每經(jīng)記者 陳晨 每經(jīng)編輯 江月

11月份，日均股基成交金額、IPO融資規(guī)模及兩融余額均環(huán)比有所增長(zhǎng),，尤其是市場(chǎng)的晴雨表——兩融余額,，在11月突破萬(wàn)億元。一般而言,，兩融余額規(guī)模攀升,，在一定程度上反映出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，這也會(huì)為券商提供積極的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn),。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，29家上市券商披露的11月的月報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入155.84億元,，環(huán)比下滑9%,，凈利潤(rùn)為57.46億元，環(huán)比下滑17.38%,，并且5家大型券商占據(jù)了行業(yè)大部分凈利潤(rùn),。此外，多家券商業(yè)績(jī)中,，券商資管子公司貢獻(xiàn)率較大,。

●5家券商占據(jù)超一半行業(yè)凈利

記者查閱?wèn)|方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，上述29家上市券商中,，國(guó)泰君安,、中信證券、廣發(fā)證券,、華泰證券和招商證券11月凈利潤(rùn)均在4億元以上,，尤其是國(guó)泰君安，凈利潤(rùn)達(dá)到8.32億元,。值得注意的是,，上述5家“賺錢(qián)大戶(hù)”，11月凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到32.5億元,，占到當(dāng)月29家上市券商凈利潤(rùn)的56%,。

另外,，再?gòu)?1月凈利潤(rùn)環(huán)比水平上來(lái)看，29家券商中僅有11家券商環(huán)比上漲,，西南證券和光大證券環(huán)比增幅最為顯著,，分別達(dá)868.85%和185.66%；其次中國(guó)銀河,、廣發(fā)證券,、浙商證券、國(guó)泰君安,、招商證券和華泰證券表現(xiàn)也可圈可點(diǎn),，凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)均在20%以上。

由于國(guó)海證券,、方正證券和第一創(chuàng)業(yè)出現(xiàn)月度虧損,，毋庸置疑凈利潤(rùn)會(huì)環(huán)比下滑，根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù),，前述3家券商下滑幅度均超過(guò)100%,；另外，長(zhǎng)江證券和興業(yè)證券凈利環(huán)比下滑幅度雖未達(dá)到100%,，但也相差不遠(yuǎn),，均在90%以上。而中信證券下滑幅度也不容小覷,，11月凈利環(huán)比下滑58.13%,，同時(shí)，財(cái)通證券,、海通證券等6家券商11月凈利環(huán)比下滑幅度也超過(guò)50%,。

面對(duì)券商11月的業(yè)績(jī)，招商證券分析表示,，原因有四點(diǎn)：一是股,、債11月走勢(shì)較弱影響券商當(dāng)月業(yè)績(jī)，11月23日上證指數(shù)創(chuàng)下今年以來(lái)最大單日跌幅,；二是10月部分券商業(yè)績(jī)激增導(dǎo)致11月環(huán)比有回落,；三是11月市場(chǎng)環(huán)境一定程度影響券商由于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施背景下業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)；四是,，部分券商年末計(jì)提財(cái)務(wù)費(fèi)用影響單月業(yè)績(jī),。

而從具體業(yè)務(wù)上來(lái)說(shuō)，自營(yíng)是11月業(yè)績(jī)的主要拖累,。中金公司指出,，11月股,、債市場(chǎng)承壓,，因此預(yù)估11月可供出售金融資產(chǎn)浮虧26億元，占到當(dāng)月凈利潤(rùn)近56%。而新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行在即,，各家券商可供出售金融資產(chǎn)浮盈虧確認(rèn)時(shí)點(diǎn)加劇月度業(yè)績(jī)波動(dòng),。

●小型券商營(yíng)收下滑明顯

看完了凈利潤(rùn)，再來(lái)看看營(yíng)業(yè)收入情況,。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，29家上市券商11月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入155.84億元,，環(huán)比下滑9%,。國(guó)泰君安、中信證券,、華泰證券,、廣發(fā)證券和招商證券當(dāng)月?tīng)I(yíng)業(yè)收入均在10億元以上，合計(jì)達(dá)71.81億元,，占到29家券商整體的46%,。

記者注意到，業(yè)績(jī)分化明顯是這些上市券商一大突出點(diǎn),，相比上述當(dāng)月?tīng)I(yíng)業(yè)收入過(guò)10億元的券商,，國(guó)海證券、第一創(chuàng)業(yè),、華安證券,、太平洋和中原證券則顯得“小巧玲瓏”，當(dāng)月?tīng)I(yíng)業(yè)收入均未超過(guò)1億元,。

另外,，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還發(fā)現(xiàn)，這些小型券商也是營(yíng)業(yè)收入下滑較大的“重災(zāi)區(qū)”,，比如華安證券和第一創(chuàng)業(yè),，11月?tīng)I(yíng)收環(huán)比下滑均超過(guò)30%，還有營(yíng)業(yè)收入剛超過(guò)1億元的財(cái)通證券,，11月?tīng)I(yíng)收環(huán)比下滑近60%,。相反，上述5家大型券商中,，除了中信證券（11月?tīng)I(yíng)收環(huán)比下滑55.16%）外,，其余4家11月?tīng)I(yíng)收均環(huán)比上漲20%~40%。

當(dāng)然,，除了上述大型券商外,，西南證券和光大證券11月?tīng)I(yíng)業(yè)收入環(huán)比大增，分別達(dá)182.27%和105.52%,。

●券商資管子公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)明顯

其實(shí),，這些上市券商中,，還有一個(gè)不容忽視的部分，就是券商資管,。記者統(tǒng)計(jì),，29家上市券商中，有13家有券商資管子公司,。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,，13家券商資管11月合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.40億元。其中,，東證資管營(yíng)業(yè)收入最高,，達(dá)3.08億元，其次是光證資管,、廣發(fā)資管,、華泰資管和招商資管，營(yíng)業(yè)收入均在1億元以上,。

另外,，從營(yíng)業(yè)收入環(huán)比來(lái)看，13家資管子公司有7家環(huán)比上漲,。其中,，光證資管增幅最大，達(dá)438.07%,，其次是廣發(fā)資管,，環(huán)比增長(zhǎng)57.45%，而招商資管和國(guó)泰君安資管環(huán)比增幅也超過(guò)20%,。與其相反的是,，財(cái)通資管、興證資管和浙商資管環(huán)比下滑超過(guò)20%,。

而表現(xiàn)在賺錢(qián)水平上,，13家資管子公司11月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.21億元，榜首仍為東證資管,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.5億元,。其次是廣發(fā)資管，也賺得1.18億元,；另外,，光證資管、華泰資管和招商資管11月凈利潤(rùn)也都超過(guò)5000萬(wàn)元,。

值得注意的是,，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，不少券商子公司已是業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的主力,。比如長(zhǎng)江證券11月凈利潤(rùn)為170.99萬(wàn)元,，由母公司,、長(zhǎng)江資管和長(zhǎng)江承銷(xiāo)保薦三家公司合并而成，但長(zhǎng)江承銷(xiāo)保薦當(dāng)月虧損了856.70萬(wàn)元,，而長(zhǎng)江資管卻盈利899.55萬(wàn)元，因此長(zhǎng)江證券整體在11月沒(méi)有虧損,。

（責(zé)任編輯：關(guān)婧）