本報(bào)記者朱藝藝上海報(bào)道

導(dǎo)讀

駱江峰強(qiáng)調(diào),，“北京大白表示會(huì)投一些貨幣基金或央行逆回購(gòu)債券等固收類產(chǎn)品，但是為什么拿這筆錢去買高風(fēng)險(xiǎn)的股票,，甚至ST股,，我們至今很難理解”。

“今年1月打款之后,，一直到8月,，我們沒有拿到基金的月報(bào)或季報(bào)、持倉(cāng)和浮盈情況,，北京大白也不讓我們退出,，我們就在想，它是不是拿錢去炒股,，而且還虧了,？”11月28日，龍樹資本管理股份有限公司(簡(jiǎn)稱“龍樹資本”)董事長(zhǎng)駱江峰向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者回憶,，今年5月開始,，其一直要求北京大白披露基金進(jìn)展，但屢屢未果,。

3.9億元的“順豐定增專項(xiàng)基金”,，除了2億元成功獲配，剩余1.9億元至今下落不明,？

參與投資的龍樹資本在11月22日和24日,，通過微信公號(hào)陸續(xù)拋出疑問。

經(jīng)數(shù)日調(diào)查,，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪目前陷入“對(duì)撕”的龍樹資本和北京大白雙方,，以及順豐控股（002352）、基金托管方中信證券,、律師等相關(guān)各方,，起底“順豐定增專項(xiàng)基金”事件全貌。

摸底“順豐定增專項(xiàng)基金”

“當(dāng)時(shí)公司為了80億元定增,，去各地做了路演”,，順豐控股證券事務(wù)部人士11月27日向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言。

“順豐定增專項(xiàng)基金”(編號(hào)SM6460)成立于2016年11月8日,，類型為開放式,，周期18個(gè)月(一年投資期+0.5年退出期)。經(jīng)基金委托人,、管理人及托管人協(xié)商,，到期前可展期或提前結(jié)束。

而上述投資的背景是,，2016年5月,，鼎泰新材披露順豐借殼上市預(yù)案。面對(duì)未來的上市紅利,，不低于11.03元/股,，合計(jì)80億元的巨額定增，成為機(jī)構(gòu)競(jìng)相爭(zhēng)搶的蛋糕,。

2016年8月,，龍樹資本與作為基金管理人的北京大白匯財(cái)投資管理有限公司(簡(jiǎn)稱“北京大白”)簽訂了《財(cái)務(wù)顧問協(xié)議》，由后者提供順豐定增的財(cái)顧服務(wù),，協(xié)議約定“合伙制基金指定投資于順豐定增項(xiàng)目”,，為此，龍樹資本支付了375萬元的財(cái)務(wù)顧問費(fèi),。

據(jù)龍樹資本,、北京大白和中信證券三方簽訂的《順豐定增專項(xiàng)基金私募基金合同》,，今年1月，作為上述私募投資方之一的龍樹資本將合計(jì)7500萬元分兩次打入該基金專戶,。

據(jù)龍樹資本稱,，目前已聯(lián)系到近50家參與該基金的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者。

而北京大白為順豐定增一共設(shè)立了7只私募投資基金,。北京大白11月23日微信公號(hào)稱,，其在今年7月28日將上述基金歸集到編號(hào)SM6460的“順豐定增專項(xiàng)基金”，并通過“泰達(dá)宏利價(jià)值成長(zhǎng)定向增發(fā)663號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”,，以35.19元/股,，獲配順豐568.3萬股，金額1.99億元,。

以順豐上市當(dāng)天53.5元開盤價(jià)和55.21元收盤價(jià)推算,，定增股東們至少獲得41%的浮盈。

不過,，熱鬧背后,，潛藏投資風(fēng)險(xiǎn)。

8月28日,，北京大白因未嚴(yán)格履行基金信披義務(wù),，收到了北京證監(jiān)局的監(jiān)管警示函。

此后,，龍樹資本終于獲得該基金截至7月31日的信息披露月報(bào)表,，顯示該基金募資總額3.92億元，不過除了2億元進(jìn)入定增,，剩余1.9億元去向不明,。

“照此份額推算，我們的錢也只進(jìn)了近4000萬,，剩余部分去了哪里,？”駱江峰提出了質(zhì)疑。

更早前的一份6月20日《順豐定增專項(xiàng)基金委托資產(chǎn)估值表》顯示,，作為基金管理人的北京大白曾將3.53億元(占比99.49%)投向二級(jí)市場(chǎng),，買入西部資源（600139）、國(guó)發(fā)股份（600538）,、中國(guó)電建（601669）等13家A股上公司,，甚至還有ST昌魚、ST上普等ST股,?？偸兄?.47億元，估值增值-542.9萬元。

7月31日基金信息披露月報(bào)表顯示,，該基金凈值僅為0.857,，虧損15%。

那么,，將上市當(dāng)天穩(wěn)賺41%的順豐定增基金募資金額,，押注ST股和其他股票，北京大白究竟是什么考慮,？

耐人尋味的是，2017年4月,，北京大白官網(wǎng)上有一篇《事件驅(qū)動(dòng)系列專題報(bào)告：從業(yè)績(jī)預(yù)告捕捉摘帽行情》的文章,，描述的正是ST摘帽事件的投資邏輯，數(shù)據(jù)稱：2009年10月到2016年5月投資ST摘帽累計(jì)2.78倍收益,，年化絕對(duì)收益17.85%,，整體勝率80.18%。

