新華社7月18日電?財經(jīng)觀察：疫情下各國經(jīng)濟如何“定損”

新華社記者宿亮 孫鷗夢

新冠疫情給全球公共衛(wèi)生和經(jīng)濟發(fā)展帶來沉重打擊。就疫情來說,，確診病例數(shù)量是衡量其嚴重程度的重要指標,；就經(jīng)濟形勢來看，哪些國家最脆弱,？如何“定損”,？

有學者指出，在應對疫情造成的經(jīng)濟負面影響時,，各國主權(quán)信用評級或?qū)⑵鸬經(jīng)Q定性作用,。

疫情給經(jīng)濟造成“休克打擊”，要實現(xiàn)“心肺復蘇”就要向市場大量輸血,，最為傳統(tǒng)的方式是降低利率釋放流動性,。疫情暴發(fā)前，世界主要發(fā)達經(jīng)濟體中央銀行基準利率均已長期處于低水平,，降息空間極為有限,；反倒是部分發(fā)展中經(jīng)濟體基準利率較高,，降息空間較大。不過,，在應對疫情過程中,，雖然發(fā)達經(jīng)濟體降息幅度不大，但投入市場的流動性卻遠遠超過發(fā)展中經(jīng)濟體,。

美國經(jīng)濟學家羅伯特·費爾利在一篇最新論文中指出,，低利率時代，發(fā)達經(jīng)濟體應對疫情使用的基本是非傳統(tǒng)金融工具,，如中央銀行擔保貸款,、擴大資產(chǎn)負債表、放松宏觀審慎措施,、限制金融機構(gòu)分紅和回購等,。

費爾利說，美國聯(lián)邦儲備委員會購買美國國債和抵押債券的規(guī)模已達到其國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的4.5%,；歐洲央行7500億歐元公共和私營證券購買規(guī)模也已經(jīng)占到歐元區(qū)GDP的6%,。

費爾利分析，之所以能大量使用非傳統(tǒng)金融工具,，最主要是因為發(fā)達經(jīng)濟體此前主權(quán)信用評級較高,。評級越高，主權(quán)主體舉債利息越低,，國際融資成本也越低,。美歐等發(fā)達經(jīng)濟體之所以能“憑空變出”資本救市，很大程度上憑借的正是高信用評級,；而歐盟內(nèi)部爭論要不要以歐盟名義舉債的原因,，也在于高評級國家不希望低評級國家“搭便車”。

與此形成鮮明對比的是,，主權(quán)信用評級較低的國家,，特別是包括部分新興經(jīng)濟體在內(nèi)的非洲、拉美國家是此次疫情導致的金融風暴的直接受害者,。即便其國內(nèi)疫情蔓延得到控制,，金融市場資本涌入發(fā)達經(jīng)濟體、借貸利息高企都會讓這些主權(quán)信用評級相對較低的國家不容易擺脫疫情引發(fā)的經(jīng)濟困境,。