11月6日晚間,，貴州茅臺公告2018年度茅臺酒銷售計劃為2.8萬噸以上,。這比今年2.68萬噸計劃量略有增長,，但接受紅刊財經采訪的多位業(yè)內人士指出,，2.8萬噸計劃量不足以改變茅臺酒供不應求的狀況,，“2018年茅臺公司可能會通過提價和砍掉系列酒計劃量,，來控制銷售量目標,，但2019年及2020年不可能連續(xù)提價,，那么產量不足的問題會更加顯露,。”

未來三年,，茅臺酒供應偏向緊張

紅刊財經記者了解到,，2016年茅臺酒銷量為2.29萬噸，而茅臺酒今年的計劃量為2.6至2.7萬噸左右,，同比增長17.03%,。雖然今年計劃量較去年實際銷售量有所增加，但在白酒消費“強復蘇”周期的帶動下,，今年茅臺酒在市場上仍供不應求,。

數據顯示，今年前三季度,，茅臺已累計發(fā)貨茅臺酒約2.3-2.4萬噸,。也就是說，按照今年計劃量,，留給第四季度的銷售額度尚不足4000噸,。

據招商證券研報，今年四季度,，茅臺酒發(fā)貨量預計和去年同期的1.05萬噸持平或略低,。招商證券在研報中認為，茅臺酒2017全年發(fā)貨量在3.1萬噸左右,。這與茅臺公司全年2.7萬噸,、第四季度4000噸的預留額度差了4000噸-5000噸左右，也就是說,，茅臺公司將不得不從明年計劃量中拿出同等額度提前到年底市場投放,。

茅臺酒粉絲俱樂部“茅粉會”會長皮茂帥接受紅刊財經采訪時指出，前三季度為了調解供求失衡情況,，茅臺公司已經將今年四季度的銷售計劃提前釋放,，而為了填補因此造成的今年四季度的“缺口”，茅臺公司大概率會在今年年底提前執(zhí)行2018年計劃量。

那么,，茅臺公司能否在滿足今年年底市場需求的同時,，也完成2018年2.8萬噸的銷售計劃呢？

按照貴州茅臺計劃包裝銷售量大致占到四年前基酒產量70%左右的觀點（貴州茅臺酒廠名譽董事長季克良2012年在中歐一次論壇上發(fā)表《茅臺酒品質保障體系研究》）,，基于2014年茅臺基酒產量38745噸推測,，2018年茅臺酒預計銷量為27121.5噸左右——這和茅臺公司公告的2.8萬噸銷量目標較為接近。如果從2018年計劃量中拿出4000噸-5000噸在今年底投放,，就會在明年產生同樣大的供應缺口,。

如果市場需求和今年持平，茅臺酒2018年的供應狀況實際比今年更為緊張,。那么茅臺酒2018年計劃量是否可以采取和今年類似的手法,，即提前使用2019年的計劃額呢？

據記者測算,，2019年和2020年,，茅臺基酒可以轉化的銷售量分別為2.25萬噸（2015年基酒3.22萬噸）和2.75萬噸（2016年基酒3.93萬噸），低于2018年銷量或與之持平,。也就是說,，茅臺酒未來三年內的產銷緊張情況根本不會緩解。

或許,，茅臺公司意識到基酒不足將進一步導致茅臺酒市場供需惡化,，茅臺公司今年確定增加基酒產能的方針，在2018年1月之前,，要開工建設6400噸茅臺酒基酒新增產能項目,，確保2019年茅臺酒基酒產能達到5.5萬噸。但這些產能最終在2022年及以后獲得釋放,。

茅臺提價不得不發(fā)

由此可見,，未來茅臺酒供需博弈的局面仍將持續(xù)存在，但酒價向上的趨勢似乎也已不可逆轉,。高溪資產合伙人陳繼豪在接受紅刊財經采訪時稱，對標前幾年的基酒產量,，2.8萬噸的計劃量其實是在業(yè)界預期之內,，并不會比去年銷售量多太多?！暗蟮膯栴}是2019年茅臺還要面臨減產,，如果要保持供需平衡且維持業(yè)績增速，茅臺目前有兩個辦法,?！?/p>

“第一個辦法是茅臺酒提價”，陳繼豪表示，從目前了解到的情況,，茅臺公司現(xiàn)在一直在各經銷商處做提價前的調研,，從公開渠道反饋回來的信息來看，茅臺出廠價提高到每瓶999元已經形成普遍共識,，預計過了明年春節(jié)提價就會陸續(xù)展開,。紅刊財經記者了解到，飛天茅臺批價在中秋曾一度小幅回落至1300元,，之后迅速回升至1350元,，受十一放假及雙節(jié)后發(fā)貨放緩影響，近期批價再次回升至1400元上下,。如果依陳繼豪所言茅臺調整出廠價,，茅臺酒市場價無疑將被進一步推高。

“此外,，茅臺公司還有另一個調劑的手段就是削減系列酒份額,，從今年三季度開始，王子酒等占用基酒資源的系列酒的份額被茅臺公司不斷壓縮,，以此來保證53°飛天茅臺的供給,，我們預計明年茅臺公司將依舊將采用這種策略保證供應?！辈贿^,，陳繼豪對紅刊財經記者說，2019年市場情況或將出現(xiàn)變化,，“2019年茅臺酒產能下降,，市場供應量縮小，茅臺公司只能依靠提價維持供需和業(yè)績增長,，因此我們判斷2019年茅臺公司的業(yè)績增速不會太快,，大概率將降低至個位數增速?！?/p>