凱石金融產(chǎn)品研究中心首席分析師桑柳玉分析稱,，首批產(chǎn)品有幾個共同的特點，“首先,，都是混合型產(chǎn)品,，既投股票型基金，也投債券基金,；其次,，總體風(fēng)格比較穩(wěn)健，目標(biāo)非常清晰,，對收益要求不是特別高,，但對于風(fēng)險較為敏感，是針對養(yǎng)老和獲取機(jī)構(gòu)投資者青睞的角度推出的一些差異化產(chǎn)品,?！?/p>

一位FOF基金經(jīng)理也表示，“公募FOF產(chǎn)品的出現(xiàn)意味著現(xiàn)有基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特性發(fā)生了變化,，比此前主流的相對收益產(chǎn)品相比,，更追求絕對收益。不過,，在操作上,，他表示自己較為謹(jǐn)慎，建倉前期以低風(fēng)險資產(chǎn)為主,，“先把安全墊建起來”,。“畢竟是全新的產(chǎn)品,，我們沒有打算一開始就追求特別大的規(guī)?；蛘咛貏e猛的業(yè)績，還是希望能做出穩(wěn)健的業(yè)績,，扎扎實實給投資者賺到錢,，才能獲得市場認(rèn)可,。”上述基金經(jīng)理稱,。

突圍靠差異化

王群航表示,，F(xiàn)OF有一些無與倫比的、顯著且獨特的優(yōu)勢,，如雙重的優(yōu)中選優(yōu),、對于標(biāo)的基金進(jìn)行了風(fēng)險與收益的二次平滑等。凱石金融產(chǎn)品研究中心首席分析師桑柳玉也表示,，F(xiàn)OF作為基金的投資組合,，對投資者而言是非常方便的，不需要做更多的調(diào)整和止盈止損等,，仍然看好FOF的未來發(fā)展,。

在桑柳玉看來，相對于其它產(chǎn)品,，F(xiàn)OF的獨有優(yōu)勢在于底層標(biāo)的的流動性好,，不管是遇到千股漲停還是千股跌停的異常情況，都能自如加倉減倉,。與之相比,，普通的私募產(chǎn)品在上漲下跌市中常因流動性問題不能及時加減倉，容易錯失良機(jī),。其次,，F(xiàn)OF產(chǎn)品的調(diào)倉成本低，大幅加倉時按當(dāng)日凈值申購加倉,，僅損失約0.02%的申購費,；而大幅減倉時，按當(dāng)日凈值贖回減倉,，僅損失約0.5%的贖回費,。最后，由于FOF產(chǎn)品往往可以自由轉(zhuǎn)換,，投資者可以很方便地在股債資產(chǎn),、大小盤資產(chǎn)中切換。

實際上,，早在公募FOF產(chǎn)品誕生之前,，券商、私募等機(jī)構(gòu)早已在FOF領(lǐng)域有所嘗試,，嘉實等公募基金也做過FOF專戶產(chǎn)品,。不過，Wind數(shù)據(jù)顯示,，2017年第三季度,，券商FOF平均投資基金的比例目前僅為25%,，遠(yuǎn)低于2007年第一季度超過80%的投資比例，呈現(xiàn)連年下降的態(tài)勢,?！叭蘁OF的純度偏低?！鄙Ａ癖硎?，“而且從券商FOF的平均業(yè)績來看，表現(xiàn)也弱于公募基金指數(shù),。這意味著,，在公募FOF誕生之前，市場上已有的產(chǎn)品并沒有發(fā)揮FOF應(yīng)有的優(yōu)勢,?！?/p>