專家還建議，從滬深主板,、中小板,、創(chuàng)業(yè)板、新三板的多層次證券市場的特性出發(fā),，對退市標準及退市程序方面做出更嚴格的規(guī)定

主持人沈明：上交所理事長吳清日前接受媒體采訪時表示,，加大退市工作力度，進一步完善退市制度,。那么,，制度完善要從哪幾方面入手，投資者保護的配套措施會有哪些,？對于不愿意輕易退市的上市公司應有哪些約束手段,？

■本報記者 左永剛

今年以來，退市成為市場一直關(guān)注的熱點,，下一步退市制度的完善以及演變趨勢也備受關(guān)注,。11月6日，上海股份制與證券研究會副會長曹俊在接受《證券日報》記者采訪時指出,，“我國現(xiàn)行的上市公司退市制度是源于上市規(guī)模額度控制及上市審批核準制度同步建立的,，存在著與政府業(yè)績、官員政績相關(guān)聯(lián),，具有上市難退市更難的客觀現(xiàn)實狀況,，退市制度的不完善與資本市場發(fā)展的市場化、法制化,、規(guī)范化建設(shè)的要求相距甚遠,，需要加大力度推進,。”

近日,，上交所理事長吳清指出,，當前，退市制度不完善是阻礙我國資本市場發(fā)展的一個重要因素,。要進一步完善現(xiàn)有退市制度,，將針對僵尸企業(yè)進一步明確財務(wù)指標要求，并根據(jù)不同行業(yè)特點增加經(jīng)營收入,、資產(chǎn)規(guī)模,、員工人數(shù)等最低持續(xù)經(jīng)營條件。

吳清明確表達了兩層意思,，一是退市要堅定不移地推進,，二是交易所要承擔起退市的主體責任。他還表示,，要建立更加科學合理的財務(wù)類退市指標,，以及進一步優(yōu)化退市相關(guān)配套措施。

今年9月份,，深交所也發(fā)文稱,，退市的制度化、常態(tài)化,，有助于提升上市公司總體質(zhì)量,，凈化市場環(huán)境；有助于抑制“炒殼”投機心態(tài),，引導投資者樹立理性投資理念,。深交所還表示，將堅決落實退市主體責任,，嚴格審核恢復上市,、重新上市申請，從嚴監(jiān)管規(guī)避退市行為,，對于達到退市條件的公司,，做到“出現(xiàn)一家，退市一家”,，凈化市場環(huán)境,，維護市場秩序，全力維護退市制度的嚴肅性,。

在此之前,，對于發(fā)揮交易所在退市環(huán)節(jié)的主體責任已有跡可循。今年9月份,，證監(jiān)會《證券交易所管理辦法》（修訂草案征求意見稿）,。該草案劃定了證券交易所的職能范圍,，包括審核、安排證券上市交易,，決定證券暫停上市,、恢復上市、終止上市和重新上市等等,。另外明確證券交易所按照有關(guān)規(guī)定對出現(xiàn)終止上市情形的證券上市交易公司實施退市,，督促其充分揭示終止上市風險。

“伴隨A股市場制度逐漸完善以及IPO實現(xiàn)常態(tài)化,，上市公司退市制度完善已出現(xiàn)兩大趨勢,，一是各級監(jiān)管部門堅定地推進退市以及完善退市制度；二是退市執(zhí)行主體責任正在向下轉(zhuǎn)移,，交易所未來將承擔退市的主體責任,。”一位業(yè)內(nèi)研究人士向《證券日報》記者表示,。

“我國進一步完善上市公司退市制度，既要從我國上市公司的整體發(fā)展狀況出發(fā),，也可以借鑒國際成熟證券市場的相關(guān)經(jīng)驗與做法,。”曹俊建議在公司治理,、經(jīng)營狀況,、規(guī)范運營等環(huán)節(jié)設(shè)定一定標準。

曹俊杰表示,，在經(jīng)營狀況方面,，對連續(xù)數(shù)年虧損、主要經(jīng)營活動處于停止或半停止狀態(tài),、總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)少于一定金額,、資不抵債、連年不分紅等作為退市標準,；在規(guī)范運營方面,。對信息披露過程中的虛假信息誤導市場、會計記錄虛假記載等違法違規(guī)行為設(shè)定為退市要件,。

曹俊認為,，監(jiān)管層應進一步完善證券市場退市制度，研究上市公司主動申請退市的私有化規(guī)則,，使該退的公司能順利退市,，該上市的公司可以盡快實現(xiàn)上市，讓上市資源以市場化機制服務(wù)于實體經(jīng)濟的發(fā)展,。

曹俊還建議,，我國在完善上市公司退市制度過程中,，從滬深主板、中小板,、創(chuàng)業(yè)板,、新三板的多層次證券市場的特性出發(fā)，對退市標準及退市程序方面做出更嚴格的規(guī)定,。強化對公司治理結(jié)構(gòu),、經(jīng)營業(yè)績及持續(xù)經(jīng)營能力的要求，采取更為明確的定量要求,。