□本報(bào)實(shí)習(xí)記者 王蕊

三季度貨幣基金規(guī)模再創(chuàng)新高,，達(dá)6.31萬億元,，同比增加23.48%,。然而，自10月份基金流動(dòng)性新規(guī)正式實(shí)施以來,，新基金發(fā)行量明顯減少，尤其是貨幣基金難覓蹤影,。分析人士指出,，盡管貨幣型基金優(yōu)勢仍存,，但隨著收益率下降、規(guī)模約束增強(qiáng),、管理難度加大等,，未來規(guī)模增長速度將放緩。短期來看,，貨幣型基金收益率仍有吸引力,，但預(yù)計(jì)長期將回歸本質(zhì)，合理發(fā)展,。

最后的擴(kuò)容盛宴

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù),，截至2017年9月30日，全市場貨幣市場基金共計(jì)347只,，總規(guī)模達(dá)6.31萬億元,。對(duì)比二季度的5.11萬億元，同比增長23.48%,，單季規(guī)模凈增1.2萬億元,，創(chuàng)下2015年三季度以來的新高。貨幣型基金三季度新發(fā)行26只（按基金成立日算）,，發(fā)行份額為442.08億份,，相比于二季度的244.62億份，發(fā)行份額大幅上升,，顯示在當(dāng)前市場環(huán)境下,，貨幣型基金更受市場青睞。

而根據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至11月6日,，貨幣型基金規(guī)模為6.35億元，與三季度末的數(shù)據(jù)基本相當(dāng),。事實(shí)上,，今年貨幣型基金規(guī)模擴(kuò)張主要集中在6月和9月，單月分別跳躍式增長11976億元和10837億元,。

進(jìn)入10月以后,，受基金流動(dòng)性新規(guī)影響，新基金發(fā)行量明顯減少,，貨幣型基金難覓蹤影,。根據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前在發(fā)基金共有138只（不同份額分開計(jì)算）,，其中股票型基金11只,、混合型基金99只、QDII基金4只,、債券型基金23只,、另類投資基金1只,，并無今年以來持續(xù)火熱的貨幣型基金。招商證券表示,，貨幣型基金新增份額占比出現(xiàn)銳減,，與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)的遏制有關(guān)，后續(xù)貨幣型基金發(fā)行亦會(huì)遭此掣肘,，貨幣型基金規(guī)模增長一枝獨(dú)秀的境況或難再現(xiàn),。

分析三季度貨幣型基金規(guī)模增長“最后的狂歡”，中金公司分析員認(rèn)為,，聯(lián)系當(dāng)下市場環(huán)境,，貨幣基金三季度末的快速增長，或因去杠桿背景下短端利率高企,，表內(nèi)資金在利差作用下進(jìn)一步表外化,，對(duì)應(yīng)商業(yè)銀行的普通存款增長相對(duì)乏力；而銀行表內(nèi)資金在貨幣基金流動(dòng)性好,、攤余成本法下類保本,、收益率高且免稅等特性吸引之下，疊加擔(dān)憂監(jiān)管收緊,，趕在新規(guī)落實(shí)前加大對(duì)貨幣型基金的增持力度,。