長(zhǎng)江商報(bào)消息 上半年新增門店248家，前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)僅3.4%

□本報(bào)記者 張璐

欲速則不達(dá)，海瀾之家卻反其道而行之,。

近日,，海瀾之家（600398.SH）發(fā)布公告稱,，擬借旗下全資子公司分別以187.29萬(wàn)元,、455萬(wàn)元收購(gòu)兩家跨境進(jìn)出口公司，拓展海外市場(chǎng),。人們?cè)隗@嘆其成長(zhǎng)之快,、擴(kuò)張之猛的同時(shí)，一系列耀眼光環(huán)背后的弊端和隱憂隨之而來(lái),。

長(zhǎng)江商報(bào)記者觀察發(fā)現(xiàn),，除了加盟商和供應(yīng)商吐槽其占用資金外，海瀾之家的“輕資產(chǎn)模式”也飽受詬病,。該模式在推動(dòng)門店快速?gòu)?fù)制和企業(yè)高速擴(kuò)張之際,，也帶來(lái)了高存貨和高負(fù)債。而近期,，海瀾之家正在籌建微商城,，不斷鞏固電商業(yè)務(wù)。

連日來(lái),，長(zhǎng)江商報(bào)記者多次致電海瀾之家,，不過(guò)對(duì)方明確表示不接受采訪。

品牌營(yíng)銷專家路勝貞在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)談到,，“拓展電商渠道是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì),。尤其對(duì)于海瀾之家來(lái)說(shuō),，在退出京東之后，需要尋找新的渠道來(lái)重新穩(wěn)固線上業(yè)務(wù),?！?/p>

半年存貨趕上去年全年

繼發(fā)布公告擬發(fā)行30億元可轉(zhuǎn)債，用于公司產(chǎn)業(yè)鏈信息化升級(jí),、物流園區(qū)建設(shè),、愛(ài)居兔研發(fā)辦公大樓建設(shè)僅一周，海瀾之家日前再次發(fā)布公告稱,，擬借旗下全資子公司分別以187.29萬(wàn)元,、455萬(wàn)元收購(gòu)兩家跨境進(jìn)出口公司，拓展海外市場(chǎng),。

長(zhǎng)江商報(bào)記者了解到,，今年下半年，海瀾之家持續(xù)在女裝,、童裝,、家居等業(yè)務(wù)方面加大力度，包括對(duì)快時(shí)尚品牌UR增資1億元,，收購(gòu)英氏嬰童用品有限公司44.0039%的股權(quán)，開(kāi)設(shè)四家HeilanHome優(yōu)選生活館等,。

2016年底,，海瀾之家集團(tuán)共有門店5243家，截至今年6月末,，海瀾之家集團(tuán)門店總數(shù)已經(jīng)達(dá)到5491家,。

11月28日，長(zhǎng)江商報(bào)記者在武漢徐東銷品茂海瀾之家店鋪看到,，顧客稀少,，和周圍店鋪男裝相比，缺少些許時(shí)尚氣息,，店員稱周末來(lái)的顧客會(huì)比較多,，而樓上男裝店鋪較多，競(jìng)爭(zhēng)也大,，庫(kù)存的確面臨一些壓力,。

門店擴(kuò)張帶來(lái)的庫(kù)存積壓已成為困擾海瀾之家發(fā)展的主要問(wèn)題之一。海瀾之家財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，2014年存貨量達(dá)60.86億元,，2015年為95.8億元，2016年下降至86.32億元,，但期內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為316天,，較上年增加了18天,。而2017年上半年，海瀾之家的存貨已經(jīng)超過(guò)上一年總和,，達(dá)到86.75億元,，遠(yuǎn)高于其他品牌。

