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日本經(jīng)濟(jì)面臨多重壓力（經(jīng)濟(jì)透視）

2022-08-03 06:42:12 來(lái)源：人民網(wǎng)－人民日?qǐng)?bào) A+A-

近日,，日本政府將2022—2023財(cái)年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)預(yù)期從1月的3.2%下調(diào)至2%，2023年4月開始的下一財(cái)年GDP增長(zhǎng)預(yù)期為1.1%,。整體來(lái)看，日本經(jīng)濟(jì)脆弱性與波動(dòng)性顯著增強(qiáng),，面臨多重壓力,，主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面。

一是宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不穩(wěn),。日本能源高度依賴進(jìn)口,，輸入型通脹與外需不穩(wěn)加大了經(jīng)濟(jì)下行壓力。今年第一季度,，日本實(shí)際GDP增長(zhǎng)率按年率計(jì)算為-0.5%,，再次跌入負(fù)增長(zhǎng)。未來(lái)一段時(shí)間,，日本經(jīng)濟(jì)能否進(jìn)入穩(wěn)定復(fù)蘇軌道仍有很大不確定性,。

二是貿(mào)易逆差擴(kuò)大，經(jīng)常收支惡化,。能源價(jià)格上漲疊加日元貶值,，大幅推高了日本進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格。今年上半年，日本進(jìn)口價(jià)格各月同比增長(zhǎng)均超過30%,，其中4月—6月超過40%,。截至今年6月，日本對(duì)外貿(mào)易連續(xù)11個(gè)月逆差,。上半年逆差累計(jì)達(dá)7.9萬(wàn)億日元,，創(chuàng)有可比數(shù)據(jù)以來(lái)最高值。近年來(lái),，日本主要依靠投資收益彌補(bǔ)貿(mào)易逆差,。由于貿(mào)易逆差擴(kuò)大，5月國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目?jī)H略有盈余,，同比減少92.3%,。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析，日本經(jīng)濟(jì)今后可能出現(xiàn)經(jīng)常收支和貿(mào)易收支“雙赤字”局面,。

三是日元大幅貶值,，聯(lián)動(dòng)股、匯,、債三市震蕩,，超寬松貨幣政策負(fù)面效應(yīng)顯現(xiàn)。日元匯率從3月初的1美元兌115日元左右,，一度跌至1美元兌139日元,，刷新1998年以來(lái)最低值。隨著日元快速貶值,，日股和日債拋售壓力不斷加大,，6月外國(guó)投資者拋售日本國(guó)債規(guī)模達(dá)到歷史最高。與此同時(shí),，日本央行無(wú)限量買入國(guó)債以維持收益率曲線控制,，堅(jiān)守超寬松貨幣政策。目前日本央行對(duì)國(guó)債的持有比例已超五成,，創(chuàng)歷史新高,。日元貶值的循環(huán)反應(yīng)，或?qū)?lái)金融市場(chǎng)不穩(wěn),、物價(jià)上漲、企業(yè)利潤(rùn)縮水等一系列影響,。

四是物價(jià)上漲影響民生,。數(shù)據(jù)顯示，今年4月—6月,，日本除生鮮食品外的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)連續(xù)3個(gè)月漲幅超過2%,，為7年來(lái)最高水平。在物價(jià)持續(xù)攀升的同時(shí)，居民收入增長(zhǎng)卻很緩慢,，甚至有所下滑,。今年4、5月的實(shí)際工資分別同比減少1.7%和1.8%,，連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長(zhǎng),。這對(duì)本就疲弱的居民消費(fèi)造成沖擊，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。

面對(duì)多重壓力,，日本財(cái)政金融政策相互掣肘，貨幣政策面臨兩難處境,。近年來(lái),，日本政府?dāng)?shù)次出臺(tái)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，基本靠財(cái)政支出托底,，這也導(dǎo)致政府債務(wù)不斷累積,。截至今年3月末，日本普通國(guó)債余額達(dá)1004萬(wàn)億日元,，中央和地方政府長(zhǎng)期債務(wù)余額達(dá)1223萬(wàn)億日元,；2022年度預(yù)算中，國(guó)債還本付息支出在財(cái)政總支出中占比達(dá)22.6％,。只有在極低利率下,，國(guó)債利息支出才能維持在相對(duì)穩(wěn)定的水平，同時(shí)消費(fèi)和投資的恢復(fù)也需要寬松的貨幣環(huán)境,。因此,，盡管多國(guó)央行紛紛收緊貨幣政策以抑制通脹，日元貶值也帶來(lái)一系列負(fù)面影響,，但出于抑制財(cái)政赤字,、避免債務(wù)危機(jī)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等多重政策目的,，日本央行仍難以轉(zhuǎn)向緊縮政策,。

自泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以來(lái)，日本政府一直希望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革,。但是日本經(jīng)濟(jì)具有突出的外部依賴性,，且因少子老齡化等問題面臨不少增長(zhǎng)瓶頸。結(jié)構(gòu)性改革觸及不到真正癥結(jié),，就難以產(chǎn)生根本效果,。在日美關(guān)系上，日本也難以爭(zhēng)取與美國(guó)平等的經(jīng)濟(jì)權(quán)利,。當(dāng)前日本推出的“新資本主義”經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)際效果仍待觀察,。

《人民日?qǐng)?bào)》