■記者 夏 芳

在貴州茅臺股價升至719.66元/股的歷史高位時,，公司當日發(fā)布風險提示公告,，提示投資者注意投資風險，理性投資,，不要盲目跟風,。

本周一，貴州茅臺股價應聲下跌,，昨日報收于677.25元/股,，3個交易日，茅臺股價下跌42.41元,。公司市值也從最高9100億元回落至8508億元,，市值蒸發(fā)656.5億元。

而根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，11月21日,，貴州茅臺有3.6萬股股票通過大宗交易成交,，成交價為660元/股，兩筆大宗交易成交額為2376萬元,。

據(jù)了解,，買方均為國泰君安深圳深南大道華潤城證券營業(yè)部，賣方均為國泰君安證深圳前海證券營業(yè)部,。

值得注意的是,，根據(jù)統(tǒng)計顯示，11月15日,、11月17日和11月21日,，這3個交易日發(fā)生的大宗交易均為3.6萬股，交易價格也都是2376萬元,，且均為折價交易,。

據(jù)悉，貴州茅臺年初股價僅為334元/股,，年內(nèi)公司股價一路高歌猛進,，不斷刷新由其保持的滬深兩市第一高價股的記錄。11月16日,，貴州茅臺股價突破700元/股,，市值超過9000億元。至此,，茅臺市值超過中國石化,、中國神華，躍居A股市值第八位,。然而,，貴州茅臺股價上漲的背后雖然有公司業(yè)績支撐，且與茅臺酒市場供需緊張等因素有關(guān),，但來自機構(gòu)的鼓動也被指為一大推手,。

《證券日報》記者通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至11月20日,，年內(nèi)共有118份茅臺研究報告發(fā)布,，而券商分析師對于茅臺的目標價也從年初的400元/股逐步看高。11月17日,，安信證券食品飲料首席分析師蘇鋮在題為《試解三個問題,，高看一輪成長》的研究報告中更是將茅臺股價提高至900元/股。其指出,，按照樂觀預計,，對公司在2024年-2025年前后年投放量可達到4.48萬噸附近，對應凈利潤預計會超過740億元（含系列酒）,，較2017年預測凈利潤250億元升幅約200%,?！?/p>

然而，蘇鋮的這份研究報告卻遭到交易所的點名批評,。

11月20日晚間,，上交所發(fā)布《關(guān)于安信證券發(fā)布貴州茅臺研究報告相關(guān)事項的通報函》，對蘇鋮的研報給予通報批評,，要求其規(guī)范發(fā)布,，避免研報出現(xiàn)夸大、誤導性陳述,。

通報函稱，“2017年11月中旬,，多家媒體轉(zhuǎn)載你公司分析師蘇鋮的觀點‘茅臺提價較為確定,，2025年前后市值天花板1.85萬億元（按25倍估值，按20倍估值1.48萬億元）’”,。