短短不足兩個月時間,，可轉(zhuǎn)債市場就已從盛夏步入寒冬。不僅新券頻頻破發(fā)舊券低迷,，以轉(zhuǎn)債為標(biāo)的的杠桿基金也紛紛發(fā)出下折風(fēng)險警示,。

被市場寄予厚望，打算重現(xiàn)“久立轉(zhuǎn)債”輝煌的“久立轉(zhuǎn)2”上周五亮相,，但由于市場低迷，很快盤中破發(fā),，再度挫傷了投資者的做多熱情。

周五上市不久,，久立轉(zhuǎn)2盤中便“破發(fā)”，當(dāng)日上午創(chuàng)出上市新低99.68元,，這也是本輪可轉(zhuǎn)債啟動信用發(fā)行后,，首家上市當(dāng)日便跌破發(fā)行價的可轉(zhuǎn)債,。雖然該轉(zhuǎn)債尾盤收于100.040元,，但新券整體依然呈現(xiàn)弱勢,。上市后便一路走弱的小康轉(zhuǎn)債在上周五也是頹勢難改,，最終收盤報收99.69元,；嘉澳轉(zhuǎn)債則受困于控股股東違規(guī)減持事件發(fā)酵,，上周五收盤亦跌破面值,，報收99.64元。

不僅新券出現(xiàn)“破發(fā)”現(xiàn)象，老券也出現(xiàn)連續(xù)破發(fā)的情形,。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，海印,、洪濤,、輝豐,、模塑,、藍(lán)標(biāo),、久其、駱駝等8只轉(zhuǎn)債都已經(jīng)跌破面值,。新舊轉(zhuǎn)債合計27家,，已有12家轉(zhuǎn)債破發(fā)。這些個券也成為本輪啟動信用發(fā)行以來首批跌破面值的可轉(zhuǎn)債,。

“這與近期多重因素共振有著密切關(guān)系,。”海通證券張崎向記者表示,。

他認(rèn)為,，11月份以來，無論股市還是債市都對可轉(zhuǎn)債品種形成了重要影響,。十年期國債收益率一度升破4%，債市低迷,，僅上周行情有所企穩(wěn),。上周以來,，多個權(quán)重股出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，這也使得此前的藍(lán)籌行情出現(xiàn)暫時停頓,，A股調(diào)整態(tài)勢明顯，這也拖累了轉(zhuǎn)債，使其全線走弱。

不僅如此,，近期可轉(zhuǎn)債發(fā)行也有提速態(tài)勢,。上周不僅有多家可轉(zhuǎn)債方案過會，并有4家可轉(zhuǎn)債上市,。市場供給的增加,，也對原來短期過熱的市場形成了降溫,。

轉(zhuǎn)債整體呈現(xiàn)頹勢,，可轉(zhuǎn)債基金也深受影響，特別是分級基金,。

上周，招商轉(zhuǎn)債B,、銀華中證轉(zhuǎn)債B和東吳中證轉(zhuǎn)債B皆發(fā)布了可能發(fā)生下折風(fēng)險的提示,。

根據(jù)公告，由于近期證券市場波動較大,，轉(zhuǎn)債B級份額的基金份額凈值接近基金合同約定的下閾值——不定期份額折算閾值,，因此基金管理人敬請投資人密切關(guān)注轉(zhuǎn)債 B 級份額近期的基金份額凈值波動情況，并警惕可能出現(xiàn)的風(fēng)險,。

對于可轉(zhuǎn)債短期內(nèi)從無風(fēng)險獲利轉(zhuǎn)變?yōu)榈泼嬷?，不少投資者甚至是專業(yè)投資者都表示難以理解。

“現(xiàn)在一些個券的持有到期收益率都超過余額寶收益率了,，還是陰跌不斷,。同時，剛上市的久立轉(zhuǎn)2轉(zhuǎn)股溢價率不足6%,，也被市場拋棄,，一度破發(fā)。轉(zhuǎn)債已從盛夏急速入冬,?！币晃煌顿Y者向記者表示。

中金公司上周末最新報告也認(rèn)為,，新券上市的價位,、估值偏低，一定程度上也反映當(dāng)前市場情緒的冷淡,。

對投資者來說,，上市的絕對價位一定程度上意味著收益在一級二級市場之間的分割，目前天平逐步向二級市場傾斜,。相應(yīng)地，新券申購,、搶權(quán)的熱情將逐步降低,。但與股市不同，對于有安全墊保護(hù)的轉(zhuǎn)債投資者來說,，目前不宜盲目悲觀,，低吸窗口正在徐徐開啟。

（責(zé)任編輯：康博）