閃電入主*ST烯碳遠成集團或搭上市“快車”

物流業(yè)將進入迭代期

吳俊捷

連虧三年且已暫停上市的銀基烯碳新材料集團股份有限公司（000511.SZ，以下簡稱“*ST烯碳”）迎來了新的實際控制人——遠成集團有限公司（以下簡稱“遠成集團”）董事長兼總裁黃遠成,。這也引發(fā)了“遠成集團將實現(xiàn)借殼上市”的猜想,。不過，遠成集團一位負責(zé)人對此進行了否認,。

根據(jù)*ST烯碳12月14日披露的《詳式權(quán)益變動報告書》顯示,，截至今年10月31日，遠成集團實現(xiàn)營業(yè)收入19.9億元,，營業(yè)利潤4999萬元,，凈利潤4292萬元，資產(chǎn)負債率89.73%,。遠成集團此舉是為財務(wù)投資而來還是寄望于通過借殼的方式實現(xiàn)“曲線上市”,？對于多重疑問，《中國經(jīng)營報》記者先后致電致函遠成集團,，截至發(fā)稿時未獲回復(fù),。

雙贏交易

*ST烯碳與遠成集團的交集始于12月7日，到實際控制人變更,，前后僅用時5天,，遠成集團可謂“閃電入主”,。

根據(jù)*ST烯碳12月9日公告，沈陽銀基集團有限責(zé)任公司（以下簡稱“銀基集團”）之股東劉成文以1162.167萬元將公司10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給遠成集團,；第二大股東北京廣納投資管理有限公司（以下簡稱“廣納投資”）的實際控制人黃東坡將其持有的廣納投資100%的股權(quán)以1元轉(zhuǎn)讓給遠成集團,，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，遠成集團通過廣納投資間接持有銀基集團31.1%股權(quán),。至此,，遠成集團直接、間接合計持有銀基集團41.1%股權(quán),。

此外,，*ST烯碳13日公告，劉成文轉(zhuǎn)讓銀基集團10%股權(quán)給遠成集團的工商變更登記手續(xù)已完成并領(lǐng)取了營業(yè)執(zhí)照,。廣納投資100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商變更尚在進行中,，但遠成集團已取得廣納投資的控制權(quán)。黃遠成成為銀基集團法定代表人兼董事長,，并取代劉成文成為*ST烯碳的實際控制人,。

以黃遠成前后耗資千萬余元購買*ST烯碳11.27%股權(quán)推算，*ST烯碳的估值約為2.51億元,。相較于*ST烯碳目前的總市值60.86億元而言,，該筆交易中，*ST烯碳估值縮水達95.88%,。

“僅從財務(wù)投資的角度看,，這筆交易對于黃遠成來說幾乎是穩(wěn)賺不賠的?！睆V東豐煜投資分析師劉津直言,。

對于劉成文來說，也未必不是一筆劃算的交易,?！耙环矫妫谕耸酗L(fēng)險來臨前通過售出股權(quán)可套現(xiàn)千萬元,；另一方面,，劉成文手中還持有20%股權(quán)，可以靜待*ST烯碳后續(xù)翻盤,?！痹趧⒔蚩磥恚@筆交易對買賣雙方來說堪稱“雙贏”,。

據(jù)*ST烯碳財報顯示,，公司自2014~2016年連續(xù)三年虧損，退市風(fēng)險迫在眉睫,。根據(jù)《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》等相關(guān)規(guī)定,，如果*ST烯碳在2017年度仍不能實現(xiàn)盈利,，將面臨被強制退市的窘境。

“在余下不足半個月的時間里,，不排除黃遠成向*ST烯碳注入新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或者進行重組等,，進而保住A股的上市資格。這是與時間賽跑的變動時刻,?！必炶p企業(yè)資本CEO、快遞行業(yè)專家趙小敏表示,。

曲線上市？

資料顯示,，遠成集團經(jīng)過近30年的發(fā)展,，已成為集物流、商流,、資金流,、信息流服務(wù)為一體的大型現(xiàn)代綜合物流服務(wù)企業(yè)集團。今年7月,，遠成集團獲得了國家郵政局頒發(fā)的全國快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證,，正式進軍快遞行業(yè)。

“快遞業(yè)網(wǎng)點的布局,，用戶口碑的打造,，智能化、自動化和信息化等配套設(shè)施的投入等,，都需要巨大的資金,。”中國物流學(xué)會特約研究員楊達卿直言,，伴隨2016年快遞企業(yè)上市潮告一段落,，后來者進入的邊際成本正與日俱增。

據(jù)*ST烯碳《詳式權(quán)益變動報告書》顯示,，遠成集團凈利潤由2014年的0.06億元增長至2016年的0.60億元,，但與之對應(yīng)的資產(chǎn)負債率始終處于85%以上。相比之下,，與遠成集團業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)高度相似的德邦物流股份有限公司（以下簡稱“德邦物流”）2014~2016年的資產(chǎn)負債率分別為45.53%,、48.56%、41.80%,。

在劉津看來,，遠成集團入主*ST烯碳將有助于降低自身的資產(chǎn)負債率，反哺各業(yè)務(wù)板塊,。

而德邦物流的首發(fā)申請獲證監(jiān)會審核通過,，更加劇了業(yè)內(nèi)對快運企業(yè)上市潮的期待,。楊達卿向記者坦言：“繼2016年快遞企業(yè)上市潮之后，快運企業(yè)或?qū)Ⅰ側(cè)肷鲜械摹燔嚨馈?。畢竟未來幾年是物流業(yè)競爭激烈的迭代期,，這離不開資金的支持?！?/p>

“借力資本市場促進集團戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級是遠成集團一直在實施的經(jīng)營策略,，包括未來上市，遠成集團已納入籌劃中,。各方面條件適合的時候,，遠成集團旗下幾個主要的業(yè)務(wù)板塊，都有IPO的可能,?！边h成集團副總裁兼戰(zhàn)略投資發(fā)展部部長任霞此前就明確表示。

“由傳統(tǒng)業(yè)務(wù)向供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型離不開資金,，財務(wù)投資不是當(dāng)下遠成集團的首選項,，公司入主*ST烯碳應(yīng)該還是基于整個戰(zhàn)略層面考量的?！苯咏h成集團的人士向記者透露,，極大的可能是通過先成為*ST烯碳的實際控制人，再實行劣質(zhì)資產(chǎn)的剝離和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入這種“曲線救國”的方式實現(xiàn)上市,。

（責(zé)任編輯：關(guān)婧）