近期，三六零借殼熱門公司江南嘉捷18個一字漲停后,，高位放量調整,，近5日累計成交額132億元,，累計換手率接近70%，不少投資者抱著僥幸心理仍想繼續(xù)追漲再搏一把。那么,，相對當前50元左右的股價而言，即使三六零公司借殼成功,，公司估值是否合理呢,？

三六零是中國領先的互聯(lián)網和安全產品及服務提供商

先來了解下此次重組的主角三六零公司。

三六零是中國最大的個人網路安全提供商,，以及中國領先的互聯(lián)網廣告及互聯(lián)網增值服務提供商,。公司的業(yè)務模式是以安全產品和服務為核心，通過在線廣告,、游戲等互聯(lián)網和增值業(yè)務變現,。公司成立于2005年9月,，2011年3月30日公司正式在紐約證券交易所掛牌交易，2015年退市回歸,。

三六零前身：Qihoo360為三六零原境外上市公司,，三六零的前身天津奇思為Qihoo360境外上市后設立的公司。天津奇思設立后,，經過相關業(yè)務及資產的重組,，承繼了原Qihoo360的主要業(yè)務及資產。

交易完成后股權結構：本次交易完成后,，三六零實現重組上市,，奇信志成將持有總股本的48.74%，為本公司控股股東,。周鴻祎直接持有本公司12.14%的股份,，通過奇信志成和天津眾信間接控制，合計控制63.70%的股份,，成為實際控制人,。

基于公司的盈利模式,，產品體系大致可分為用戶產品及服務,、商業(yè)化產品及服務，前者主要是后者的變現載體,。用戶產品及服務又可劃分為：安全產品,、信息獲取產品、內容類產品,。商業(yè)化產品及服務可劃分為：互聯(lián)網及廣告服務,、互聯(lián)網增值服務及智能硬件服務。

　　營收及凈利潤同步快速增長,，七年復合增速均高于76%

公司主營業(yè)務明確，緊跟互聯(lián)網技術革新浪潮,，不斷升級主打產品,，實現了營收持續(xù)高增長。2015年公司營業(yè)收入18.05億美元,，2008-2015復合增長率達79.29%,；2015年歸母凈利潤2.22億美元，七年復合增長率76.33%,。對用戶需求的精準把握,、永久免費的理念、業(yè)內領先的技術與研發(fā)團隊和市場對三六零的認可,，是公司業(yè)績保持高速增長的動力,。

從公司營收增速可以發(fā)現，2009年至2014年是公司營收和凈利潤高速增長期,，同比增幅基本在100%左右,，而2015年以后，營收和凈利潤增速均快速下滑,，2015年和2016年連續(xù)兩年營收增速小于20%,。