上周（11月6日至12日）滬深兩市共計(jì)收到11封問詢函，環(huán)比下降超過一半，而上市公司回函增多,，江南嘉捷、豫園股份等分別回復(fù)了360,、復(fù)星地產(chǎn)資產(chǎn)回A股的問詢。另外,，天華院,、茂業(yè)商業(yè)等因信息披露問題收到警示函。

11月7日,，江南嘉捷就360商業(yè)模式,、財(cái)務(wù)狀況及業(yè)績承諾、資產(chǎn)的權(quán)屬及歷史沿革方面回復(fù)交易所,。對于標(biāo)的公司2016年扣非凈利潤大幅下降,，2017年又大幅增加的問題，其回復(fù)表示,，去年標(biāo)的業(yè)務(wù)毛利率下降,，股權(quán)激勵費(fèi)用增加，影響了凈利潤,，而今年互聯(lián)網(wǎng)廣告及服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率提升,，業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整后,，凈利潤實(shí)現(xiàn)了大幅增加,。

今年1~9月360主營業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)72.01%，超過同業(yè)上市公司49.41%平均水平,。對此,，公司表示360采用免費(fèi)提供互聯(lián)網(wǎng)安全產(chǎn)品，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行商業(yè)化轉(zhuǎn)換的運(yùn)營模式,，其主要用戶流量均來自自身的互聯(lián)網(wǎng)安全等相關(guān)產(chǎn)品,，外部內(nèi)容采購成本、流量采購成本等占比較小,，而且360的互聯(lián)網(wǎng)廣告及服務(wù)的收入占比較大,，毛利率高，提升了整體毛利率水平,。

對于交易所關(guān)注的VIE架構(gòu)拆除后資產(chǎn)權(quán)屬等問題,，上市公司表示截至今年3月31日,，360曾協(xié)議控制的子公司均已完成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓，控制協(xié)議均已終止,，資產(chǎn)權(quán)屬清晰,，相關(guān)VIE公司均處于同一控制下。

另外,，復(fù)星系上市公司豫園股份也針對復(fù)星地產(chǎn)業(yè)務(wù)曲線回A股的問詢進(jìn)行回復(fù),。

根據(jù)方案，公司擬向浙江復(fù)星,、復(fù)地投資管理等17名對象發(fā)行股份,，作價241.6億元購買其持有的上海星泓、閔祥地產(chǎn)等28家公司的全部或部分股權(quán),。另外斥資16.08億元收購上海市黃浦區(qū)國資委旗下資產(chǎn),。

交易完成后，復(fù)星合計(jì)持股比例將由26.45%上升至69.69%,，豫園股份將成為復(fù)星集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的A股上市平臺,。交易不構(gòu)成借殼，郭廣昌繼續(xù)為上市公司實(shí)際控制人,。交易所問詢主要集中在標(biāo)的資產(chǎn)獨(dú)立性和評估增值方面,。

在回復(fù)交易所有關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)財(cái)務(wù)、經(jīng)營獨(dú)立性問詢中,，豫園股份表示,，部分標(biāo)的公司在房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)初期會向股東借款支付部分項(xiàng)目土地款，待項(xiàng)目公司實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售回款后,，償還該等股東借款,。此類股東借款本質(zhì)上為對房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的資金投入，不構(gòu)成控股股東的捐贈行為,。目前標(biāo)的公司從控股股東或復(fù)星地產(chǎn)處借款金額在標(biāo)的公司項(xiàng)目總投資的金額占比較低,。