爭(zhēng)議“炒ST股”

那么,，原本定位順豐定增的私募基金,，為何曾在定增前投向了二級(jí)市場(chǎng)？目前資金投向哪里,？

11月29日上午,，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者致電作為基金托管方中信證券執(zhí)行總經(jīng)理、托管部行政負(fù)責(zé)人吳俊文,，其回復(fù),，“我們按照合同約定，將基金定期信息披露提供給了基金管理人”,，不過其稱,，無法對(duì)外透露基金的投向和最新凈值。

另一位主角北京大白,，給出了截然不同的說法,。

盡管29日晚間，北京大白董事長(zhǎng)朱寶稱“我們準(zhǔn)備去一趟證監(jiān)會(huì)”,，對(duì)資金投向未予正面回復(fù),。

不過23日北京大白的微信公號(hào)文章，表明了其態(tài)度,，在11月24日其向龍樹資本的名譽(yù)權(quán)糾紛《民事起訴狀》中寫道,，“公司在實(shí)際投資中，也是嚴(yán)格按照《順豐定增專項(xiàng)基金私募基金合同》中的關(guān)于投資范圍和投資策略的約定進(jìn)行投資”,，強(qiáng)調(diào)公司并不違約,。

而上述私募基金合同對(duì)“投資范圍”、“投資策略”和“投資標(biāo)的”三個(gè)類目給出了相距甚遠(yuǎn)的范圍。

其中,，“投資范圍”涵蓋股票,、定增、新股申購(gòu),、新三板,、債券等，還注明,，“除合同另有約定外,，基金管理人擬增加以上列示之外的其他品種(非標(biāo)品種除外)，如對(duì)該投資品種的投資比例不超過基金資產(chǎn)凈值的20%可直接投資”,。

“投資策略”為“主要投資于市場(chǎng)上知名企業(yè)的已上市股票(定向增發(fā)),，或通過其他基金和有限合伙企業(yè)間接參與該項(xiàng)目的已上市股票、未上市股權(quán)”,。

“投資標(biāo)的”則為短短六個(gè)字的“順豐定增項(xiàng)目”,。

那么，投資對(duì)象到底如何界定,？龍樹資本和北京大白到底孰是孰非呢,？

“此類情況應(yīng)該是采取對(duì)非合同制定有利的一方有利的解釋，寫明投資標(biāo)的是順豐定增的,，就應(yīng)該去投順豐定增,。”28日下午,，公義律師事務(wù)所於炯律師表示,，根據(jù)《合同法》第四十一條的不利解釋原則，對(duì)格式條款的理解發(fā)生爭(zhēng)議的,，應(yīng)當(dāng)做出不利于提供格式條款一方的理解,。

杭州某投資公司法務(wù)部人士也稱，“合同目的是投資順豐專項(xiàng)定增基金,，而非進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng),，按投資標(biāo)的來認(rèn)定更符合雙方最初簽約目的?！?/p>

駱江峰強(qiáng)調(diào),，“北京大白表示會(huì)投一些貨幣基金或央行逆回購(gòu)債券等固收類產(chǎn)品，但是為什么拿這筆錢去買高風(fēng)險(xiǎn)的股票,，甚至ST股,，我們至今很難理解”。

不過,，北京大白指出,，“龍樹資本單方面要求按照高于當(dāng)時(shí)基金凈值的價(jià)格提前解除《基金合同》,，保本退出”。對(duì)此龍樹資本否認(rèn),，“我們并不是因?yàn)槎ㄔ鰰r(shí)間拖得太久想退錢,，大白一直不披露基金進(jìn)展才是關(guān)鍵?！?/p>

此外,，其認(rèn)為，龍樹資本未在2017年7月21日前填寫《認(rèn)購(gòu)對(duì)象出資人信息表》,，導(dǎo)致其部分認(rèn)購(gòu)資金未能獲得認(rèn)購(gòu)資格,，是雙方爭(zhēng)議所在。

駱江峰回應(yīng),，“關(guān)于投資人的信息,，我們的確沒給，我們也沒有必要提供,，因?yàn)橄嚓P(guān)投資人信息已經(jīng)在中基協(xié)完成備案”。

龍樹資本成立于2011年,，曾參與義烏首只政府引導(dǎo)型私募股權(quán)母基金,，截至2016年，資產(chǎn)規(guī)模超60億元,，自稱投資風(fēng)格“不追風(fēng),，也不追求熱點(diǎn)”。

注冊(cè)資本5億元的北京大白成立于2015年,，曾參與南孚電池定增,，控股方紫懿控股集團(tuán)直接投資及參股企業(yè)30逾家，合計(jì)管理超50億元,。

“我們要求召開所有基金份額持有人大會(huì),，北京大白應(yīng)該公開基金成立以來的所有數(shù)據(jù)”，駱江峰稱,，目前已聯(lián)系到近50家機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者,。

對(duì)龍樹資本而言，其更擔(dān)心的是,，該基金2018年5月即到期,，但定增新增股份同年8月才能第一次解禁，獲悉該情況的北京大白,，應(yīng)組織召開基金份額持有人大會(huì),，討論基金展期事宜，但是至今還沒有進(jìn)展,。

屆時(shí),，若基金盈利，北京大白會(huì)不會(huì)故伎重演，拿著定增浮盈轉(zhuǎn)而投向別的項(xiàng)目,？

對(duì)于雙方爭(zhēng)議,，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)稱不予回應(yīng)。

（責(zé)任編輯：康博）