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【譚談】今天的美元,，昨日的英鎊(3)

2022-09-13 04:34:07 來源：玉淵譚天 A+A-

譚主：您認為歐元對美元的匯率是否會出現(xiàn)持續(xù)下跌走勢？

杰弗里·薩克斯：我從來不是一個很好的貨幣預(yù)測員,。不過我們可以理解為何歐元目前如此疲軟,，因為歐元區(qū)經(jīng)濟正在收縮。這是相當(dāng)值得關(guān)注的,。如果烏克蘭危機很快結(jié)束,，歐洲經(jīng)濟將復(fù)蘇。但是,，如果危機繼續(xù),，歐洲經(jīng)濟將更加虛弱，歐元會持續(xù)疲軟態(tài)勢,。

譚主：美國和北約是引發(fā)俄烏沖突的主要因素之一,，您認為美國此舉是否也意在打擊歐元？

杰弗里·薩克斯：美國的目的是在俄羅斯制造并盡可能加深俄羅斯的危機,。然而,，美國的措施，包括凍結(jié)俄羅斯的央行儲備和對俄羅斯實施制裁等,，并未奏效。

一個原因是,，俄羅斯擁有進行反制的能力和工具——減少或停止向歐洲出售天然氣,，俄羅斯也確實正在這樣做。緊接著,，歐洲國家領(lǐng)導(dǎo)人指責(zé)俄羅斯將天然氣出口“政治化”,。但事實卻是，“政治化”在此之前早就開始了。這是一場公開的沖突,，是一場北約和俄羅斯之間的代理人摩擦,。美歐希望通過制裁措施削弱俄羅斯，只是這些措施非但不奏效,，反而給美國視為地緣政治戰(zhàn)略伙伴的歐洲帶來巨大傷害,。

【譚談】今天的美元，昨日的英鎊

譚主：今年,，美國通貨膨脹水平屢創(chuàng)新高,。為了應(yīng)對通脹，美聯(lián)儲進行了大規(guī)模加息,。在今年的全球環(huán)境下,，美聯(lián)儲的大規(guī)模加息會有哪些溢出效應(yīng)？我們應(yīng)該做哪些方面的準備,？

杰弗里·薩克斯：每當(dāng)美聯(lián)儲實行緊縮的貨幣政策時,，都會給許多國家和公司帶來困難。具體來說,，會有兩個影響：一是借貸成本上升,。這是很顯而易見的，因為利率上升了,。二是這些國家獲得貸款的能力也在下降,。

換句話說，對于這些國家和公司而言,，美聯(lián)儲緊縮貨幣政策在推高借貸成本的同時,，也降低了流動性，因此許多低收入和中低收入國家會面臨陷入嚴重債務(wù)危機的困境,，因為他們無法借到新的債務(wù)來償還即將到期的現(xiàn)有債務(wù),。所以，我們已經(jīng)看到了一些違約的情況,，比如斯里蘭卡,，而這樣的違約情況在未來會有更多。

【譚談】今天的美元,，昨日的英鎊

美聯(lián)儲主席鮑威爾宣布加息

當(dāng)然,，這也很大程度上取決于全球危機和美國通貨膨脹的發(fā)展，因為通貨膨脹越嚴重,，美聯(lián)儲加息越多,，新興市場國家和發(fā)展中國家面臨的危機也會越大。

譚主：您認為在危機發(fā)生,，尤其是美國國內(nèi)面臨一些困難時,，美國是否在有意識地利用美元的主導(dǎo)地位吸納全球貨幣,？

杰弗里·薩克斯：確實，美國關(guān)注的是自身經(jīng)濟發(fā)展和地緣政治目標,。在俄烏沖突開始后,，美國沒收了俄羅斯的外匯儲備，這是美國故意為之,。但是美聯(lián)儲提高利率,，則幾乎完全是為了應(yīng)對美國國內(nèi)嚴重的通貨膨脹。美國貨幣政策出臺是基于其自身政治經(jīng)濟發(fā)展的需求,，并沒有將其他國家納入考量,，美國政府、美聯(lián)儲也很少關(guān)注美國貨幣政策的溢出效應(yīng),。

正是如此,，美國確實經(jīng)常引發(fā)世界其他地區(qū)的危機。例如,，2008年雷曼兄弟破產(chǎn)引發(fā)的華爾街金融危機和上世紀80年代初美國采取的貨幣緊縮政策而造成的全球債務(wù)危機,。如今，我們正處在一個非常關(guān)鍵且敏感的時期,，利率上升,，貨幣流通性下降，由于俄烏沖突和西方國家的制裁措施,，許多國家正面臨著嚴重能源危機或食品價格大幅上漲問題,。凡此種種，都是全球危機發(fā)生的條件,。更重要的是,，中美目前合作并不平穩(wěn)，因此讓我們對前景更加擔(dān)憂,。

【譚談】今天的美元,，昨日的英鎊