該人士舉例道,，例如某產(chǎn)品剩余產(chǎn)品份額為五萬份，管理費和托管費分別為0.3%,、0.1%，每天收取的就是50000×（0.3%+0.1%）/365,，也就是0.55元，0.55元再除以五萬份額,，對凈值的影響可以說是忽略不計的,。

“除了投資的原因想不出為什么跌那么快，管理費只會讓基金凈值很緩慢的往下跌,，這種下跌基本一兩周才會在凈值上有所體現(xiàn),。”上述產(chǎn)品部人士進一步補充道,，“除非還有別的費用結(jié)算等,，具體就要看基金之前的投資情況了了，外人也只能猜測,?！?/p>

而根據(jù)基金季報顯示，截至三季度末新沃鑫禧債券配置倉位為98.34%,。在投資者結(jié)構(gòu)上,，一家機構(gòu)對其持有份額為9.98億份，占比達到99.998%,。因此也有市場分析人士揣測,，最近債市表現(xiàn)不佳，或有可能是因為大額贖回,，基金經(jīng)理連續(xù)拋售債券,，而因為基金規(guī)模較小,，故或放大了基金持倉債券帶來的波動。

滬上一位基金經(jīng)理分析,，這或跟久期,、杠杠率等相關(guān)?！斑@只基金有可能久期較長,，那么在債市下跌的時候，杠桿和久期越高,，受傷程度就越大,。目前對監(jiān)管層對普通債券型基金140%的杠桿率監(jiān)管得比較嚴格，即便偶爾過高,，基金經(jīng)理也大多會在10個工作日之內(nèi)調(diào)整過來,，杠桿率的因素相對小一些，不過也說不準,。有可能是久期,、杠桿以及債市下跌中的某一方面引起的，也有可能是其中幾個因素疊加的后果,?！?/p>

建議回避機構(gòu)持有高度集中的基金

一位業(yè)內(nèi)人士表示，自去年委外資金大舉進入公募基金后,，機構(gòu)定制化產(chǎn)品越來越多,，而隨著今年監(jiān)管趨勢趨嚴、基礎市場變化等,，委外基金遭受大資金撤離的情況越來越多,，在此背景下，基金凈值暴漲暴跌的情況也多有發(fā)生,。

“對于穩(wěn)健型投資者來說,，無論暴漲還是暴跌,，都不是件好事,。因為機構(gòu)大額贖回之后,，基金規(guī)模急劇下降,，不少僅剩下幾百萬元或者幾十萬資金,，不易于基金經(jīng)理調(diào)倉操作,。同時,，基金市場上散戶和機構(gòu)之間往往信息不對稱,，個人投資者更容易吃虧,?！?/p>

該人士進一步指出，“3.17新規(guī)”明確規(guī)定了委外定制基金需采取封閉運作（或定期開放運作）、發(fā)起式基金形式等模式,；若不是委外定制基金,，單一持有人占比不可超過50%。

在該人士看來,，這對投資者避雷起到很大作用,，不過依然有一些公司會采取拼單的方式規(guī)避新規(guī)，使單一機構(gòu)投資者比例不超過50%,，從而可以采取普通公募基金的形式,，向個人投資者公開發(fā)售?！皩τ谄胀ㄍ顿Y者來說,，這類“疑似定制”基金由于單一機構(gòu)持有占比較高，一旦發(fā)生巨額贖回,，對基金凈值將產(chǎn)生較大波動,，故投資者在選擇基金時，應該認真翻閱招募說明書,，以及基金合同和定期報告中投資者占比的情況,，最好回避機構(gòu)持有高度集中的產(chǎn)品?！?/p>