東方園林（002310）

簽約PPP訂單總額達600億元

東方園林2016年凈利潤達到12.96億元，并且攤薄凈資產(chǎn)收益率為14.11%,。在此背景下,，2017年業(yè)績?nèi)匀挥型３址€(wěn)定增長，根據(jù)公司2017年年報業(yè)績預告披露顯示,，公司預計2017年凈利潤為194302.59萬元至233163.10萬元（上年同期凈利潤為129535.06萬元）,，同比增長50%至80%。

對于業(yè)績大幅預增的原因,，公司表示,，隨著國家對PPP模式的大力推進,，公司充分利用在PPP領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢，中標項目的數(shù)量和金額都有較大提升,。同時,，公司迅速推進已中標PPP項目的落地。

公司業(yè)績連續(xù)2年保持穩(wěn)定增長,，中金公司表示,，從傳統(tǒng)園林業(yè)務轉(zhuǎn)型PPP，經(jīng)營數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn),。公司2015年開始從傳統(tǒng)BT園林業(yè)務向PPP業(yè)務模式轉(zhuǎn)型,，在手訂單快速增長，2016年簽約PPP訂單總額近400億元,，2017年至今簽約PPP訂單總額近600億元,。充足的訂單保障了公司未來業(yè)績增量。同時,，公司經(jīng)營數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn),，公司存貨和應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2014年最高點的706天和257天持續(xù)下降，預計公司2018年存貨和應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)將下降至470天和190天左右,。

二級市場上,，東方園林12月份以來股價表現(xiàn)十分活躍，該股期間累計上漲2.75%,，最新收盤價為20.94元,，最新動態(tài)市盈率為34.13倍。

對于該股,，中金公司還表示,，公司具有潛在催化劑，在手項目持續(xù)放量,，預計公司2017年-2018年每股收益分別為0.82元,、1.22元?；诜植抗乐捣?，給予公司26.7元的目標價，較目前股價有28%的上漲空間,，給予“推薦”評級,。

太陽紙業(yè)（002078）

經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長

太陽紙業(yè)2016年凈利潤達到10.57億元，并且攤薄凈資產(chǎn)收益率為13.27%,。在此背景下，2017年業(yè)績有望繼續(xù)大幅增長,，根據(jù)公司2017年年報業(yè)績預告披露顯示,，公司預計2017年1月份-12月份凈利潤為190217萬元至211352萬元（上年同期凈利潤為105676.18萬元）,，同比增長80.00%至100.00%。

對于業(yè)績大幅增長的原因,，公司表示,，2017年，公司新增產(chǎn)能釋放,，產(chǎn)品價格上漲,，故收入、產(chǎn)品毛利率等較去年同期均有較大幅度提升,，從而推動了公司經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增長,。

基本面上，公司所處行業(yè)為造紙行業(yè),，經(jīng)過30多年的發(fā)展,，公司已經(jīng)發(fā)展成為國內(nèi)重要的綜合性紙、漿產(chǎn)品供應商,，公司主要產(chǎn)品在國內(nèi)市場占據(jù)重要位置,，相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模位居行業(yè)前列。

值得注意的是,，盡管該股在12月份以來股價出現(xiàn)下跌,，但仍有部分資金涌入該股搶籌，期間累計大單資金凈流入為15718.33萬元,，最新收盤價為8.84元,，最新動態(tài)市盈率為12.92倍。

對該股的后市機會,，民生證券表示,，為實現(xiàn)造紙、生物質(zhì)新材料,、快消三大業(yè)務的利潤分別達到40%,、30%、30%占比的目標,，在鞏固造紙主業(yè)的同時,，公司大力發(fā)展生物質(zhì)新材料和快消品業(yè)務?？春霉疚磥懋a(chǎn)能釋放將帶來的業(yè)績增長空間,、生物質(zhì)新材料及快消品業(yè)務的發(fā)展?jié)摿ΓA計公司2017年-2019年能夠?qū)崿F(xiàn)基本每股收益分別為0.75元,、0.85元,、0.95元，維持公司“強烈推薦”評級。

（責任編輯：華青劍）