凱石金融產(chǎn)品研究中心首席分析師桑柳玉分析稱,，首批產(chǎn)品有幾個共同的特點,，“首先，都是混合型產(chǎn)品，既投股票型基金,，也投債券基金；其次,，總體風格比較穩(wěn)健,，目標非常清晰，對收益要求不是特別高,，但對于風險較為敏感,，是針對養(yǎng)老和獲取機構投資者青睞的角度推出的一些差異化產(chǎn)品?！?/p>

一位FOF基金經(jīng)理也表示,，“公募FOF產(chǎn)品的出現(xiàn)意味著現(xiàn)有基金產(chǎn)品的風險收益特性發(fā)生了變化，比此前主流的相對收益產(chǎn)品相比，更追求絕對收益,。不過,，在操作上，他表示自己較為謹慎,，建倉前期以低風險資產(chǎn)為主,，“先把安全墊建起來”?！爱吘故侨碌漠a(chǎn)品,，我們沒有打算一開始就追求特別大的規(guī)模或者特別猛的業(yè)績,，還是希望能做出穩(wěn)健的業(yè)績,，扎扎實實給投資者賺到錢，才能獲得市場認可,?！鄙鲜龌鸾?jīng)理稱。

突圍靠差異化

王群航表示,，F(xiàn)OF有一些無與倫比的,、顯著且獨特的優(yōu)勢，如雙重的優(yōu)中選優(yōu),、對于標的基金進行了風險與收益的二次平滑等,。凱石金融產(chǎn)品研究中心首席分析師桑柳玉也表示，F(xiàn)OF作為基金的投資組合,，對投資者而言是非常方便的,，不需要做更多的調整和止盈止損等，仍然看好FOF的未來發(fā)展,。

在桑柳玉看來,，相對于其它產(chǎn)品，F(xiàn)OF的獨有優(yōu)勢在于底層標的的流動性好,，不管是遇到千股漲停還是千股跌停的異常情況,，都能自如加倉減倉。與之相比,，普通的私募產(chǎn)品在上漲下跌市中常因流動性問題不能及時加減倉,，容易錯失良機。其次,，F(xiàn)OF產(chǎn)品的調倉成本低,，大幅加倉時按當日凈值申購加倉，僅損失約0.02%的申購費,；而大幅減倉時,，按當日凈值贖回減倉,，僅損失約0.5%的贖回費。最后,，由于FOF產(chǎn)品往往可以自由轉換,，投資者可以很方便地在股債資產(chǎn)、大小盤資產(chǎn)中切換,。

實際上,，早在公募FOF產(chǎn)品誕生之前，券商,、私募等機構早已在FOF領域有所嘗試,，嘉實等公募基金也做過FOF專戶產(chǎn)品。不過,，Wind數(shù)據(jù)顯示,，2017年第三季度，券商FOF平均投資基金的比例目前僅為25%,，遠低于2007年第一季度超過80%的投資比例,，呈現(xiàn)連年下降的態(tài)勢?！叭蘁OF的純度偏低,。”桑柳玉表示,，“而且從券商FOF的平均業(yè)績來看,，表現(xiàn)也弱于公募基金指數(shù)。這意味著,，在公募FOF誕生之前，市場上已有的產(chǎn)品并沒有發(fā)揮FOF應有的優(yōu)勢,?！?/p>