新華社法蘭克福１０月２５日電　財經(jīng)觀察：Ｄ股“零的突破”開啟中歐資本市場合作新通道

新華社記者 沈忠浩　邵莉

當?shù)貢r間２４日上午，法蘭克福證券交易所外，五面印有海爾公司標識的藍字旗幟隨風飄揚,。交易所內,，隨著青島海爾股份有限公司董事長兼總經(jīng)理梁海山搖響開市鈴，海爾作為中歐國際交易所（中歐所）首只Ｄ股正式掛牌交易。

業(yè)內人士指出，Ｄ股市場是連接中歐資本市場的橋梁，是中國持續(xù)擴大對外開放的成果,，是中國企業(yè)“走出去”、歐洲投資者分享中國發(fā)展紅利的機會,，開啟了中歐資本市場合作新通道,，拓展了中歐開放合作的新空間。

Ｄ股實現(xiàn)“零的突破”

作為２０１５年３月中德首次高級別財金對話的成果，中歐所由上海證券交易所、中國金融期貨交易所與德意志交易所集團合資成立，是首個專注于中國相關資產(chǎn)及人民幣產(chǎn)品的離岸交易平臺。此次通過發(fā)行Ｄ股，海爾成功募集資金約２．７８億歐元,。

對于海爾成為Ｄ股市場首個“吃螃蟹”的企業(yè),，青島海爾股份有限公司副總經(jīng)理明國珍對新華社記者說,，海爾在推進制造轉型升級的過程中,，積極構建全球化的業(yè)務布局，力求實現(xiàn)研發(fā),、制造,、營銷“三位一體”的海外本土化發(fā)展，在歐洲市場,，海爾將擁有較大的成長空間,。

對于取得Ｄ股“零的突破”，中歐所聯(lián)席首席執(zhí)行官陳晗認為,，海爾是具有全球視野和偉大夢想的企業(yè),，探索出了一條利用歐洲資本市場推動公司國際化戰(zhàn)略落地的新路子。

“我們堅持優(yōu)中選優(yōu),，優(yōu)先選擇具有清晰全球化戰(zhàn)略的制造業(yè)企業(yè),。”陳晗說,，金融必須服務于實體經(jīng)濟,，Ｄ股市場理應服務于中德、中歐制造業(yè)的合作,。

中企攜金服“走出去”

據(jù)介紹,，中國優(yōu)質藍籌上市公司發(fā)行Ｄ股能夠實現(xiàn)境外融資、境外投資,，能夠通過資本市場擴大品牌的影響力,、提高信譽度，還能借助“歐盟護照”制度在歐盟其他成員國資本市場掛牌,。

明國珍對記者說,，Ｄ股融資能夠幫助企業(yè)規(guī)避一定的匯率風險，并為設置海外員工股權激勵奠定基礎,?！昂柕钠放茟粌H存在于產(chǎn)品市場，也存在于資本市場,?！碑a(chǎn)融結合能發(fā)揮協(xié)同效應，提升中國企業(yè)形象,，增強海外合作伙伴和消費者對中國企業(yè)的信任感,。

在為中國企業(yè)“走出去”提供有力支持的同時,，Ｄ股市場也給中國企業(yè)帶來“進步”壓力。Ｄ股市場是法蘭克福證券交易所歐盟監(jiān)管市場（主板）的組成部分,，遵循歐盟高標準的透明度要求,。中歐所依托德交所集團的基礎設施為Ｄ股提供交易、清算,、結算和托管服務,，也意味著Ｄ股上市公司與戴姆勒、巴斯夫等德國知名上市企業(yè)同臺競技,。

明國珍指出,，接受國際化、高標準市場的考驗,，能夠促進中國企業(yè)在治理,、信息披露等方面更上臺階。

不僅是海爾這樣的實體企業(yè),，中資金融服務機構也有望跟隨Ｄ股的腳步“走出去”,。從海爾發(fā)行Ｄ股的承銷商團隊看，其中既有中資機構,、也有美資和歐資機構,，實現(xiàn)了有效合作。

歐洲投資者的“新通道”

據(jù)介紹,，此次海爾發(fā)行Ｄ股獲超額認購,，其中長線機構投資者認購比例達半數(shù)以上。對歐洲投資者來說,，Ｄ股市場開辟了投資中國，尤其是投資中國優(yōu)質企業(yè)的新渠道,。

陳晗將Ｄ股形象地比喻為“送貨上門”,，即把優(yōu)質的中國企業(yè)證券送到歐洲投資者的“家門口”，投資者可以按照其熟悉的規(guī)則和監(jiān)管來進行操作,。投資門檻和成本的降低,，讓很多中小機構投資人也能獲得投資中國、分享中國發(fā)展紅利的機會,。

業(yè)內人士指出,，作為中國在歐洲的離岸藍籌市場，Ｄ股市場的建設必須“接地氣”,，必須適應當?shù)赝顿Y者注重分紅,、相對審慎的投資習慣，還要適應當?shù)氐奈幕?。這離不開中歐雙方平等互利地合作,，中歐所作為合資平臺恰是溝通中歐市場的橋梁,。

“零的突破”只是Ｄ股市場建設“萬里長征”的第一步。陳晗表示,，下一步中歐所將全力保障Ｄ股市場平穩(wěn)起步,，夯實市場基礎，做好市場建設,，為中歐金融合作,、實體企業(yè)發(fā)展提供更完善、優(yōu)質的服務,。