正是因?yàn)樯程匕⒚谰薮蟮捏w量和影響力,，市場(chǎng)對(duì)其估值的激烈爭(zhēng)論一直沒有平息,。沙特政府預(yù)計(jì),，沙特阿美公司的整體估值將高達(dá)2萬(wàn)億美元，這將使其成為全世界市值最高的公司,。然而,，一些媒體和分析師指出，沙特政府的這一估值存在漏洞,，沙特阿美公司目前的經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不為外人所知,，其油氣儲(chǔ)量的真實(shí)水平也值得懷疑，他們認(rèn)為不透明的稅費(fèi),、復(fù)雜的社會(huì)成本以及中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)使得沙特阿美的官方估值遠(yuǎn)高于實(shí)際,。一些行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)甚至認(rèn)為，沙特阿美公司的實(shí)際估值為5000億美元左右,，僅為官方數(shù)據(jù)的四分之一,。

花落誰(shuí)家尚無(wú)定論

盡管爭(zhēng)議不斷，但沙特阿美IPO在資本市場(chǎng)上的吸引力并未受到太多影響,，全球各大證券交易所熱情高漲,，都希望從這份“金蛋糕”中分一杯羹。沙特阿美公司首席執(zhí)行官阿敏·納賽爾日前透露,，除沙特利雅得交易所外,，將在境外“選擇一家或兩家交易所”上市。有理由推測(cè),，沙特阿美很可能采取多地分階段上市的方案,。目前，從市場(chǎng)體量,、融資能力,、活躍程度以及市場(chǎng)所在地的社會(huì)、政治因素考慮,，紐約,、倫敦和香港成為沙特阿美公司境外IPO的熱門候選地，這三大交易所各有優(yōu)勢(shì),，沙特政府及沙特阿美公司可能正面臨“幸福的煩惱”,。

紐約交易所是目前競(jìng)爭(zhēng)沙特阿美公司IPO的頭號(hào)熱門候選地。美國(guó)與沙特保持著長(zhǎng)期的盟友關(guān)系,，紐交所也是全球最多能源公司上市的選擇,。美國(guó)總統(tǒng)特朗普曾發(fā)推特呼吁沙特阿美來(lái)美國(guó)IPO，并直言這對(duì)美國(guó)“非常重要”,，如果成功,，他將“非常感謝”。有分析指出，沙特政府很可能出于政治原因的考量?jī)A向讓沙特阿美在紐交所IPO,，美國(guó)資本市場(chǎng)較為健全的管理機(jī)制,、強(qiáng)大的再融資能力和市場(chǎng)活躍度都是紐交所爭(zhēng)奪沙特阿美IPO的有力籌碼。但與此同時(shí),，沙特方面卻不得不對(duì)在美國(guó)IPO的法律風(fēng)險(xiǎn)加以防范,。如果在紐交所IPO，那么沙特阿美將不得不進(jìn)一步修改股權(quán)架構(gòu),、公司控制權(quán)等,，甚至可能將沙特多年來(lái)守口如瓶的閑置石油產(chǎn)能、真實(shí)石油儲(chǔ)量等敏感數(shù)據(jù)公開披露,，以應(yīng)對(duì)美國(guó)復(fù)雜的監(jiān)管程序,。