現(xiàn)在距離2018年已經(jīng)不遠，很多投資者不約而同地開始考慮明年的投資策略,。在今年,，果斷買入藍籌股，并且堅持持有的投資者無疑是大贏家,，畢竟在上證綜合指數(shù)上漲有限,，個股更是漲少跌多的背景下，還能夠取得很豐厚的收益,，很不容易,。那么，到2018年呢,？如今的這套投資模式,，還行得通嗎？

藍籌股在今年大行其道,，有其復雜的原因,。從根本上來說，是因為市場資金力量發(fā)生了變化,，不斷擴大的機構(gòu)投資者隊伍,，對于業(yè)績優(yōu)良,、估值不高的藍籌股，有著極大的認同感,，它們對這類股票的持續(xù)買入,，構(gòu)成了這波藍籌股行情的基礎(chǔ)。不過,，問題也隨之而產(chǎn)生了,，經(jīng)過幾乎整整一年的上漲，不少藍籌股的股價已經(jīng)較年初時上漲了50%以上,，翻番的也不在少數(shù),。這樣一來，它們的估值就變得不那么便宜了,。就以國資控股的四大銀行股來說,，行情啟動時的PE普遍不到6倍，PB則只有0.8倍,，而現(xiàn)在PE一般在8倍以上,，PB則在1.1倍左右。當然,，這個水平也不能說很高,，但卻是處于它們的歷史最高位置。通常來說,，在機構(gòu)投資者的強烈支持下,，這樣的估值大體上還是能夠守得住的，但是要在這基礎(chǔ)上繼續(xù)提高,，這種可能性又有多大呢,？畢竟，這些銀行股的成長性現(xiàn)在是比較一般的,，通常凈利潤的增速不會超過3%,，以這樣的增長是否能夠支撐股價明年再漲50%甚至更多呢？顯然這不是一個很難回答的問題,。

也許有人會提到,，其實藍籌股中，業(yè)績增長快的公司也不少,，在鋼鐵,、煤炭、水泥,、有色,、化工以及房地產(chǎn)板塊中，都能夠舉出不少這方面的例子,。這應該說也是一個事實,，但問題在于,，這些行業(yè)在今年效益之所以會有很大的提高，一個頗為關(guān)鍵的因素在于去年基數(shù)比較低,，加上還有去產(chǎn)能所帶來的產(chǎn)品漲價效應,。在供求基本平衡，而且價格也回升到較高的水平以后,，它們能夠取得平穩(wěn)的增長,，就是相當不容易了，再要延續(xù)高增長,，幾乎是不可能的,。因此，如果以今年的行業(yè)成長性來推導明年的高增長品種,，恐怕在方法上是有很大問題的,。這也就是說，在失去了基數(shù)效應以后,，明年很多藍籌股不太可能繼續(xù)呈現(xiàn)出高增長的態(tài)勢,，那么它們與那些大型銀行股也就有了相似的問題：由于絕對估值已經(jīng)不低，在沒有良好的成長性作為依托的情況下,，股價很難再有大幅度的上漲。