日本政府最新公布的今年第一季度實際國內生產總值（GDP）環(huán)比下跌0.2%,，按年率計算下滑0.6%。這是2015年第四季度以來日本經濟首次出現(xiàn)負增長,。不過,，市場普遍認為此次經濟減速是臨時性的，日本經濟溫和復蘇的態(tài)勢沒有改變,。

第一季度日本經濟下滑是內需不振以及出口增長放緩所致,。近期對經濟增長拉動作用顯著的電子設備等出口增幅明顯放緩，反映出日本經濟依賴外需的弱點一直沒有改變,。全球智能手機一季度出貨量呈兩位數(shù)下降,，致使包括零部件在內的日本電子設備出口同樣出現(xiàn)兩位數(shù)下挫，并導致其出口增幅大幅下降,。最重要的問題還是內需疲弱,。作為內需三大主力的個人消費、企業(yè)設備投資及住宅投資等全面下滑,，GDP占比超過六成的個人消費時隔兩個季度之后再次轉負,，這與其間大雪及寒流等天氣原因對整體消費形成抑制作用密切相關。

市場對于此次經濟下滑并不悲觀,，原因有兩方面,。一方面，是因為計入該負值之后整個2017財年實際經濟增長率仍保持了1.5%,，超過當前1%的潛在經濟增長率,。另一方面，也是更重要的,，是一些令日本經濟企穩(wěn)回升的積極因素逐步顯現(xiàn),。

首先，企業(yè)收益狀況繼續(xù)呈現(xiàn)向好態(tài)勢,。日本上市企業(yè)純利潤同比大增35%,，連續(xù)兩年刷新紀錄。其中,，創(chuàng)下歷史最高利潤的企業(yè)數(shù)量超過1/4,，全部32個行業(yè)中有25個實現(xiàn)利潤增長，整個制造業(yè)利潤增幅超過50%,。

其次,，完全就業(yè)狀態(tài)繼續(xù)保持,，勞動者報酬呈增長趨勢。當前日本失業(yè)率繼續(xù)維持在2.5%低位,。企業(yè)盈利與勞動力短缺共同推動勞動者報酬上漲,，一季度增幅已達3.2%，創(chuàng)20年來新高,。

再者,，個人消費與設備投資回升將推動內需擴大。由于女性和老年人勞動參與率的上升,，日本實際就業(yè)人口創(chuàng)下歷史新高,，這不僅有效提高了潛在經濟增長率，也使家庭部門實際收入不斷擴大,，有望推動個人消費穩(wěn)步回升,。鑒于人手不足、成本上升以及東京奧運等因素,，擁有大量資金的企業(yè)將更愿意通過擴大設備投資來提升勞動生產率,。此外，迅速增加的外國游客也成為擴大國內消費的重要推力,，2017年外國游客消費總額同比增加17.8%,，2018年前4個月，訪日游客數(shù)量就已突破1000萬人次,。