服裝觀察人士程偉雄表示,，海瀾之家業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徟c大舉擴(kuò)張有關(guān),。服裝企業(yè)的存貨是一個(gè)共性問(wèn)題,，而海瀾之家高存貨反映的是該公司在多元化過(guò)程中出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)模式問(wèn)題,。全品類擴(kuò)張并非易事,，品類的延伸應(yīng)該是在主品牌及業(yè)務(wù)發(fā)展良好基礎(chǔ)下的一種補(bǔ)充，目前海瀾之家跨界開設(shè)集合店鋪品類并延伸到家居等行業(yè)顯得有些倉(cāng)促,。

品牌營(yíng)銷專家路勝貞在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)談到,，“海瀾之家未來(lái)處理庫(kù)存的辦法，應(yīng)該是增大網(wǎng)店的促銷,，加大一線城市的門店拓展,，如果這種效果不佳，還需要進(jìn)行撕牌低價(jià)處理,，依靠終端的各種撕牌處理門店來(lái)消化庫(kù)存,。”

“輕資產(chǎn)模式”玩杠桿上的平衡游戲

除了持續(xù)擴(kuò)張帶來(lái)的庫(kù)存和業(yè)績(jī)壓力,，海瀾之家一直以來(lái)實(shí)行的輕資產(chǎn)模式也廣受爭(zhēng)議,。

海瀾之家董秘許慶華此前曾表示，海瀾之家實(shí)行輕資產(chǎn)的運(yùn)作模式,，將生產(chǎn)環(huán)節(jié)和大部分銷售渠道外包,，自己的經(jīng)營(yíng)重心則放在品牌建設(shè)、渠道運(yùn)營(yíng)和供應(yīng)鏈管理上,。

有業(yè)內(nèi)人士稱,，所謂的“輕資產(chǎn)模式”，即海瀾之家作為品牌商,，提供品牌和管理,；加盟商不需要交加盟費(fèi)，只需要提供租金,、店鋪的裝修費(fèi)以及相關(guān)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用,，不必參與加盟店的具體經(jīng)營(yíng)，所有門店的內(nèi)部管理均委托海瀾之家負(fù)責(zé),；供應(yīng)商則是負(fù)責(zé)提供商品,。

實(shí)際上就是三者分成的關(guān)系，海瀾之家與加盟商之間的銷售結(jié)算采用委托代銷模式,，加盟商不承擔(dān)存貨滯銷風(fēng)險(xiǎn),，商品實(shí)現(xiàn)最終銷售后，加盟店與海瀾之家根據(jù)協(xié)議約定結(jié)算公司的營(yíng)收,。這一模式下,，海瀾之家更多的作用在于整合供應(yīng)商和加盟商的資源，好處在于統(tǒng)一了品牌,、系統(tǒng),、管理、價(jià)格以及配送等,。

缺乏科技創(chuàng)新和原創(chuàng)設(shè)計(jì)是海瀾之家產(chǎn)品的明顯短板,。據(jù)了解,，由于采用輕資產(chǎn)模式，海瀾之家很多產(chǎn)品依靠ODM（原始設(shè)計(jì)制造商）模式開發(fā),，由此可以省去大量的設(shè)計(jì)成本,。其年報(bào)數(shù)據(jù)也顯示，海瀾之家研發(fā)投入總額占營(yíng)收比例僅為0.16%或0.17%,，并且在年報(bào)上明確標(biāo)注：公司研發(fā)費(fèi)用主要是服裝設(shè)計(jì)人員相關(guān)費(fèi)用,，未開展具體的研發(fā)項(xiàng)目。

“隨著海瀾之家不斷做大,，供應(yīng)商如果都去承擔(dān)庫(kù)存的話,，很可能會(huì)把供應(yīng)商給拖死。初期供應(yīng)商可能會(huì)有沖勁,，但是規(guī)模擴(kuò)大至成千上萬(wàn)家門店的時(shí)候,，很難有供應(yīng)商愿意出幾千萬(wàn)甚至上億元拿貨，這就導(dǎo)致海瀾之家必須自己出資買貨,，因此采購(gòu)成本不斷增加,，庫(kù)存也會(huì)進(jìn)一步加大?！背虃バ壅f(shuō),。