對(duì)投資者來(lái)說(shuō),，黃金是對(duì)沖地緣政治的最佳工具,。由于美國(guó)和朝鮮之間的緊張局勢(shì)加劇加上特朗普政府的不確定性,，黃金價(jià)格再次漲至11個(gè)月高位。不過(guò)高盛分析師卻不這么認(rèn)為,。

　　自7月中旬以來(lái),，黃金價(jià)格已經(jīng)上漲了100美元/盎司以上，而其中僅有15美元/盎司的漲幅可以用地緣政治問(wèn)題來(lái)作解釋,。對(duì)此,，Currie認(rèn)為，實(shí)際上過(guò)去兩個(gè)月時(shí)間里在華盛頓發(fā)生的政治事件和美元匯率的大幅下跌對(duì)金價(jià)造成的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于地緣政治問(wèn)題的影響,。

　　他解釋稱,，目前投資者很容易把近期黃金價(jià)格上漲歸咎于近期朝鮮引燃的避險(xiǎn)情緒。盡管避險(xiǎn)情緒幫助黃金價(jià)格創(chuàng)造出新高,，但它們未帶來(lái)大幅溢價(jià)表明市場(chǎng)將軍事升級(jí)和裁軍視作尾部風(fēng)險(xiǎn),，這只是金價(jià)上漲的部分原因，真正促使金價(jià)上揚(yáng)的是美元的走低：和黃金相反,，美元在年初曾經(jīng)被給予厚望,，但卻持續(xù)走低，甚至美元指數(shù)一度跌至92下方水平,。

　　美元的疲軟對(duì)黃金來(lái)說(shuō)是非常關(guān)鍵的：一方面美元本身和金價(jià)有逆相關(guān)關(guān)系;另一方面,，美元的弱勢(shì)表現(xiàn)出了市場(chǎng)對(duì)特朗普政府缺乏信心，也表明了美國(guó)本身面臨的各種問(wèn)題,，這對(duì)黃金都是利好的,。值得注意的是，美元本身也是避險(xiǎn)資產(chǎn),，但在近期朝鮮局勢(shì)帶來(lái)的避險(xiǎn)情緒之下,，美元卻并沒(méi)能獲得推動(dòng)，表明了投資者們更傾向于黃金,。

　　他指出,，未來(lái)數(shù)月，颶風(fēng)哈維過(guò)后國(guó)會(huì)將不得不克服分歧通過(guò)預(yù)算法案以避免政府停擺,，尋求盡快實(shí)施基建項(xiàng)目,。我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)政府停擺的概率已經(jīng)從先前的35%降低至15%，加上華盛頓政府正在不斷推進(jìn)其計(jì)劃,，政治不確定性將得到一定程度的緩解,。除非朝鮮半島緊張局勢(shì)升級(jí)，否則將保持2017年底金價(jià)預(yù)期為1250美元/盎司,，這意味著年底金價(jià)將從當(dāng)前價(jià)格水平上下跌近100美元/盎司,。

　　他還指出，特朗普的支持率是華盛頓風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)很好的指標(biāo),，而且與利率和金價(jià)都有很高的相關(guān)性,，這比地緣政治事件更重要,。“特朗普的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已經(jīng)反映在實(shí)際利率和美元走弱上了：在過(guò)去一年里,，尤其是過(guò)去兩個(gè)月中,，華盛頓政府發(fā)生的事件助推了金價(jià)，隨后便是美元走軟,?！?/p>