中國央行順勢微幅上調(diào)操作利率，但未來存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整的可能性不大。美國加息后,，中國央行迅即將當(dāng)天的逆回購和MLF利率小幅上調(diào)了5個(gè)基點(diǎn),。鑒于上調(diào)幅度很小，且投放資金量較大,，此舉不但不會(huì)導(dǎo)致市場利率上升,，還有利于維護(hù)市場流動(dòng)性平穩(wěn)。但此舉的信號(hào)意義應(yīng)予以高度重視,，這表明在貨幣市場利率顯著高于公開市場操作利率的情況下,，央行未來隨行就市地調(diào)整操作利率很可能成為重要的市場引導(dǎo)方式，未來操作利率還會(huì)上調(diào),。但鑒于2017年以來貸款利率持續(xù)上升,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本抬升，加息會(huì)進(jìn)一步加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本上升的壓力,，我們認(rèn)為2018年上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率的可能性不大,。

（劉健系交通銀行金融研究中心研究專員；鄂永健系交通銀行金融研究中心首席金融分析師,；陳冀系交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員）

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