對投資者來說,，黃金是對沖地緣政治的最佳工具。由于美國和朝鮮之間的緊張局勢加劇加上特朗普政府的不確定性,，黃金價格再次漲至11個月高位,。不過高盛分析師卻不這么認為。

　　自7月中旬以來,，黃金價格已經(jīng)上漲了100美元/盎司以上,，而其中僅有15美元/盎司的漲幅可以用地緣政治問題來作解釋。對此,，Currie認為,，實際上過去兩個月時間里在華盛頓發(fā)生的政治事件和美元匯率的大幅下跌對金價造成的影響要遠遠大于地緣政治問題的影響。

　　他解釋稱,，目前投資者很容易把近期黃金價格上漲歸咎于近期朝鮮引燃的避險情緒,。盡管避險情緒幫助黃金價格創(chuàng)造出新高，但它們未帶來大幅溢價表明市場將軍事升級和裁軍視作尾部風險,，這只是金價上漲的部分原因,，真正促使金價上揚的是美元的走低：和黃金相反，美元在年初曾經(jīng)被給予厚望,，但卻持續(xù)走低,，甚至美元指數(shù)一度跌至92下方水平。

　　美元的疲軟對黃金來說是非常關鍵的：一方面美元本身和金價有逆相關關系;另一方面,，美元的弱勢表現(xiàn)出了市場對特朗普政府缺乏信心,，也表明了美國本身面臨的各種問題，這對黃金都是利好的,。值得注意的是,，美元本身也是避險資產(chǎn)，但在近期朝鮮局勢帶來的避險情緒之下,，美元卻并沒能獲得推動,，表明了投資者們更傾向于黃金,。

　　他指出，未來數(shù)月,，颶風哈維過后國會將不得不克服分歧通過預算法案以避免政府停擺,，尋求盡快實施基建項目。我們的經(jīng)濟學家預計政府停擺的概率已經(jīng)從先前的35%降低至15%,，加上華盛頓政府正在不斷推進其計劃,，政治不確定性將得到一定程度的緩解。除非朝鮮半島緊張局勢升級,，否則將保持2017年底金價預期為1250美元/盎司,，這意味著年底金價將從當前價格水平上下跌近100美元/盎司。

　　他還指出,，特朗普的支持率是華盛頓風險的一個很好的指標,，而且與利率和金價都有很高的相關性，這比地緣政治事件更重要,?！疤乩势盏娘L險溢價已經(jīng)反映在實際利率和美元走弱上了：在過去一年里，尤其是過去兩個月中,，華盛頓政府發(fā)生的事件助推了金價,，隨后便是美元走軟?！?/p>