日媒稱，在3月進行的全國企業(yè)短期經(jīng)濟觀測調(diào)查（短觀）中,，顯示大型制造業(yè)企業(yè)景況觀感的行業(yè)狀況判斷指數(shù)（DI）時隔兩年再次出現(xiàn)惡化,。除了油價上升、日元走高,、股市疲軟等影響之外,，特朗普政府保護主義性質(zhì)的貿(mào)易政策等引發(fā)的不確定性也開始降低企業(yè)的心理預期。旨在實現(xiàn)經(jīng)濟良性循環(huán)的“安倍經(jīng)濟學”也亮起了黃燈,。

日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》4月3日刊登題為《安倍經(jīng)濟學亮起黃燈》的報道稱,，大型制造業(yè)企業(yè)中景況觀感明顯惡化的是化學、鋼鐵,、有色金屬等原材料行業(yè),，油價等資源類產(chǎn)品價格的上漲對他們產(chǎn)生了影響。在原材料行業(yè)中,，就采購價格回答“上升”的比例較之去年12月的前次調(diào)查增加了12個百分點,，而銷售價格“上升”的僅增加4個百分點，顯示出企業(yè)未能通過價格轉(zhuǎn)嫁成本,。

報道指出,，導致企業(yè)態(tài)度謹慎的重要原因之一是今年以來持續(xù)走高的日元匯率。3月底時1美元可兌換104日元,，即便現(xiàn)在也在106日元左右,。相較于堅持大規(guī)模量化寬松的日本銀行，美聯(lián)儲已經(jīng)在通過加息實現(xiàn)金融政策逐步回歸正常,。一般來說,，資本總是從低利率的國家流向高利率的國家，日元本來是肯定會貶值的,，但實際情況恰恰相反,。

第一生命經(jīng)濟研究所首席經(jīng)濟學家藤代宏一指出，美國加息導致日元貶值美元走強的時代已經(jīng)結(jié)束了,。相較于加息的速度,，外界對于美國經(jīng)濟復蘇的期待不高，今年以來美國的股指也在下跌。日經(jīng)平均指數(shù)也處于上升乏力的狀態(tài),，這也導致人們更愿意購買相對安全的日元作為避險資產(chǎn),。

另有觀點指出，特朗普政府的大規(guī)模減稅政策招致財政赤字擴大,，引發(fā)了美元貶值,。此外，為了保護國內(nèi)的制造業(yè),，美政府似乎也有意容忍美元貶值以借此縮小貿(mào)易赤字,。全國銀行協(xié)會會長藤原弘治在2日的記者會上就3月短觀表示：“眼下，持續(xù)的日元升值和貿(mào)易保護主義引發(fā)的擔憂為經(jīng)濟形勢蒙上了陰影,?！?/p>

法國巴黎銀行證券首席經(jīng)濟學家河野龍?zhí)芍赋觯骸拔磥砣绻绹谋Ｗo主義趨勢進一步加強，實質(zhì)上正在誘導日元貶值的日本的金融政策就會被盯上,，日元有可能進一步升值,。”繼續(xù)升值的日元也潛藏著引發(fā)股市下跌的風險,，警惕情緒正在蔓延,。

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