監(jiān)管部門堅定地推進(jìn)退市以及完善退市制度；二是退市執(zhí)行主體責(zé)任正在向下轉(zhuǎn)移,，交易所未來將承擔(dān)退市的主體責(zé)任,。”一位業(yè)內(nèi)研究人士向《證券日報》記者表示,。

“我國進(jìn)一步完善上市公司退市制度,，既要從我國上市公司的整體發(fā)展?fàn)顩r出發(fā)，也可以借鑒國際成熟證券市場的相關(guān)經(jīng)驗與做法,?！辈芸〗ㄗh在公司治理、經(jīng)營狀況,、規(guī)范運(yùn)營等環(huán)節(jié)設(shè)定一定標(biāo)準(zhǔn),。

曹俊杰表示，在經(jīng)營狀況方面,，對連續(xù)數(shù)年虧損,、主要經(jīng)營活動處于停止或半停止?fàn)顟B(tài)、總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)少于一定金額,、資不抵債,、連年不分紅等作為退市標(biāo)準(zhǔn)；在規(guī)范運(yùn)營方面,。對信息披露過程中的虛假信息誤導(dǎo)市場,、會計記錄虛假記載等違法違規(guī)行為設(shè)定為退市要件。

曹俊認(rèn)為,，監(jiān)管層應(yīng)進(jìn)一步完善證券市場退市制度,，研究上市公司主動申請退市的私有化規(guī)則，使該退的公司能順利退市,，該上市的公司可以盡快實現(xiàn)上市,，讓上市資源以市場化機(jī)制服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

曹俊還建議,，我國在完善上市公司退市制度過程中,，從滬深主板、中小板,、創(chuàng)業(yè)板,、新三板的多層次證券市場的特性出發(fā)，對退市標(biāo)準(zhǔn)及退市程序方面做出更嚴(yán)格的規(guī)定,。強(qiáng)化對公司治理結(jié)構(gòu),、經(jīng)營業(yè)績及持續(xù)經(jīng)營能力的要求，采取更為明確的定量要求。