與此同時(shí),，海瀾之家的業(yè)績(jī)?cè)鏊俳陙?lái)持續(xù)放緩,。數(shù)據(jù)顯示，2014年至2016年,，海瀾之家凈利潤(rùn)分別為23.74億元,、29.53億元、31.23億元,；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為75.83%,、24.50%、5.74%,。2017年前三季度,，海瀾之家凈利潤(rùn)為25.12億元，同比增長(zhǎng)僅為3.4%,。另外,，財(cái)報(bào)顯示，海瀾之家2016年資產(chǎn)總計(jì)為243.77億元,，總負(fù)債合計(jì)142.68億元,，負(fù)債占比較高。

服裝觀察人士程偉雄表示,，海瀾之家業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徟c大舉擴(kuò)張有關(guān),。服裝企業(yè)的存貨是一個(gè)共性問(wèn)題，而海瀾之家高存貨反映的是該公司在多元化過(guò)程中出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)模式問(wèn)題,。全品類擴(kuò)張并非易事,，品類的延伸應(yīng)該是在主品牌及業(yè)務(wù)發(fā)展良好基礎(chǔ)下的一種補(bǔ)充，目前海瀾之家跨界開(kāi)設(shè)集合店鋪品類并延伸到家居等行業(yè)顯得有些倉(cāng)促,。

品牌營(yíng)銷專家路勝貞在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)談到,，“海瀾之家未來(lái)處理庫(kù)存的辦法，應(yīng)該是增大網(wǎng)店的促銷,，加大一線城市的門店拓展,，如果這種效果不佳，還需要進(jìn)行撕牌低價(jià)處理,，依靠終端的各種撕牌處理門店來(lái)消化庫(kù)存,。”

“輕資產(chǎn)模式”玩杠桿上的平衡游戲

除了持續(xù)擴(kuò)張帶來(lái)的庫(kù)存和業(yè)績(jī)壓力，海瀾之家一直以來(lái)實(shí)行的輕資產(chǎn)模式也廣受爭(zhēng)議,。

海瀾之家董秘許慶華此前曾表示,，海瀾之家實(shí)行輕資產(chǎn)的運(yùn)作模式，將生產(chǎn)環(huán)節(jié)和大部分銷售渠道外包,，自己的經(jīng)營(yíng)重心則放在品牌建設(shè),、渠道運(yùn)營(yíng)和供應(yīng)鏈管理上。

有業(yè)內(nèi)人士稱,，所謂的“輕資產(chǎn)模式”,，即海瀾之家作為品牌商，提供品牌和管理,；加盟商不需要交加盟費(fèi),，只需要提供租金、店鋪的裝修費(fèi)以及相關(guān)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用,，不必參與加盟店的具體經(jīng)營(yíng),，所有門店的內(nèi)部管理均委托海瀾之家負(fù)責(zé)；供應(yīng)商則是負(fù)責(zé)提供商品,。

實(shí)際上就是三者分成的關(guān)系,，海瀾之家與加盟商之間的銷售結(jié)算采用委托代銷模式，加盟商不承擔(dān)存貨滯銷風(fēng)險(xiǎn),，商品實(shí)現(xiàn)最終銷售后,，加盟店與海瀾之家根據(jù)協(xié)議約定結(jié)算公司的營(yíng)收。這一模式下,，海瀾之家更多的作用在于整合供應(yīng)商和加盟商的資源,，好處在于統(tǒng)一了品牌、系統(tǒng),、管理、價(jià)格以及配送等,。

缺乏科技創(chuàng)新和原創(chuàng)設(shè)計(jì)是海瀾之家產(chǎn)品的明顯短板,。據(jù)了解，由于采用輕資產(chǎn)模式,，海瀾之家很多產(chǎn)品依靠ODM（原始設(shè)計(jì)制造商）模式開(kāi)發(fā),，由此可以省去大量的設(shè)計(jì)成本。其年報(bào)數(shù)據(jù)也顯示,，海瀾之家研發(fā)投入總額占營(yíng)收比例僅為0.16%或0.17%,，并且在年報(bào)上明確標(biāo)注：公司研發(fā)費(fèi)用主要是服裝設(shè)計(jì)人員相關(guān)費(fèi)用，未開(kāi)展具體的研發(fā)項(xiàng)目,。

