收益提升或受限

根據(jù)choice數(shù)據(jù),，二季度貨幣型基金平均七日年化收益率為3.83%,，三季度這一數(shù)值上行0.15個(gè)百分點(diǎn)至3.98%。對(duì)比其他大類資產(chǎn)表現(xiàn)，今年以來(lái)貨幣型基金平均收益率為3.14%,，業(yè)績(jī)表現(xiàn)雖弱于股票型基金的12.97%和混合型基金的10.25%，但遠(yuǎn)優(yōu)于債券型基金的2.08%,。

招商證券分析師徐寒飛表示,，由于貨幣型基金不僅具備流動(dòng)性尚佳的特點(diǎn)，應(yīng)對(duì)波動(dòng)能力較強(qiáng),，符合防御策略產(chǎn)品配置需求,，并且三季度存單收益率依舊可觀。作為主要配置工具,，貨幣型基金收益率好于同類型產(chǎn)品,，易受市場(chǎng)青睞。

數(shù)據(jù)顯示,，三季度貨幣基金共計(jì)持有債券2.23萬(wàn)億,，環(huán)比上升7540.8億，其中環(huán)比增持的品種主要為同業(yè)存單,，其他品種增持幅度相對(duì)較小,。

有分析人士提醒，考慮到貨幣型基金新規(guī)對(duì)同業(yè)存單分散配置的要求,，預(yù)計(jì)未來(lái)高比例配置同業(yè)存單的現(xiàn)象將受到一定限制,，且新規(guī)中提高流動(dòng)性資產(chǎn)占比等要求，對(duì)國(guó)債,、政金債等高流動(dòng)性資產(chǎn)形成利好,。貨幣型基金投資中低評(píng)級(jí)資產(chǎn)、協(xié)議回購(gòu)等受限,，意味著貨幣型基金信用風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)降低的同時(shí),，減少了提高收益的途徑。

料回歸最初定位

今年以來(lái),，貨幣型基金之所以會(huì)成為債券市場(chǎng)最大的增量資金來(lái)源,，其原因是多方面的。從投資人角度看,，貨基是一類類保本且兼具流動(dòng)性,、收益性的資產(chǎn),，不管是個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者都對(duì)其頗為青睞；對(duì)個(gè)人投資者而言,，貨幣基金在表內(nèi)外利率差之下,，帶動(dòng)資金表內(nèi)轉(zhuǎn)表外；從機(jī)構(gòu)維度尤其是銀行自營(yíng)的角度看,，投資貨基具有免稅,、低風(fēng)險(xiǎn)但收益不低、高流動(dòng)性,、低資產(chǎn)占用等諸多優(yōu)勢(shì),；而從管理人角度來(lái)看，貨幣基金擴(kuò)張管理規(guī)模的效果顯而易見(jiàn),。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈,，貨幣型基金成為各基金公司不愿放過(guò)的一塊蛋糕。