日本政府最新公布的今年第一季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比下跌0.2%，按年率計(jì)算下滑0.6%。這是2015年第四季度以來(lái)日本經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),。不過(guò),，市場(chǎng)普遍認(rèn)為此次經(jīng)濟(jì)減速是臨時(shí)性的，日本經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變,。

第一季度日本經(jīng)濟(jì)下滑是內(nèi)需不振以及出口增長(zhǎng)放緩所致,。近期對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用顯著的電子設(shè)備等出口增幅明顯放緩，反映出日本經(jīng)濟(jì)依賴外需的弱點(diǎn)一直沒(méi)有改變,。全球智能手機(jī)一季度出貨量呈兩位數(shù)下降,，致使包括零部件在內(nèi)的日本電子設(shè)備出口同樣出現(xiàn)兩位數(shù)下挫，并導(dǎo)致其出口增幅大幅下降,。最重要的問(wèn)題還是內(nèi)需疲弱,。作為內(nèi)需三大主力的個(gè)人消費(fèi)、企業(yè)設(shè)備投資及住宅投資等全面下滑,，GDP占比超過(guò)六成的個(gè)人消費(fèi)時(shí)隔兩個(gè)季度之后再次轉(zhuǎn)負(fù),，這與其間大雪及寒流等天氣原因?qū)φw消費(fèi)形成抑制作用密切相關(guān)。

市場(chǎng)對(duì)于此次經(jīng)濟(jì)下滑并不悲觀,，原因有兩方面,。一方面，是因?yàn)橛?jì)入該負(fù)值之后整個(gè)2017財(cái)年實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍保持了1.5%,，超過(guò)當(dāng)前1%的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,。另一方面，也是更重要的,，是一些令日本經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的積極因素逐步顯現(xiàn),。

首先，企業(yè)收益狀況繼續(xù)呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì),。日本上市企業(yè)純利潤(rùn)同比大增35%,，連續(xù)兩年刷新紀(jì)錄。其中,，創(chuàng)下歷史最高利潤(rùn)的企業(yè)數(shù)量超過(guò)1/4,，全部32個(gè)行業(yè)中有25個(gè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，整個(gè)制造業(yè)利潤(rùn)增幅超過(guò)50%,。

其次,，完全就業(yè)狀態(tài)繼續(xù)保持，勞動(dòng)者報(bào)酬呈增長(zhǎng)趨勢(shì),。當(dāng)前日本失業(yè)率繼續(xù)維持在2.5%低位,。企業(yè)盈利與勞動(dòng)力短缺共同推動(dòng)勞動(dòng)者報(bào)酬上漲，一季度增幅已達(dá)3.2%,，創(chuàng)20年來(lái)新高,。

再者,，個(gè)人消費(fèi)與設(shè)備投資回升將推動(dòng)內(nèi)需擴(kuò)大。由于女性和老年人勞動(dòng)參與率的上升,，日本實(shí)際就業(yè)人口創(chuàng)下歷史新高,，這不僅有效提高了潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，也使家庭部門(mén)實(shí)際收入不斷擴(kuò)大,，有望推動(dòng)個(gè)人消費(fèi)穩(wěn)步回升,。鑒于人手不足、成本上升以及東京奧運(yùn)等因素,，擁有大量資金的企業(yè)將更愿意通過(guò)擴(kuò)大設(shè)備投資來(lái)提升勞動(dòng)生產(chǎn)率,。此外，迅速增加的外國(guó)游客也成為擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)的重要推力,，2017年外國(guó)游客消費(fèi)總額同比增加17.8%,，2018年前4個(gè)月，訪日游客數(shù)量就已突破1000萬(wàn)人次,。