“隨著海瀾之家不斷做大,，供應(yīng)商如果都去承擔(dān)庫(kù)存的話，很可能會(huì)把供應(yīng)商給拖死,。初期供應(yīng)商可能會(huì)有沖勁,，但是規(guī)模擴(kuò)大至成千上萬(wàn)家門店的時(shí)候,，很難有供應(yīng)商愿意出幾千萬(wàn)甚至上億元拿貨，這就導(dǎo)致海瀾之家必須自己出資買貨,，因此采購(gòu)成本不斷增加,，庫(kù)存也會(huì)進(jìn)一步加大,?！背虃バ壅f(shuō)。

路勝貞分析道,，“海瀾之家的輕資產(chǎn)模式表現(xiàn)主要是采購(gòu)賒賬,，制造代工等，集資式發(fā)展加盟商,。這樣造成了拖欠上游供應(yīng)商資金風(fēng)險(xiǎn)增大,，下游加盟商壓貨風(fēng)險(xiǎn)提高。目前其操作模式類似于金融杠桿,，海瀾之家起了一個(gè)中間杠桿撬動(dòng)作用,，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)斷裂，會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),?！?/p>

“解決辦法是，逐步加強(qiáng)加盟商的自我承擔(dān)經(jīng)營(yíng)能力,，增強(qiáng)加盟商經(jīng)營(yíng)責(zé)任,，將自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分散一部分出去。另要進(jìn)行財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估,，降低對(duì)供應(yīng)商財(cái)務(wù)上欠款比例,。” 路勝貞說(shuō),。

線上銷路微商城模式待考

11月23日,，海瀾之家服飾愛(ài)居兔副總經(jīng)理胡賓在第十屆高成長(zhǎng)連鎖行業(yè)峰會(huì)上表示，海瀾之家正在籌建微商城,，屆時(shí)海瀾之家旗下品牌產(chǎn)品將同時(shí)同步同款上線在微商城中,。

胡賓表示，搭建微商城是為了讓微信會(huì)員用戶能夠更方便地購(gòu)買產(chǎn)品,，同時(shí)拓展電商銷售渠道,，鞏固電商業(yè)務(wù)。愛(ài)居兔計(jì)劃在微商城上線后實(shí)現(xiàn)一億元的銷售額,。

海瀾之家今年在電商領(lǐng)域持續(xù)嘗新,。今年8月，海瀾之家與天貓簽署戰(zhàn)略合作，海瀾之家旗下5000家線下門店全面升級(jí)為“智慧門店”,，推出用戶在線上下單后,，可以實(shí)現(xiàn)門店發(fā)貨、門店自提的服務(wù),。

實(shí)際上不只是海瀾之家,，在服飾行業(yè)整體走下坡路的情況下，多家傳統(tǒng)服飾企業(yè)也在尋找線上突圍路徑,，加速讓業(yè)務(wù)在電商領(lǐng)域滲透,。

對(duì)于海瀾之家的轉(zhuǎn)型，路勝貞說(shuō),，“這是一種流行的O2O模式,，這種轉(zhuǎn)型將來(lái)會(huì)在整個(gè)銷售渠道或模式上占據(jù)一定的比例，贏得年輕消費(fèi)者的關(guān)注,，適應(yīng)其年輕化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略需要,，但是短期內(nèi)還不會(huì)成為一個(gè)支柱型模式。長(zhǎng)期看,，可以部分降低線下門店的加盟風(fēng)險(xiǎn),，但是就其品牌而言，不利于往高端市場(chǎng)延伸,，一定程度上會(huì)降低海瀾之家的價(jià)值感,。”

（責(zé)任編輯：向婷）