某私募機構(gòu)負責(zé)人向中國證券報記者表示,，今年的殼市場與去年相比有很大的不同，去年是“談的很多,，但成交很難”,，而今年是“談的不多,，但比較容易成交”,。因為今年隨著IPO加速，借殼上市監(jiān)管嚴格,，殼轉(zhuǎn)讓的價格和中介費用大幅減少,，這也導(dǎo)致市場參與方預(yù)期降低，反倒容易談成,。

“具體到折價轉(zhuǎn)讓控股權(quán)的案例,，要看其交易結(jié)構(gòu)，有些可能是交易雙方在產(chǎn)業(yè)資源上達成合作，有些可能就是市場吸引力較低的殼資源,。很多大股東在獲得上市公司控制權(quán)時,，資金來源使用了杠桿，這意味著持有殼公司的資金成本很高,。一些股東在后期的資本運作中不成功,，因此會有打折甩賣股權(quán)，盡快轉(zhuǎn)手的需求,?！鄙鲜鏊侥紮C構(gòu)負責(zé)人說。

控制權(quán)多變拖累公司發(fā)展

針對股權(quán)折價轉(zhuǎn)讓的情形,，投資者也會選擇“用腳投票”,，部分公司復(fù)牌后股價應(yīng)聲下跌。如中超控股,，在10月11日發(fā)布控股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告后,，當(dāng)天復(fù)牌跌停，至今股價較停牌前已經(jīng)下跌16%,。

業(yè)內(nèi)人士表示,，頻繁的控制權(quán)變更使公司戰(zhàn)略發(fā)展不穩(wěn)定，不利于公司的長期健康發(fā)展,。新控股股東入主后面臨和上市公司原有管理層的磨合問題,，很多公司原有管理層集體辭職或者是控股股東內(nèi)斗，使公司業(yè)務(wù)發(fā)展陷入停滯,。同時,，很多新控股股東入主，就開始謀劃轉(zhuǎn)變主業(yè),，購買第三方資產(chǎn),。

上述人士表示，自去年以來,，很多控制權(quán)易主的上市公司進行過重大資產(chǎn)重組的嘗試,，但多數(shù)卻以失敗告終。上市公司在很短時間內(nèi)變更了實際控制人,，并對原主業(yè)做了重大調(diào)整,，導(dǎo)致在控制權(quán)、持續(xù)經(jīng)營能力等方面存在重大不確定性,，比典型的重組上市更復(fù)雜多變,，對此需要從嚴監(jiān)管。

對于未來股權(quán)折價轉(zhuǎn)讓是否會成為趨勢問題,，上述私募機構(gòu)負責(zé)人表示,，從大趨勢來看,，殼資源長期來看肯定會繼續(xù)貶值，但是短期可能會出現(xiàn)波動,。同時,，隨著監(jiān)管層表態(tài)將重點支持符合國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向、掌握核心技術(shù),、具有一定規(guī)模的優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股公司并購重組,，一些真正優(yōu)質(zhì)的中概股，可能會陸續(xù)采取借殼方式回歸A股市場,。這或許會促使短期殼資源價值提升。